Uniswap V4: Чотири інноваційні механізми, які ведуть розвиток Децентралізованих фінансів

13 червня один з DEX оприлюднив проект нового версії коду, що викликало сильний резонанс у галузі і стало актуальною новиною останніх днів. Як найбільша в даний час децентралізована торгова платформа, цей DEX протягом тривалого часу займає понад 50% частки на ринку ланцюга, а його обсяги торгівлі в три рази перевищують обсяги другого за величиною конкурента. Випуск нової версії подальше зміцнить його позицію як найбільшого DEX у сфері Децентралізованих фінансів.

У опублікованому баченні та білому документі детально описані можливості налаштування AMM через Hooks, зміни в структурі рахунків та логіці замовлень через Singleton, а також Flash accounting і Native ETH, які можуть значно знизити витрати на Gas. Ці інноваційні особливості нададуть DEX більшу свободу, кращу ліквідність, нижчі комісії та більше варіантів. Водночас це стало каталізатором для DEX, які довгий час перебували в невигідному становищі в конкуренції з CEX, прискорюючи їхнє прагнення наздогнати CEX, що матиме глибокий вплив на майбутній розвиток Децентралізованих фінансів.

Інновації ведуть до розвитку всієї сфери Децентралізовані фінанси

Причиною, чому нове оновлення версії привернуло увагу багатьох установ, є те, що, з одного боку, судовий процес Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) проти найбільшої у світі CEX викликав занепокоєння серед установ у галузі щодо майбутнього розвитку CEX, а наявність децентралізованого та стійкого до цензури DEX безсумнівно отримала більше прихильності. Крім того, найважливішим є те, що цей DEX, як лідер галузі, кожна версія якого визначає напрямок розвитку DEX, наслідується наступниками та сприяє процвітанню всієї сфери Децентралізовані фінанси.

Ця версія DEX V1 була запущена в листопаді 2018 року. Вона пропонує торгівлю між токенами ERC-20 та ETH і вперше впровадила модель автоматизованого маркет-мейкінгу, яка автоматично регулює ціни токенів і ліквідність, що робить торгівлю токенами швидшою, простішою та менш витратною. Цей підхід також надихнув багато наступних децентралізованих бірж і заклав основу для розвитку всієї екосистеми Децентралізовані фінанси.

Версія V2 була випущена у травні 2020 року, вона додатково забезпечила підтримку торгівлі між токенами ERC-20 та впровадила механізм ліквідного майнінгу, шляхом винагородження постачальників ліквідності для збільшення ліквідності торгових пар.

Версія V3 була випущена в травні 2021 року, впровадивши функції централізованої ліквідності та обмежених цінових ордерів (PLC). Централізована ліквідність дозволяє маркет-мейкерам ефективніше керувати капіталом, що підвищує їх прибутковість і ефективність. PLC дозволяє користувачам встановлювати верхню та нижню межі цін на торгівлю відповідно до своїх потреб, що забезпечує більш точний контроль над торгівлею.

V4 - це нова версія, яка незабаром буде випущена. Хоча точний час запуску ще не оголошено, згідно з інформацією, наданою командою проекту, ця нова версія буде відрізнятися від попередніх, не буде технологічною інновацією з нуля, а здійснить повне переворот на основі інфраструктури DeFi. Наприклад, V4 надасть можливість самостійно створювати та керувати пулом токенів, додавати нові функції в AMM через "прив'язку", а також використовувати великий контрактний фреймворк замість традиційних моделей Factory/Pool тощо. Ці інновації ще більше підсилять його як децентралізовану торгову платформу та принесуть нові зміни та можливості для всієї екосистеми DeFi.

Чотири основні інноваційні механізми для створення справжньої інфраструктури Децентралізованих фінансів

Як важливий учасник та лідер у галузі Децентралізовані фінанси, відіграє вирішальну роль у просуванні прогресу та вдосконалення цієї галузі. Ця нова версія створює справжню ефективну, гнучку та низькозатратну інфраструктуру, придатну для Децентралізовані фінанси, завдяки впровадженню інноваційних механізмів, таких як Hooks, Singleton та Flash accounting, що забезпечує користувачам кращий торговий досвід і більше можливостей.

Гачки

Однією з ключових інновацій нової версії є впровадження "hooks". Hooks також перекладаються як "гак", його суть полягає в тому, що це зовнішній контракт, створений і визначений розробниками для логіки торгівлі. Завдяки Hooks розробники можуть викликати зовнішні контракти для виконання певних операцій у конкретні моменти життєвого циклу ліквідного пулу (такі як додавання, коригування, видалення, обмін тощо), наприклад, створювати лімітні ордери перед торгівлею, коригувати рівні торгових зборів після зміни позиції в ліквідному пулі тощо.

Додавання функції плагінів через Hooks, нова версія перетворилася на кастомізований пул ліквідності. Ця особливість кастомізації недоступна централізованим біржам. Розробники можуть вільно малювати, на цій основі розробляти різні нові функції, щоб задовольнити різні торгові сценарії, забезпечуючи глибшу прив'язку ліквідності до розвитку самого проєкту. Крім того, ця особливість кастомізації може активізувати уяву та креативність розробників і громади, що ще більше збільшує мережевий ефект нової версії, роблячи її базовою інфраструктурою для всієї екосистеми Децентралізовані фінанси.

Наразі представлені такі кілька зразків гачків:

• Часоміряний середній маркет-мейкер (TWAMM)
• Динамічні витрати
• Лімітне замовлення на ланцюгу
• Позика бездіяльної ліквідності
• Кастомний оракул на блокчейні
• Внутрішнє розподілення прибутків MEV назад до LP

Сінглтон

Singleton є новою архітектурою контрактів у новій версії. У попередніх версіях кожен пул ліквідності відповідав одному контракту, і при додаванні нового пулу ліквідності потрібно було розгортати новий контракт, що не лише збільшувало витрати на розгортання для розробників, але й вимагало здійснення транзакцій через кілька контрактів, що призводило до збільшення витрат на Gas та часу транзакцій. У архітектурі Singleton всі пули ліквідності зберігаються в одному контракті, що значно знижує витрати на створення пулів ліквідності та витрати на Gas і підвищує ефективність транзакцій.

Переваги архітектури Singleton переважно полягають у наступних пунктах:

• Зниження витрат: оскільки всі ліквідні контейнери зберігаються в одному контракті, розробникам не потрібно розгортати окремий контракт для кожного ліквідного контейнера, що знижує витрати на розробку та обслуговування.
• Підвищення ефективності: Архітектура Singleton реалізувала багаторазові транзакції, користувачеві потрібно лише один раз викликати контракт, щоб завершити всі обміни, що значно підвищує ефективність транзакцій і знижує витрати на Gas.
• Масштабованість: Архітектура Singleton дозволяє легко додавати нові функції та можливості, залишаючи більше можливостей для майбутніх інновацій, що робить нову версію більш масштабованою та гнучкою.
• Спрощене управління ліквідністю: у архітектурі Singleton ліквідні позиції більше не упаковуються за допомогою токенізації, а управляються за допомогою адрес, що дозволяє простіше та ефективніше керувати даними ліквідності.

Флеш Облік

Flash Accounting, що називається "闪电记账", є новим способом обліку, який вводиться на основі одноосібної контрактної архітектури. У попередніх версіях кожна транзакція вимагала обчислення залишків усіх відповідних позицій, що забирало багато Gas, що призводило до високих витрат на транзакції. Натомість система Flash Accounting може обчислювати витрати на транзакції лише на основі чистого залишку (тобто зміни залишку), що дозволяє зменшити споживання Gas.

Конкретно, система FlashAccounting використовує перевагу, що всі ліквідні пулі в новій версії управляються одним контрактом. Коли користувач здійснює угоду, система Flash Accounting запитує чистий баланс поточного пулу (тобто різницю між обсягом покупки та продажу), а потім розраховує комісію за угоду на основі чистого балансу користувача в угоді. Оскільки обчислюється лише чистий баланс, система Flash Accounting може уникнути розрахунку всіх відповідних балансів позицій, що, в свою чергу, зменшує витрати на Gas.

Окрім зменшення споживання Gas, система FlashAccounting також може підвищити ефективність маршрутизації між пулами та подальше зниження витрат на транзакції при проходженні через кілька пулів. Ця особливість стає дуже корисною після інтеграції з контрактами, що прив'язані до певних умов, підтримуючи більш складні інтеграції та інновації, що може значно збільшити кількість пулів.

Рідний ETH

У новій версії Native ETH означає прямий обмін між нативним токеном Ethereum (ETH) та іншими токенами під час угоди. У попередніх версіях, якщо ви хотіли здійснити обмін між ETH та іншими токенами, вам спочатку потрібно було перетворити ETH на токен WETH, що вимагало багатьох угод і витрат на Gas, що призводило до високих витрат на угоди та низької ефективності.

У новій версії введено концепцію Native ETH, що дозволяє проводити операції з ETH і іншими токенами без необхідності попередньої конвертації в WETH. Це може значно зменшити витрати та час на транзакції. Водночас Native ETH може підвищити ліквідність, залучаючи більше постачальників ліквідності в екосистему нової версії, що забезпечує трейдерам кращу ліквідність і ціни.

У новій версії в основному контракті додано пул ETH, який використовується виключно для прямих交易 між ETH та іншими токенами. Коли користувач здійснює交易 між ETH та іншими токенами, система автоматично порівнює обсяг交易 з обсягом ETH у пулі, а потім розраховує кількість інших токенів відповідно до співвідношення. Таким чином, користувачі можуть безпосередньо здійснювати交易 між ETH та іншими токенами у новій версії, не проходячи через складний процес конвертації. Отже, впровадження Native ETH робить нову версію більш зручною та ефективною, забезпечуючи користувачам кращий досвід交易 та подальше зміцнення ліквідності та конкурентоспроможності платформи.

Може стати нагодою для вирішення проблем DEX

На ринку торгівлі цифровими активами CEX та DEX є двома основними моделями бірж. Оскільки DEX тривалий час страждала від недостатньої ліквідності, поганого користувацького досвіду, високих торгових витрат та витрат, CEX протягом тривалого часу займала більшу частину ринку торгівлі цифровими активами. З розвитком Децентралізовані фінанси, труднощі розвитку DEX також привертають дедалі більше уваги, в цій ситуації випуск нової версії може стати можливістю для вирішення проблем DEX. Завдяки інноваційним рішенням нова версія планує покращити стан DEX у чотирьох напрямках, і якщо це буде успішно реалізовано, це спонукатиме більше установ приєднатися до процесу та спільно сприяти повному вирішенню труднощів DEX.

Покращення ліквідності: Ліквідність є однією з основних проблем DEX. Нова версія підвищила налаштовуваність і ліквідність DEX завдяки впровадженню функції Hook і внутрішньому розподілу прибутків MEV назад до LP. Функція Hook дозволяє будь-кому використовувати власні контракти для розгортання ліквідних пулів, що робить ліквідність більш комбінованою і масштабованою, тоді як внутрішній розподіл прибутків MEV назад до LP може заохотити більше LP брати участь у наданні ліквідності, збільшуючи тим самим ліквідність.

Покращення досвіду користувачів: нова версія впровадила алгоритм TWAMM та функцію обмеженої торгівлі, що підвищує ефективність визначення цін та досвід торгівлі користувачів. Алгоритм TWAMM може розраховувати ціну на основі зваженого за часом середнього значення, що дозволяє відображати більш точну ринкову ціну, функція обмеженої торгівлі дозволяє користувачам встановлювати верхні та нижні межі цін, краще контролюючи ризики торгівлі. Ці функції можуть покращити користувацький досвід, залучаючи більше користувачів до участі в DEX-торгівлі. Крім того, завдяки використанню вбудованих контрактів Hook для розгортання ліквідних пулів, можна задовольнити різні потреби користувачів, що також значно покращує їхній досвід.

Зниження торгових витрат: Торгові витрати є одним з найважливіших показників, які користувачі враховують при виборі біржі. У новій версії за рахунок внутрішнього розподілу прибутків MEV назад до LP та механізмів, таких як блискавичний облік, знижуються торгові витрати. Внутрішній розподіл прибутків MEV назад до LP може підвищити доходи LP, що, в свою чергу, знижує торгові витрати користувачів, а блискавичний облік може знизити витрати на часті торги, забезпечуючи користувачам нижчі торгові витрати та вищу ефективність.

Підвищення ефективності витрат: нова версія архітектури Singleton дозволяє налаштувати всі контракти LP як єдиний контракт, що не тільки знижує витрати на Gas при створенні LP і multi-hop trade (крос-пулові маршрутизаційні угоди), але й значно підвищує ефективність розгортання контрактів. Додатково, завдяки блискавичному обліку для зниження витрат на часті угоди, нова версія допомагає користувачам досягати максимального ефекту або цінності з мінімальними витратами, одночасно забезпечуючи кращу основу для сталого розвитку DEX.

Підсумок

Цей DEX є одним з важливих засновників у сфері Децентралізованих фінансів, постійно впроваджуючи нові інноваційні механізми для розвитку всієї галузі. А нова версія, як її квінтесенція, без сумніву є значною інновацією в сфері Децентралізованих фінансів і навіть у всій криптоіндустрії. Нова версія надає користувачам більшу свободу, вищу ліквідність, нижчі витрати та більш досконалі й зручні послуги, ці переваги роблять нову версію більш конкурентоспроможною торговою платформою, а також сприяють прогресу та вдосконаленню всієї індустрії DEX.