Три основні впливи законопроекту Genius на індустрію криптоактивів

Сенат США нещодавно ухвалив Законопроект про національну інновацію стабільних монет США (Genius, який є першим всебічним федеральним регуляторним каркасом для стабільних монет. Цей законопроект вже передано до Палати представників, комітет з фінансових послуг Палати готує свій текст. Якщо все піде добре, законопроект має шанси бути підписаним до осені цього року, що суттєво змінить ландшафт криптоактивів.

Давайте глибше розглянемо три основні впливи, які цей законопроект матиме на галузь, якщо стане законом.

![Genius закон матиме три основні впливи на індустрію криптоактивів у майбутні п'ять років])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1a0a50bb2f80af5f0fb5a19a4a5afd0d.webp(

1. Платіжні альтернативні токени можуть швидко зникнути

Законопроект Сенату створить нову ліцензію «ліцензованого емітента стабільних монет», і вимагатиме, щоб кожен токен підтримувався в співвідношенні 1:1 готівкою, державними облігаціями США або нічними репо )repos(. Емітенти з обсягом обігу понад 50 мільярдів доларів повинні проходити щорічний аудит. Це контрастує з нинішньою системою, в якій практично немає суттєвих гарантій або вимог до резервів.

У 2024 році стейблкоїни становитимуть близько 60% від вартості переказів Криптоактивів, обробляючи щодня 1,5 мільйона транзакцій, більшість з яких становить менше 10 000 доларів. Для повсякденних платежів стейблкоїн токен, який завжди має вартість 1 долар, очевидно, є більш практичним, ніж традиційний платіжний токен, чия ціна може коливатися.

Щойно дозволені в США стейблкоїни зможуть легально циркулювати між штатами, торговцям, які все ще приймають волатильні токени, буде важко довести обґрунтованість додаткового ризику. У наступні кілька років практична користь та інвестиційна вартість цих альтернативних токенів можуть суттєво знизитися, якщо їм не вдасться успішно трансформуватися.

Навіть якщо законопроект Сенату не буде прийнято в нинішньому вигляді, тенденція вже очевидна. Довгострокові стимули явно будуть спрямовані на платіжні канали, прив'язані до долара, а не на платіжні альтернативні токени.

2. Нові правила відповідності можуть насправді визначити нових переможців

Нові правила не лише нададуть легітимність стабільним монетам; якщо законопроект стане законом, він зрештою ефективно спрямовуватиме ці стабільні монети до блокчейнів, які можуть задовольнити вимоги до аудиту та управління ризиками.

Ethereum наразі управляє приблизно 130,3 мільярда доларів США стабільних монет, що значно перевищує будь-якого конкурента. Його зріла екосистема децентралізованих фінансів )DeFi( означає, що емітенти можуть легко підключатися до пулів запозичень, замків забезпечення та аналітичних інструментів. Крім того, вони можуть об'єднати набір модулів дотримання нормативних вимог та найкращих практик, щоб спробувати відповідати вимогам регулювання.

Порівняно з цим, XRP-реєстр )XRPL( позиціонується як платформа токенізованих валют з пріоритетом на відповідність, включаючи стабільні монети. Протягом минулого місяця на XRP-реєстрі були запущені повністю підтримувані токени стабільних монет, кожен з яких має вбудовані інструменти для замороження рахунків, чорних списків і перевірки особи. Ці функції вкрай відповідають вимогам законопроекту Сенату, згідно з яким емітенти повинні підтримувати надійні заходи контролю за викупом та боротьбою з відмиванням грошей.

Система регулювання Ethereum може призвести до того, що емітенти порушать цю вимогу, але наразі важко визначити, наскільки суворими є вимоги регуляторів у цій сфері. Незважаючи на це, якщо законопроект у нинішньому вигляді стане законом, великі емітенти повинні будуть здійснювати верифікацію в реальному часі та використовувати механізм «знай свого клієнта» )KYC( для підтримки приблизної відповідності. Ethereum забезпечує гнучкість, але технічна реалізація є складною, тоді як XRP пропонує спрощену платформу та контроль зверху вниз.

Наразі ці два блокчейни, порівняно з ланцюгами, які акцентують увагу на конфіденційності або швидкості, здаються більш вигідними, тоді як останнім може знадобитися дорогий ремонт для задоволення тих самих вимог.

3. Правила резервування можуть призвести до потоку інституційних коштів у блокчейн

Оскільки кожен стейблкоін у доларах повинен мати резерви грошових активів у рівній вартості, цей законопроект непомітно пов'язує ліквідність криптоактивів з короткостроковими борговими зобов'язаннями США.

Ринок стабільних монет вже перевищив 251 мільярд доларів США. Якщо інституції продовжать розвиватися за поточним шляхом, до 2026 року він може досягти 500 мільярдів доларів США. На такому рівні емітенти стабільних монет стануть одним з найбільших покупців короткострокових державних облігацій США, використовуючи прибуток для підтримки викупу або винагороди клієнтів.

Для блокчейну це зв'язок має дві сторони значення. По-перше, попит на більше резервів означає, що більше корпоративних балансових звітів буде тримати державні облігації, одночасно тримаючи рідні Token для сплати мережевих зборів, що призведе до зростання органічного попиту на Token, такі як Ethereum та XRP.

По-друге, доходи від відсотків на стабільні монети можуть забезпечити фінансування для стимулів агресивних користувачів. Якщо емітент поверне частину доходу від державних облігацій власникам, використання стабільних монет замість кредитних карток може стати раціональним вибором для деяких інвесторів, що прискорить обсяги платежів на ланцюзі та пропускну здатність зборів.

Припустимо, що Палата представників зберігає резервні положення, інвестори також повинні очікувати збільшення чутливості до валюти. Якщо регулятори змінять вимоги до забезпечення або Федеральна резервна система змінить пропозицію державних облігацій, зростання стейблкоїнів та ліквідність криптоактивів будуть коливатися синхронно.

Це помітний ризик, але також вказує на те, що цифрові активи поступово інтегруються в основний капітальний ринок, а не існують окремо від нього.

![Genius закон майбутні п'ять років на Криптоактиви індустрії три основні впливи])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6d3ccbaa714f08b7ee6774857c99451.webp(