Потепління відносин між США та Китаєм сприяє віддачі на ринку, Федеральна резервна система (ФРС) може знову переглянути рамки політики випуску

Нещодавно в Швейцарії відбулася перша зустріч між США та Китаєм, яка принесла значні результати, що ознаменувало нову стадію тарифного конфлікту між сторонами. Цей прогрес перевищив очікування ринку, акції на американському ринку та ринок криптовалют швидко перетравили попереднє негативне ціноутворення.

Трейдери почали звертати увагу на нові ринкові теми: чи впаде економіка США в рецесію, і коли Федеральна резервна система (ФРС) знову почне цикл зниження процентних ставок. Дані про інфляцію та зайнятість, опубліковані цього тижня, показують, що інфляція продовжує знижуватись, зайнятість поки залишається стабільною, а вплив митних ударів виявився нижчим за очікування. Ці дані, які перевищили очікування, сприяли значному зростанню індексів фондового ринку США цього тижня, тоді як ціни на золото знизились.

Варто звернути увагу, що голова Федеральної резервної системи (ФРС) Пауелл у недавньому важливому виступі зазначив необхідність перегляду "політики випуску", що може означати, що цикл зниження процентних ставок незабаром відновиться. Проте, одне рейтингове агентство знизило рейтинг державних облігацій США з Aaa до Aa1, що знову підкреслює довгострокову боргову кризу, з якою стикається США.

У макроекономічному плані США та Китай досягли тимчасової угоди про зниження митних зборів на 90 днів. США знизять мита на китайські товари з максимальної ставки 145% до 30%, тоді як Китай знизить мита на американські товари з максимальної ставки 125% до 10%. Цей прогрес свідчить про те, що вплив митних суперечок поступово зменшується, і в короткостроковій перспективі це не спричинить надмірного впливу на глобальну економіку.

Під впливом цієї позитивної новини американські фондові ринки цього тижня значно зросли. Індекси Nasdaq, S&P 500 та Dow Jones зросли на 7,15%, 5,27% та 3,41% відповідно, досягнувши чотиритижневого зростання. Якщо очікування зниження ставок зростуть, ринок акцій може в короткостроковій перспективі подолати історичний максимум.

Цього тижня опубліковані економічні дані показали, що сезонно скоригований індекс споживчих цін (CPI) у квітні становить 2,3%, що нижче від очікувань і є зниженням протягом трьох місяців поспіль. Що стосується даних зайнятості, то кількість перших заявок на отримання допомоги по безробіттю становила 229 тисяч, що відповідає очікуванням. Індекс цін виробників (PPI) становить 2,4%, трохи нижче від прогнозів. Ці дані свідчать про те, що торгові суперечки ще не завдали істотної шкоди споживанню, одночасно інфляція продовжує знижуватися, що створює умови для Федеральної резервної системи (ФРС) для відновлення процесу зниження процентних ставок.

Пауел в своїй промові зазначив, що рамки політики випуску, введені в 2020 році, можуть більше не бути повністю актуальними в нинішньому економічному середовищі. Він підкреслив, що часті шокові ситуації з постачанням ускладнюють досягнення середнього інфляційного цільового показника, що вимагає коригування політики для кращого балансу між інфляцією та цілями зайнятості. Федеральна резервна система може вжити заходів на основі даних CPI за більш короткі періоди, навіть за один місяць, що підвищить її політичну гнучкість.

За переглядом рамок політики випуску Федеральною резервною системою (ФРС) можуть стояти більш глибокі причини, а саме проблема з боргом США. Цього тижня доходність 2-річних та 10-річних державних облігацій США знову зросла до 4.0140% та 4.4840% відповідно. За оцінками, у США цього року новий борг складе 1.9 трильйона доларів, а обсяг боргу, що підлягає рефінансуванню цього року, може досягти 9.2 трильйона доларів. Якщо зниження процентних ставок не буде розпочато якомога швидше, уряд США не лише продовжить нести високі витрати на відсотки, а й може зіткнутися з труднощами на аукціонах первинного ринку.

На ринку криптовалют, біткоїн протягом більшої частини цього тижня підтримувався на високому рівні, а в неділю раптово зріс до 106692.97 доларів, за тиждень зростання становило 2.24%. Технічні показники свідчать про те, що біткоїн протягом тижня торгувався вище "першої висхідної лінії", наближаючись до верхньої межі "Трампівського дна". Показники перекупленості отримали певне виправлення, обсяги торгівлі були на рівні минулого тижня.

У сфері грошових потоків на цьому тижні весь ринок зберігав досить активний приплив коштів, два основні канали залучили в цілому 25,27 мільярда доларів, з яких стабільні монети - 18,80 мільярда доларів, а біткоїн ETF та ефіріум ETF разом - 6,47 мільярда доларів. Варто зазначити, що приплив коштів через ETF-канал за останні чотири тижні постійно зменшується. Кошти для позик на ринку перебувають на етапі розширення, а контрактний ринок входить у другий етап розширення цього циклу.

Після того, як біткойн повернувся до 100 000 доларів, частина коштів, які купували на дні, здійснили фіксацію прибутку в умовах тиску на продаж. З відновленням ліквідності деякі довгострокові інвестори також здійснили незначні продажі. Загалом, етап "зменшення позицій довгих рук і збільшення позицій коротких рук" ще не повністю розгорнувся, і досвідчені довгострокові інвестори все ще чекають вищих цін.

Цього тижня в біржі надійшло 127226 монет біткоїна, що є зниженням протягом чотирьох тижнів, а обсяги виведення з біржі досягли 27965 монет, що є найвищим показником цього року. Зменшення обсягу розпродажу та збільшення обсягу покупки зазвичай свідчить про те, що при наявності зовнішніх умов ціна може швидко зрости в майбутньому.

Згідно з певним показником, циклічний показник біткоїна становить 0.875 і знаходиться в періоді зростання.