Аналіз стейблкоїнів: вартість, типи та регулювання

стейблкоїн є криптовалютою, що має на меті зберігати стабільність ціни, і стала важливою частиною криптоіндустрії. Вона не лише є засобом для торгівлі криптоактивами, а й демонструє величезний потенціал у традиційних фінансових сценаріях, таких як міжнародні платежі. За останніми даними, глобальна ринкова капіталізація стейблкоїнів перевищила 2300 мільярдів доларів. Ведучі інвестиційні компанії та кілька країн прискорюють свої зусилля в цій сфері.

Визначення та роль стейблкоїнів

стейблкоїн є криптовалютою, яка теоретично може довгостроково зберігати певну ціну, її основна особливість полягає в тому, що вона підтримує стабільність монети за допомогою специфічних механізмів. Це вирішує проблему зберігання вартості в криптосвіті, надаючи інвесторам стабільний засіб для збереження вартості.

стейблкоїн в DeFi та сфері міжнародних платежів відіграє важливу роль. У сфері міжнародних платежів стейблкоїн має суттєві переваги порівняно з традиційною банківською системою:

• Швидкість транзакцій висока, зазвичай завершується протягом 2 хвилин.
• Низька вартість, лише дуже мало Gas витрат
• 7x24 години безперервної роботи
• Не потрібно складної мережі агентів

У екосистемі DeFi стейблкоїн є важливим базовим активом, який забезпечує ліквіднісну підтримку для різних протоколів.

Основні типи стейблкоїнів та порівняння

стейблкоїн

USDC

• Емітент: компанія Circle
• Капіталізація: приблизно 60 мільярдів доларів
• Резерв: готівка в доларах США та короткострокові державні облігації США
• Відповідність: має ліцензію на переказ грошей у кількох штатах США, відповідає вимогам законодавства ЄС MiCA

USDT

• Емітент: компанія Tether
• Капіталізація: приблизно 60 мільярдів доларів
• Резерви: готівка, державні облігації США тощо
• Комплаєнс: раніше накладали штрафи за непрозорість резервів, є сумніви щодо комплаєнсу

криптоактивів заставного типу

DAI

• Емітент: MakerDAO
• Капіталізація: приблизно 31 мільярд доларів США
• Механізм: надмірне забезпечення криптоактивів
• Особливості: децентралізований, без чіткої юридичної особи

забезпечений активами

PAXG

• Емітент: компанія Paxos
• Капіталізація: приблизно 18,7 мільярдів доларів
• Механізм: 1:1 золотий резерв
• Відповідність: регулюється Управлінням фінансових послуг штату Нью-Йорк

алгоритмічний

Алгоритмічний стейблкоїн підтримує стабільність монети за допомогою алгоритмів смарт-контрактів, не покладаючись на фізичні резерви. Подія краху UST у 2022 році виявила його потенційні ризики, наразі ринок має недостатню впевненість у таких стейблкоїнах.

Аналіз стабільності

стейблкоїн的稳定性源自双重支撑:

1. Основний закріплений актив
2. Ринковий консенсус та ліквідність

Динамічний баланс обох складових становить основну стабільність стейблкоїну. Але стейблкоїни не є абсолютно стабільними, у крайніх випадках вони все ще можуть стикатися з коливаннями ціни монети або навіть ризиком відв'язки. У майбутньому необхідно ще більше вдосконалити відповідну регуляторну рамку та механізми технічного забезпечення.