Стратегія Ethereum Treasury під керівництвом Лубіна: нова глава корпоративних інвестицій в ETH?

Співзасновник Ethereum і засновник та CEO ConsenSys Джо Любін нещодавно оголосив, що він займе посаду голови ради директорів SharpLink Gaming та очолить стратегічний фонд Ethereum обсягом 425 мільйонів доларів. Цей крок надає новий імпульс розвитку другої за величиною криптовалюти Ethereum, яка раніше протягом кількох місяців коливалася нижче 3000 доларів.

Вчинок Рубіна має схожість зі стратегією, яку просуває Майкл Сейлор у сфері біткоїна. Сейлор зосереджується на фінансовій стратегії біткоїна, що стимулює багато публічних компаній брати участь у будівництві біткоїн-скарбниць. Тож, чи стане стратегія Рубіна щодо скарбниць Ethereum важливим шансом для відродження Ethereum?

Коли SharpLink Gaming оголосила про залучення фінансування для створення Ethereum-скарбниці, ринок відреагував швидко та сильно. Її акції за день зросли більш ніж на 450%, підскочивши з 6,63 долара за акцію до понад 35 доларів. За п’ять торгових днів акції навіть підскочили більш ніж у 17 разів з 6,63 долара. Навіть після корекції її торгова ціна все ще втричі перевищує рівень, з якого почалося зростання.

Основною причиною цього зростання є те, що інвестори вірять, що Рубін може допомогти SharpLink повторити успіх, досягнутий Селлером у певній технологічній компанії. Особливості Ethereum дозволяють Рубіну, принаймні, в одному аспекті робити це краще, ніж біткойн-скарбниця: створити активну ETH-скарбницю, яка не тільки зберігає вартість, як біткойн, але й здатна створювати додаткову вартість.

Між стратегіями сховищ біткоїнів та Етеру існують суттєві відмінності. Логіка сховища біткоїну відносно проста: купити біткоїн, тримати біткоїн, насолоджуватися зростанням ціни. Хоча цей підхід елегантний та простий, він по суті є пасивним. На відміну від цього, стратегія сховища Етеру є більш гнучкою: більшість токенів ETH буде використано для стекингу, створюючи "високий бета, прибутковий леверидж ETH", як описав основний розробник Ethereum Ерік Коннор.

Стратегія стейкінгу перетворить корпоративну скарбницю з статичної скарбниці на активного учасника з мережевою безпекою. Біткойн, що належить певній технологічній компанії, не приносить жодного рідного доходу, але стейкінг ETH через SharpLink щороку забезпечить щонайменше 2% доходу, одночасно посилюючи механізм консенсусу Ethereum. Коннор також згадував, що "ефект маховика" є ключовою перевагою ETH-скарбниці.

Компанії можуть залучати кошти за ціною нижче чистої вартості активів, купуючи та закладаючи ETH, а потім, якщо ціна акцій перевищує вартість ETH за акцію, залучати більше коштів та повторювати цей процес. Це класичний цикл певної технологічної компанії, але її надзвичайна прибутковість є такою, яку не може відтворити біткоїн-скарбниця.

Переваги ETH-скарбниці значно перевищують основне стейкінг. Децентралізовані фінанси ( DeFi ) протоколи пропонують додаткові стратегії отримання прибутку через позики, надання ліквідності та складні фінансові інструменти, яких немає в екосистемі біткоїна. SharpLink отримав підтримку компаній, які добре знаються на DeFi, що свідчить про їх розуміння цього потенціалу.

Перший випуск токенів Ethereum в 2014 році ( ICO ) зібрав 18 мільйонів доларів. Ціна ETH тоді коливалася між 0,30 і 0,40 долара, що заклало основу для екосистеми Ethereum, яка сьогодні коштує понад 320 мільярдів доларів. Обіцяні SharpLink 425 мільйонів доларів понад 20 разів перевищують зібрані кошти на ICO, що достатньо для купівлі понад 150 тисяч ETH за нинішніми цінами. Але це все ще становить лише 0,25% від ETH, проданих під час ICO ( 6000 мільйонів ).

ICO 2014 року заклало основу для Ethereum. Поточна стратегія казначейства може підтвердити його зрілість як інституційного активу та сприяти побудові фінансової інфраструктури в наступні десять років.

Окрім стратегії скарбниці, ETF на Етер упродовж останніх двох тижнів також продовжував записувати приплив коштів через інституційні канали. Станом на 9 червня, ETF на Етер безперервно записував чистий приплив протягом 16 торгових днів, що є другим найдовшим рекордом з моменту його затвердження у липні 2024 року. Протягом останніх двох тижнів було зафіксовано приплив у 281 мільйон доларів та 285 мільйонів доларів, що є найкращими двома тижнями для ETF на Етер за останні чотири місяці.

Деяка велика компанія з управління активами накопичила ETH на суму понад 500 мільйонів доларів протягом 11 торгових днів. Її ETH ETF в даний час управляє активами на суму майже 4 мільярди доларів. Аналітик певного дослідницького інституту зазначив: "Протягом останніх 20 днів, в ETH ETF надійшло 815 мільйонів доларів, річний чистий приплив став позитивним, досягнувши 658 мільйонів доларів."

Дослідницька компанія з аналізу даних зазначила, що безперервний приплив ETF у розмірі 1,5 мільярда доларів протягом семи тижнів є «значним відновленням інвесторського настрою». Продукти на основі Ethereum наразі складають 10,5% від загального обсягу активів, що управляються криптоETP.

Дії Рубіна в SharpLink не лише принесли безпосередній фінансовий вплив, а й стали знаковими для еволюції Ethereum з спекулятивної технології в важливу фінансову інфраструктуру. Коли платіжні гіганти розробляють стратегії стабільних монет, коли якась торгова платформа будує систему оплати для торговців, коли якась фінансово-технологічна компанія планує запустити токенізовані активи ------ вони по суті всі роблять ставки на траєкторію Ethereum.

З просуванням законодавства про стейблкоїни в конгресі та з'явленням ясності в регулюванні, інституційні інвестори нарешті отримали впевненість у розподілі необхідної їм структури. Цього тижня одна платіжна компанія успішно провела IPO, закривши торги на 160% вище від початкової ціни, що демонструє ентузіазм Уолл-стріта до інвестицій в криптоінфраструктуру.

Для Ethereum консолідація ухвалення корпоративними казначействами, притоку інституційних ETF та регуляторної ясності створила умови, яких не було в попередніх циклах. Якщо експеримент SharpLink буде успішним, це може викликати "ефект доміно" в ухваленні підприємствами, як це зробила одна технологічна компанія з біткоїном. Враховуючи, що подібна модель ризику біткоїна вже довела свою контрольованість, ухвалення Ethereum може відбутися швидше і в більших масштабах.

Окрім впровадження компаній, якщо якась велика компанія з управління активами продовжить збільшувати свої позиції, а регуляторна ясність буде зміцнена, як і очікувалося, тоді дії Рубіна можуть бути запам'ятовані як перший крок Ethereum до інституційної ери.