Трамп випускає монету, викликавши підписання, хвиля токенізації охоплює світ

Нещодавно Трамп оголосив про випуск свого особистого мемкоіну $Trump у соціальних мережах, знову привернувши увагу світових інвесторів до крипторинку. Якщо він повернеться до Білого дому, Трамп може розпочати нову еру регулювання криптовалют у США, сприяючи більшій участі установ у хвилі криптоінновацій. Проте, як зазначають експерти, цей крок надіслав чіткий сигнал іншим країнам: США готові очолити цю галузь, а ті, хто не встигне за ними, можуть відстати.

Токенізація: нова революція в управлінні активами

токенізація поступово переходить від концепції до реалізації, що називається "третя революція в управлінні активами". Очікується, що протягом наступних п'яти років ця сфера досягне вибухового зростання. Дослідницькі установи прогнозують, що до 2025 року обсяг токенізованих активів, не пов'язаних зі стабільними монетами, перевищить 30 мільярдів доларів.

Як міжнародний фінансовий центр, Гонконг активно впроваджує хвилю токенізації RWA (реальних світових активів). У звіті про політику на 2024 рік було запропоновано сприяти токенізації RWA та розвитку екосистеми цифрових валют, а також запровадити "Програму фінансування цифрових облігацій", що заохочує капітальні ринки використовувати технології токенізації. Ці ініціативи свідчать про те, що Гонконг прагне відновити фінансову конкурентоспроможність за допомогою токенізації та зайняти активну позицію в майбутній конкуренції.

Проте, наразі основним двигуном глобальних інновацій у токенізації залишаються США. Традиційні фінансові установи США, представлені Уолл-стріт, направляють традиційні кошти на блокчейн через спотовий ETF на біткоїн, одночасно використовуючи токенізацію для пришвидшення переходу традиційних фінансових активів та бізнесу на блокчейн. Кілька провідних фінансових установ запускають першу хвилю токенізації, і їхній вплив поширюється на весь світ.

У порівнянні з цим, у Гонконзі в галузі токенізації поки що не з'явилися інституції або проекти з глобальним впливом. Незважаючи на активну політику, участь традиційних фінансових установ Гонконгу залишається відносно низькою, і вони все ще обережно ставляться до індустрії Web3, переважно знаходяться на стадії спостереження. Це призводить до того, що, хоча Гонконг має багаті фінансові ресурси, його потенціал у сфері інновацій токенізації не зміг бути повністю реалізований.

Ключ до підвищення участі установ

Консервативне ставлення традиційних установ Гонконгу до токенізації в основному обумовлене вимогами відповідності. Хоча відповідність безумовно важлива, вона не повинна стати перешкодою для інновацій. Ядро токенізації полягає не лише в технічній реалізації, а й у участі установ. Рівень участі традиційних установ значною мірою визначить ранню процвітаючість ринку токенізації.

Щоб прискорити розвиток ринку токенізації, Гонконг може розглянути можливість залучення більшої кількості традиційних установ через більш відкриту механіку пісочниці, проводячи інноваційні та перспективні практики. Одночасно можна включити стабільні монети, DLT та інші відповідні дослідження в пісочницю для спільного пілотування, заохочуючи установи вільно досліджувати застосування токенізації відповідно до своїх переваг.

Тільки більше ресурсних та активних установ, які активно беруть участь у токенізації, Гонконг зможе зайняти більше активних позицій у зміні та уникнути швидкого відставання в конкуренції з США.

Зосередження на стандартизованих фінансових активів

Окрім стимулювання інноваційної активності ринку, Гонконгу також потрібно визначити центри розвитку токенізованих активів. Глобальні дослідження токенізації в основному зосереджені на стандартизованих фінансових активах, тоді як Гонконг, хоча і має певні дослідження в області токенізації фондів та облігацій, наразі найбільше уваги приділяє токенізації нефінансових активів, таких як нова енергія та сільськогосподарські продукти. Ці дослідження можуть сприяти довгостроковому розвитку екосистеми, але в короткостроковій перспективі важко встановити ринкову перевагу.

Процеси токенізації різних активів будуть мати помітну різницю в часі. Облігації, фонди та інші стандартизовані фінансові активи з стабільним доходом і значними обсягами є наразі найбільш підходящими категоріями активів для токенізації. Гонконгу слід зосередитися на цих активах у короткостроковій перспективі та повною мірою використовувати свої переваги як міжнародного фінансового, торгового та судноплавного центру, зосередивши увагу на застосуванні токенізації у сферах торгівлі та трансакцій, пов'язаних з перетином кордонів, для швидкого розширення ринкового масштабу RWA токенізації.

У виборі технологій публічні блокчейни значно перевершують інші технологічні системи у глобальній ліквідності та відкритості, ставши платформою вибору для більшості токенізованих облігацій та фондів. Гонконгу слід більш активно досліджувати токенізовані застосування та інновації на публічному блокчейні в умовах дотримання нормативних вимог, поступово роблячи це пріоритетним напрямком.

Висновок

Токенізація RWA, як продукт злиття двох різних фінансових систем, в ідеальному стані має прискорити міграцію реальних активів на блокчейн, не обмежуючи їхню вартість лише блокчейном, а в кінцевому підсумку служити і відгукуватися на реальність. З огляду на активні дії міжнародних фінансових установ у сфері токенізації, у Гонконгу залишається небагато часу. Якщо вдасться використовувати інституційні та ринкові переваги для прискорення прийняття інновацій, одночасно надаючи традиційним установам більше простору для інновацій і досліджуючи баланс між регуляцією та відповідністю, а також спираючись на величезну підтримку активів з материкового Китаю, Гонконг має шанси встановити абсолютну перевагу в сфері токенізації, з перспективами на майбутнє. Дослідження показують, що потенційний обсяг активів для токенізації в Гонконгу вже досяг 36 трильйонів гонконгських доларів.

Очікуємо, що Гонконг зможе до 2025 року досягти проривного розвитку в сфері RWA.