Крипторинок щотижневий огляд: Економічні дані виявились кращими за очікування, але причини для корекції все ще залишаються.

Цього тижня ціна біткойна зросла з 80708 доларів до 82562 доларів, за тиждень зростання на 2.31%, амплітуда коливань 10.86%. Обсяги торгів продовжують знижуватися в порівнянні з минулим тижнем, ціна перебуває в спадному каналі, з незначним відскоком.

США оприлюднили дані CPI, які дещо перевищили очікування, а також з'явилися ознаки розрядки конфлікту між Росією та Україною, що дало змогу американським акціям та ринку біткойнів ненадовго відновитися. Проте оцінки в США все ще перебувають у процесі зниження, і історичні дані вказують на наявність ще простору для зниження. Основний фактор, що сприяє падінню оцінок — митна політика, яка може спровокувати інфляцію, що, в свою чергу, викликає занепокоєння щодо можливого "стагфляційного" стану економіки США, не зникло. Чим довше триватиме ця невизначеність та безвихідь, тим більшим може бути простір для зниження оцінок. Це також є причиною нашого обережного ставлення до можливого rebound біткойна в короткостроковій перспективі.

Макроекономічні дані

Останні дані CPI США показують, що в лютому непідкоригований CPI зріс на 2,8% у річному обчисленні, що трохи нижче очікуваних 2,9%; сезонно скоригований CPI зріс на 0,2% у порівнянні з попереднім місяцем, що нижче очікуваних 0,3%. Ці дані зменшили паніку, спричинену минулими даними про зайнятість, що дало ринку тимчасове полегшення.

Під впливом цього, американські акції з глибокого падіння перейшли до незначного зростання, але за весь тиждень все ж продемонстрували тенденцію до зниження. Індекс Nasdaq все ще знаходиться нижче 250-денної середньої, тижневе падіння скоротилося до 2,43%; індекс S&P 500 піднявся вище 250-денної середньої; індекс Dow Jones знизився на 3,07%, ледве утримуючи 250-денну середню.

Індекс споживчої довіри Університету Мічигану у березні різко знизився до 57,9, що значно нижче очікуваних 63,1. Одночасно попередня оцінка однорічної інфляції зросла до 4,9%, що вище очікуваних 4,2%. Це свідчить про зростаюче занепокоєння американських споживачів щодо економічних перспектив.

У п'ятницю світові фондові ринки в основному відновилися, головним чином завдяки новинам про те, що Росія та Україна планують досягти угоди про 30-денне припинення вогню.

З точки зору більш тривалого періоду, нинішня корекція американського ринку акцій є, по суті, корекцією оцінки в циклі зниження процентних ставок. CAPE-коефіцієнт Shiller для S&P 500 впав на 8,07% з максимуму 37,80 у грудні минулого року до 34,75, але якщо повернутися до середнього значення за 20 років 27,25, ще залишається понад 21% простору для падіння. Однак ймовірність такої глибокої корекції невелика, якщо тільки економіка США дійсно не впаде в рецесію.

На цьому фоні, зростання обережності сприяло тому, що ціна на золото тимчасово перевищила 3000 доларів США за унцію. Індекс долара трохи відновився, а доходність облігацій США незначно зросла, що свідчить про те, що частина капіталу почала виходити з облігацій США і переходити на фондовий ринок.

В цілому, американський фондовий ринок увійшов в зону корекції, але інфляція та перспективи зниження процентних ставок все ще залишаються невизначеними. Ми вважаємо, що ціна біткоїна все ще буде під тиском корекції на фондовому ринку США, і в найближчі два місяці може знизитися до приблизно 73000 доларів.

Аналіз руху коштів

Цього тижня загальні капіталовкладення в крипторинок склали 237 мільйонів доларів, що є значним зменшенням порівняно з 1,282 мільярда доларів минулого тижня. Зокрема, чистий відтік біткоїн-ETF склав 842 мільйони доларів, чистий відтік ефір-ETF – 184 мільйони доларів, тоді як чистий приплив стейблкойнів склав 1,264 мільярда доларів.

Незважаючи на збільшення відтоків коштів з ETF, наявні кошти, що надходять на біржі, перетворюються на купівельний попит, підтримуючи ціну біткойна на рівні близько 83000 доларів. Однак на даний момент обсяг коштів на біржах лише незначно відновився, це відновлення більше схоже на дії з незначними обсягами коштів для підбору на дні, чого недостатньо для повного перевороту на ринку.

Аналіз поведінки інвесторів

Група короткострокових інвесторів продовжує зупиняти збитки під час цього падіння, в середньому несучи близько 9% збитків. Ця частина інвесторів є як силою, що викликає падіння, так і основними носіями збитків, тому в подальшому ринку можуть продовжуватися тиски.

В порівнянні, довгострокові власники за останні 3 тижні перейшли від зменшення до збільшення своїх позицій, накопичивши приблизно 100 тисяч монет біткойн. Великі інвестори (кити) також додали близько 60 тисяч монет, вартість яких становить менше 80 тисяч доларів. Обидва ці типи інвесторів зазвичай демонструють відмінні результати в довгостроковій перспективі, одночасно стабілізуючи ринок.

Показники циклу

Згідно з інструментом аналізу ринку, поточний цикл біткойна становить 0.375, знаходиться на етапі висхідного релею.