Децентралізовані фінанси відновлюються? Aave може стати лідером у новому етапі зростання індустрії

Нещодавно кілька відомих осіб з галузі натякнули, що індустрія Децентралізованих фінансів може зазнати відновлення. Один з аналітиків детально пояснив можливі причини майбутнього відскоку DeFi 2.0, до яких належать такі основні пункти:

1. Технології Децентралізованих фінансів значно покращилися, спостерігається явне зростання в масштабованості та безпеці, а також з'явилися інноваційні застосування, такі як токенізація RWA та кредитування на блокчейні.

2. Загальна заблокована вартість (TVL) значно зросла з жовтня минулого року, обсяги торгівлі децентралізованими біржами (DEX) постійно зростають.

3. Традиційні фінансові гіганти через токенізацію фондів і стейблкоїни входять на ринок, що показує підвищення основного прийняття.

4. Нещодавнє зниження процентних ставок підвищило ліквідність на ринку, що зробило прибутковість Децентралізованих фінансів більш привабливою в порівнянні з традиційними інвестиціями.

5. Екосистема Децентралізованих фінансів стає все більш зрілою та безпечною, готуючи ґрунт для наступного зростання.

На макроекономічному рівні Федеральна резервна система може знизити процентну ставку на 50 базисних пунктів, що може вказувати на переломний момент. Грошова маса знову збільшується, а динаміка ціни біткоїна схожа на історичні цикли, що натякає на можливий початок нового етапу зростання.

Хоча все ще існують ризики економічної рецесії та геополітичної невизначеності, але нинішня ринкова атмосфера в цілому позитивна. Після тривалого ведмежого ринку оцінка сектора DeFi може бути занижена, що містить величезний потенціал зростання. Далі ми зосередимося на потенційній ролі Aave в цій хвилі відновлення DeFi.

Aave: Децентралізовані фінанси лідер готується до старту

TVL Децентралізованих фінансів значно відскочив від мінімумів 2022 року, збільшившись більш ніж удвічі до 77 мільярдів доларів. Однак поточний TVL все ще на 50% нижчий за пікові 154 мільярди доларів 2021 року, що свідчить про те, що оцінка DeFi все ще значно нижча за максимуми попереднього бика, що відкриває величезний потенціал для зростання.

1. Лідерство на ринку та активність

Aave є одним із лідерів у сфері Децентралізовані фінанси, користувачі можуть без посередників безпосередньо здійснювати криптовалютні позики. З моменту свого запуску в 2017 році, Aave зайняв понад 50% частки ринку позик у Децентралізовані фінанси за останні три роки. Його успіх зумовлений постійним оновленням продуктів і інноваціями, такими як запуск стабільної монети GHO, створення модулю безпеки на 400 мільйонів доларів тощо. Механізм "купівлі та розподілу" створює стабільний тиск на купівлю, що додатково підтримує довгострокове зростання токена.

У 2024 році TVL Aave досяг 13 мільярдів доларів, що свідчить про сильну ставку користувачів та довіру до платформи. Запуск стабільної монети GHO розширив джерела доходу, а розширення на такі не-EVM ланцюги, як Aptos, розширило ринкові можливості.

Активний обсяг кредитування Aave нещодавно суттєво зріс, досягнувши 7,4 мільярда доларів США, що зміцнило його домінуючу позицію на ринку DeFi. Це стало можливим завдяки оптимізованій токеноміці, яка зменшила інфляційний тиск і збільшила розподіл доходів для стейкерів, що зробило протокол більш привабливим для кредиторів.

2. Аналіз потенціалу оцінки

Хоча Aave займає домінуючу позицію в індустрії, його оцінка залишається заниженою. Кілька місяців тому дані показали, що коефіцієнт ціни до доходу (P/F) Aave становить лише 2,8 рази, річний дохід досягає 240 мільйонів доларів. Враховуючи, що 93% токенів вже в обігу, тиск на продаж Aave відносно невеликий. Після 2,5 років консолідації Aave, можливо, знаходиться на початку нового етапу зростання, ставши ідеальним об'єктом для довгострокового накопичення.

3. Інституційні інвестори надають перевагу

Запуск Aave Arc привернув увагу інституційних інвесторів, це продукт з дозволом DeFi, розроблений для регульованих фінансових установ. Наразі понад 30 відомих установ отримали дозвіл на використання, включаючи CoinShares, Wintermute та Galaxy Digital. Aave Arc, надаючи відповідне середовище для кредитування цифрових активів, ефективно з'єднує традиційні фінанси з світом DeFi.

Крім того, відома інвестиційна компанія Bernstein включила Aave до свого портфеля цифрових активів, замінивши GMX та Synthetix. У зв'язку з можливим зниженням процентних ставок у США, доходність традиційних грошових ринкових фондів знижується, а висока прибутковість DeFi стане ще більш привабливою.

Цьогорічний потенційний запуск ETF на ETH також може принести значний притік коштів у Децентралізовані фінанси, причому Aave, як основний учасник ринку кредитування в ефірі, має всі шанси стати головним бенефіціаром.

4. Аналіз конкурентних переваг

Порівняно з конкурентами, такими як Compound, багатоцільове розгортання Aave та ширша підтримка активів є його значними перевагами. Окрім Ethereum, Aave також працює в мережах Polygon, Avalanche та Fantom, пропонуючи користувачам нижчі витрати та швидший досвід транзакцій.

Aave підтримує більш різноманітні типи застави, від основних криптовалют до токенізованих активів та похідних фінансів. Ця різноманітна стратегія, в поєднанні з інноваційними функціями, такими як миттєві позики та стабільна валюта GHO, допомагає Aave займати більшу частку на ринку Децентралізованих фінансів.

5. Каталізатор майбутнього розвитку

Стратегічна пропозиція Aave 2030 має на меті розширити протокол за межі екосистеми Ethereum та впровадити нові функції в найближчі кілька років:

1. Багатоланцюгова експансія: підтримка не-EVM ланцюгів, створення мереженезалежної крос-ланцюгової Децентралізовані фінанси платформи, підвищення користувацького досвіду та ліквідності.

2. Оновлення Aave V4: інтеграція реальних світових активів, підвищення капітальної ефективності, вдосконалення інструментів управління. Завдяки поєднанню фізичних активів з стабільною монетою GHO, Aave має на меті диверсифікацію основи застави, щоб залучити більше користувачів та установ.

3. Активне управління капіталом: пропозиція прогностичної бюджетної моделі, початковий бюджет складає 15 мільйонів GHO та 25 000 stkAAVE, призначених для досліджень та аудиту безпеки.

Метою Aave є створення стійкої, кросчейн, відповідної до вимог екосистеми Децентралізовані фінанси до 2030 року, щоб задовольнити потреби роздрібних та інституційних користувачів.

Аналіз інвестиційних ризиків та можливостей

Позитивні фактори:

• Провідна ринкова позиція: контролює 67% ринку Децентралізовані фінанси кредитування, керує 74 мільярдами доларів активних кредитів.
• Багатоланкова структура: активність на кількох основних блокчейнах, планується подальше розширення.
• Диверсифікація доходів: зростання стабільної монети GHO швидко підвищує стабільність доходів платформи.
• Дружній до установ: Aave Arc приваблює традиційні фінансові установи до Децентралізованих фінансів.
• Галузевий каталіст: потенційний запуск ETH ETF та середовище зниження відсоткових ставок сприяють розвитку Децентралізованих фінансів.

Фактори ризику:

• Ризик концентрації: домінуюче становище означає, що будь-які технічні або регуляторні проблеми можуть мати суттєвий вплив на всю галузь.
• Ризики продукту: такі як уповільнення GHO або посилення конкуренції можуть вплинути на доходи.
• Макроекономічні ризики: глобальна рецесія може зменшити активність на платформах Децентралізовані фінанси.
• Геополітична невизначеність: може збільшити ринкову волатильність і знизити бажання інвесторів брати участь.
• Регуляторний ризик: хоча наразі це не є терміновим, в майбутньому можуть бути введені більш суворі регуляторні політики щодо Децентралізованих фінансів.

В цілому, Aave, як лідер у сфері Децентралізовані фінанси, має унікальні переваги в процесі відновлення галузі. Однак інвестори все ще повинні уважно стежити за змінами на ринку та потенційними ризиками, щоб ухвалювати обґрунтовані рішення.