Стратегія резервування Біткойн: можливості та ризики

Нещодавно все більше публічних компаній почали включати Біткойн до своїх балансів, і ця тенденція викликала широкий інтерес на ринку. Від виноробів до виробників коноплі та компаній з енергозбереження – підприємства з різних галузей намагаються впровадити цю нову стратегію. Проте експерти попереджають, що ця практика може нести потенційні ризики.

Якщо ціна Біткойна різко впаде або компанії будуть обмежені у фінансуванні, ці компанії можуть бути змушені продавати свої Біткойн-активи за зниженою ціною, а також можуть зіткнутися з ризиком повного поглинання компанії. Один з експертів галузі заявив, що для компаній з достатніми фінансовими ресурсами це може бути можливістю для консолідації галузі, особливо в умовах тривалої ведмежої ринкової ситуації.

Ця стратегія резервування Біткойн була вперше розроблена однією технологічною компанією, яка досягла величезного успіху завдяки цьому підходу. З ростом цін на Біткойн і зростанням акцій деяких нових Біткойн-компаній потенційні ризики цієї стратегії в значній мірі були проігноровані.

Один з керівників банківських досліджень зазначив, що нинішня стратегія резервування Біткойна збільшила тиск на купівлю Біткойна, але така ситуація може змінитися з часом. У поточному політичному середовищі кількість компаній, які намагаються наслідувати практику піонерів, різко зросла, вони фінансують придбання Біткойна через випуск конвертованих облігацій, звичайних акцій та привілейованих акцій.

Згідно з даними платформи, в даний час 130 публічних компаній володіють Біткойном, але жодна з них не має обсягу, що перевищує 0,25% від загального постачання Біткойна. У порівнянні з початком року, ця цифра значно зросла.

Один з керівників компанії з управління активами заявив, що якщо компанії з резервами Біткойнів масово збанкрутують, це може призвести до втрати приблизно 50% капіталу. Хоча наразі цей ризик відносно низький, він все ще заслуговує на пильну увагу.

Для компаній, які використовують стратегію резервування Біткойна, їхня мета часто полягає в максимізації вартості акціонерів шляхом збільшення кількості Біткойнів, що належать на одну акцію. Однак ця практика також приносить нові виклики, особливо в управлінні боргами та джерелах фінансування.

Експерти зазначають, що mNAV (співвідношення ринкової капіталізації до чистої вартості активів) став популярним показником для оцінки резервних компаній Біткойна, але цей показник може не повною мірою відображати фактичну ситуацію компанії.

Зі збільшенням кількості компаній, що приєднуються до резерву Біткойн, інвестори можуть почати класифікувати ці компанії як "компанії зростання" та "цінні компанії" залежно від очікуваної швидкості зростання кожної монети Біткойн. Хоча менші компанії можуть зіткнутися з ризиком поглинання, їхня траєкторія розвитку може еволюціонувати разом із Біткойн, ставши новим класом активів.

Цей новий тренд відображає недовіру деяких компаній до традиційної фінансової системи, а також їхні очікування щодо майбутньої фінансової структури. Однак довгостроковий вплив та сталість цієї стратегії ще потрібно спостерігати.