Вибір суб'єкта випуску монети для реалізації проекту RWA за кордоном

Зі зростанням вдосконалення регуляторної рамки RWA, все більше проектів RWA починають реалізовуватись за кордоном. Ядро проектів RWA полягає в токенізації реальних світових активів. У зв'язку з випуском токенів, оскільки закони різних країн мають високі вимоги до відповідності, проектні команди повинні дотримуватись принципу "спочатку відповідність". Вибір суб'єкта випуску монети є основним і критично важливим етапом у питанні відповідності випуску токенів.

Останніми роками Сінгапур завдяки відкритій регуляторній політиці та розвиненій системі став об'єктом захоплення для підприємців та інвесторів у криптоіндустрії, перетворившись на "крипторай". Вибір сінгапурського фонду в якості суб'єкта випуску монети для проекту RWA здається також "очевидним".

Концепція та особливості фонду

Хоча різні країни мають різні визначення та структури "фондів", більшість фондів принаймні має такі характеристики:

• Некомерційність та благодійність: Фонд створюється з благодійною метою, доходи від операцій використовуються лише для повторних інвестицій і не можуть бути розподілені між членами. На відміну від компанії, у фонду немає акціонерів, лише члени.

• Незалежний юридичний статус: Фонд як незалежна юридична особа має свої активи та внутрішній орган управління. Деякі фонди мають раду директорів та наглядову раду, які відповідають за щоденне управління.

На відміну від традиційних "фондів", фонди мають абсолютно інше значення на юридичному рівні.

Причини вибору фонду в криптоіндустрії

1. Некомерційний та благодійний характер фонду відповідає децентралізованим характеристикам криптовалюти, а також відповідає ідеям автономії спільноти, які цінуються в сфері Web3.

2. Під впливом таких відомих проектів, як Фонд Ефіріуму, фонд став вибором багатьох нових підприємців Web3.

3. Фонд може отримувати податкові пільги в багатьох країнах, що сприяє зниженню витрат на експлуатацію проекту.

4. Система фонду має зрілу структуру та відповідає різним реальним потребам криптоіндустрії.

5. Молоді працівники зацікавлені в цій традиційній формі "old money".

Потрібно звернути увагу на те, що з юридичної точки зору завершення випуску монети не обов'язково має здійснюватися через фонд. Проект може також обрати приватну компанію, акціонерне товариство та інші прибуткові суб'єкти як суб'єкт випуску монети. Вибір фонду більше зумовлений комерційними міркуваннями, такими як реклама проекту, витрати на управління, податкове планування тощо.

Огляд фонду Сінгапуру

"Фонд Сінгапуру" більше схожий на звичне висловлювання в криптоіндустрії. У законодавстві Сінгапуру насправді немає концепції фонду в традиційному розумінні (Foundation). У галузі під терміном "Фонд Сінгапуру" мається на увазі юридична особа, яка визнана "неприбутковою організацією", зазвичай це компанія з обмеженою відповідальністю.

Основною причиною вибору фонду Сінгапуру як суб'єкта випуску монети є:

1. Сінгапур має відкриту та толерантну позицію щодо криптоіндустрії, схвалення є відносно м'яким.

2. Сінгапур надає світовий лідерський правовий каркас і регуляторне середовище для випуску монет.

3. Сінгапур має розвинену фінансову та юридичну інфраструктуру, має добру міжнародну репутацію.

4. Сінгапур і Китай знаходяться в одному часовому поясі, що полегшує спілкування.

Однак, станом на 2025 рік, влада Сінгапуру істотно посилила вимоги до схвалення крипто-асоційованих фондів. Хоча юридично це все ще можливо, на практиці фактично неможливо отримати схвалення.

Інші суб'єкти випуску монет проекту RWA

1. Американський фонд

Американські регулятори все ще відносно відкриті до випуску монет. Реєстраційний процес фондів у США швидкий, вимоги прості. Наприклад, у штаті Колорадо реєстрація некомерційного фонду зазвичай займає не більше тижня.

2. Фонд ОАЕ або організація DAO

Структура фонду ОАЕ схожа на сингапурську, але правові системи двох країн різні, тому необхідно звертати увагу на проблеми дотримання правил у рамках різних юрисдикцій.

ОАЕ вже розробили повний регламент та регуляторну структуру для організацій DAO. Організації DAO в ОАЕ мають статус юридичної особи та некомерційний характер.

З співпрацею Binance та суверенним фондом ОАЕ, перспективи розвитку криптовалют у Близькому Сході виглядають обнадійливо. Фонд ОАЕ або DAO підходять для великих проєктів.

Уваги при виборі американського фонду

1. Потрібно отримати відповідну ліцензію, наприклад, ліцензію MSB від FinCEN.

2. Напруженість у геополітичних відносинах між США та Китаєм може вплинути на довгострокову відповідність вимогам.

3. Американське фінансове та корпоративне право складне, необхідно розуміти федеральне та штатне законодавство.

4. Податковий аудит у США є суворим, потрібна підтримка професійної команди з податкового планування.

У ситуації, коли глобальні регуляторні перспективи криптовалюти неясні, китайські проекти повинні дотримуватись принципу "попередня відповідність" при реалізації проекту RWA. Проектним командам потрібно тісно співпрацювати з професійною юридичною командою в галузі криптовалют, щоб спільно просувати реалізацію проекту.