Понад Ethereum: дослідження потенціалу нових блокчейнів у прийнятті стейблкоїнів

Фон

Ринок стейблкоїнів швидко зростає і став важливою силою в цифровій економіці, навіть конкуруючи з традиційними фінансовими мережами. Згідно з дослідженням однієї торгової платформи, у 2023 році загальний обсяг торгівлі стейблкоїнами перевищив 10,8 трильйона доларів США. Після виключення "неприродних" угод (як-от угоди, що здійснюються роботами або автоматизованою торгівлею), фактичний обсяг торгівлі становить близько 2,3 трильйона доларів США. Ці скориговані дані відображають органічний річний темп зростання стейблкоїнів на рівні 17%, підкреслюючи зростаючу важливість стейблкоїнів у роздрібному та інституційно-фінансовому секторах. Наступна діаграма надає візуальне уявлення про поточну структуру та траєкторію зростання стейблкоїнів в основних екосистемах блокчейну.

Ця діаграма демонструє загальний тренд ринкової капіталізації перших 20 блокчейнів з 2020 по 2025 рік. Ethereum показує особливі результати, ринкова капіталізація в піковий період перевищила 100 мільярдів доларів, домінуючи в усій екосистемі блокчейну. Така висока ринкова капіталізація тісно пов'язана з роллю Ethereum як основної платформи для DeFi та випуску стейблкоїнів, що дозволяє йому зберігати сильну позицію навіть у періоди ринкових коливань. Інші блокчейни (такі як певна смарт-ланцюг, певний публічний ланцюг та певний високопродуктивний публічний ланцюг) мають відносно низьку, але стабільну ринкову капіталізацію. Особливо певний публічний ланцюг та певна смарт-ланцюг демонструють стабільну тенденцію зростання, підкреслюючи їх роль як альтернативних платформ для стейблкоїнів та DeFi, особливо в регіонах і додатках, де критично важливі витрати на транзакції та швидкість.

Варто зазначити, що ринкова капіталізація нових платформ, таких як деяка мережа другого рівня, деяка високопродуктивна блокчейн-система та деяке рішення для розширення другого рівня, поступово зростає, що свідчить про зростаючу ступінь прийняття. Ця траєкторія зростання вказує на те, що з розвитком цих екосистем у майбутньому вони можуть кинути виклик існуючим лідерам, задовольняючи специфічні потреби або пропонуючи конкурентоспроможну ефективність транзакцій. Дані свідчать, що, незважаючи на те, що Ethereum займає домінуючу позицію за загальною ринковою капіталізацією, інші блокчейни все ще приваблюють користувачів і розробників, що вказує на потенційний перехід активності стейблкоїнів у міру зрілості екосистеми.

Ця діаграма детально демонструє тенденції ринкової капіталізації стейблкоїнів у двадцяти найбільших Блокчейн. Ethereum, з ринковою капіталізацією стейблкоїнів понад 8 мільярдів доларів, займає провідну позицію, що відображає його важливу роль як основної платформи для стейблкоїнів. Велика ринкова капіталізація Ethereum підтримує його статус як хабу для стейблкоїнів, попит на які в основному надходить від DeFi-додатків та установ, які шукають регульовані стейблкоїни. Проте одна публічна ланцюгова мережа продемонструвала яскраві результати як великий конкурент, її ринкова капіталізація стейблкоїнів становить приблизно 4 мільярди доларів. Привабливість цієї публічної ланцюгової мережі полягає в низьких транзакційних витратах та швидкості обробки, що робить її особливо популярною в сценаріях високооб'ємних торгів, таких як перекази та міжнародні платежі.

Інші ланцюги (такі як певний смарт-ланцюг, певний публічний ланцюг і певний високопродуктивний публічний ланцюг) мають відносно невелику капіталізацію стейблкоїнів, але відіграють ключову роль у різноманітній екосистемі стейблкоїнів. Наприклад, капіталізація стейблкоїна певного смарт-ланцюга становить приблизно 2 мільярди доларів, що приваблює DeFi проекти та роздрібних користувачів, які шукають менші витрати, ніж у Ethereum. Менші блокчейни (такі як певний публічний ланцюг і певний публічний ланцюг) позиціонуються як нішеві платформи для стейблкоїнів, зазвичай орієнтуючись на специфічні випадки використання, такі як міжнародні платежі та мікротранзакції.

Ethereum: надійний лідер

Ethereum зазвичай вважається основою децентралізованих фінансів (DeFi) і досі є провідним блоком для активності стейблкоїнів, чия ринкова капіталізація перевищує 8 мільярдів доларів. Кілька факторів дозволяють Ethereum зберігати лідерство в екосистемі стейблкоїнів:

• Зріла та взаємопов'язана екосистема DeFi: Велика та зріла екосистема DeFi Ethereum включає відомі протоколи, такі як певний DEX, певний кредитний протокол та певний кредитний протокол, які в своїй роботі сильно залежать від ліквідності стейблкоїнів. Стейблкоїни є критично важливими для ліквіднісних пулів, кредитування та фермерства прибутку, що робить Ethereum незамінною платформою для користувачів, які шукають повноцінні DeFi послуги.

• Довіра установ і регуляторів: стейблкоїни на Ethereum (особливо певний стейблкоїн і певний стейблкоїн) отримали регуляторне визнання та довіру установ. Зі зростанням кількості установ, що входять у криптосферу, репутація Ethereum як безпечної та децентралізованої мережі робить його ідеальним вибором для комплайнс-стейблкоїнів на рівні установ. Певний стейблкоїн і певний стейблкоїн є основними стейблкоїнами, рідними для Ethereum, виступаючи як опора довіри в екосистемі.

• Різноманітні стейблкоїни та випадки їх використання: Ethereum містить широкий спектр стейблкоїнів, включаючи стейблкоїни, підтримувані фіатними валютами, такі як певний стейблкоїн та певний стейблкоїн, а також алгоритмічні та децентралізовані стейблкоїни, такі як певний стейблкоїн. Ця різноманітність дозволяє користувачам Ethereum вибрати найбільш відповідний стейблкоїн, враховуючи їхню здатність до ризику, регуляторні вимоги та уподобання. Наприклад, певний стейблкоїн має унікальну привабливість, оскільки не пов'язаний безпосередньо з резервами фіатної валюти, що відповідає децентралізованим цінностям, які пропагує спільнота Ethereum.

• Рішення другого рівня для вирішення проблеми масштабування: Ethereum стикається з проблемами масштабованості, високі витрати на Gas обмежують участь малих користувачів у DeFi. Однак, такі рішення другого рівня, як певна мережа другого рівня, певне рішення для масштабування другого рівня та певне рішення для масштабування другого рівня, суттєво знижують вартість транзакцій, підвищують пропускну здатність, дозволяючи Ethereum зберігати лідируючу позицію в використанні стейблкоїнів без шкоди для децентралізації.

З розвитком екосистеми другого рівня Ethereum і повним переходом на Ethereum 2.0, очікується, що його домінуюча позиція на ринку стейблкоїнів залишиться незмінною. З поступовим уточненням регулювання навколо стейблкоїнів, впровадження інститутів також зросте, що може спонукати до запуску більшої кількості законних стейблкоїнів з підтримкою фіатних валют на платформі Ethereum. Крім того, екосистема DeFi Ethereum також може продовжити інновації, розробляючи нові випадки використання стейблкоїнів, включаючи синтетичні активи, кросчейн стейблкоїни та більш складні продукти для генерації прибутку.

Деяка високопродуктивна публічна ланка: високопродуктивна альтернатива Ethereum

Деяка високопродуктивна блокчейн часто розглядається як високопродуктивна альтернатива Ethereum, славлячись швидкістю транзакцій та низькими витратами. Незважаючи на те, що ринкова капіталізація стейблкоїнів певного високопродуктивного блокчейну помітно менша, ніж у Ethereum, він успішно залучив віддану користувацьку базу і стає все більш популярним серед роздрібних користувачів та розробників, які шукають рішення з низькими витратами.

• Швидка та низькозатратна торгівля: Унікальний механізм консенсусу історичного доказу (Proof of History, PoH) певного високопродуктивного публічного блокчейну підтримує високу пропускну здатність і низьку затримку, що дозволяє мережі обробляти тисячі транзакцій на секунду з дуже низькими витратами. Це робить певний високопродуктивний публічний блокчейн ідеальним вибором для додатків, які потребують частих транзакцій (таких як мікроплатежі та перекази стейблкоїнів у роздрібній торгівлі). Тому стейблкоїни, такі як певний стейблкоїн і певний стейблкоїн, часто використовуються для щоденних платежів та швидких переказів у екосистемі на певному високопродуктивному публічному блокчейні.

• Інтеграція платежів та ігрових застосунків: певний високопродуктивний публічний блокчейн позиціонується як ідеальна платформа для таких галузей, як ігри та платежі, які вимагають швидких та дешевих транзакцій. Його зручні інструменти для розробників та підтримка високопродуктивних застосунків роблять його вибором номер один для розробників, які створюють децентралізовані застосунки (dApp), які зазвичай інтегруються зі стейблкоїнами. Наприклад, блокчейн-ігри певна блокчейн-гра та музичний стрімінговий сервіс певний музичний стрімінговий сервіс використовують швидкість та стабільність певного високопродуктивного публічного блокчейну, відповідно, використовуючи стейблкоїни як внутрішню валюту гри та інструмент для винагороди.

• Проблеми стабільності мережі: Хоча висока продуктивність певного високопродуктивного блокчейну є великою перевагою, він також стикається з проблемами перерв у мережі та стабільності. Ці простої викликають у деяких користувачів сумніви щодо його надійності, особливо в сценаріях з високими цінностями транзакцій або використанням установ. Мережева стійкість певного високопродуктивного блокчейну все ще розвивається, і йому потрібно вирішити ці технічні виклики, щоб отримати повну довіру на ринку стейблкоїнів та DeFi.

• Співпраця з певним стейблкоїном та міжланцюгові рішення: Співпраця між певною високопродуктивною блокчейн-мережею та емітентом певного стейблкоїна є ключовим фактором для стимулювання використання стейблкоїнів на платформі. Доступність певного стейблкоїна в певній високопродуктивній блокчейн-мережі надає користувачам надійний стейблкоїн, підтримуваний доларом, що підвищує привабливість певної високопродуктивної блокчейн-мережі. Крім того, певна високопродуктивна блокчейн-мережа досліджує міжланцюгові рішення, які дозволять активам безперешкодно переміщуватися між певною високопродуктивною блокчейн-мережею та Ethereum, надаючи користувачам більше гнучкості та розширюючи її вплив на ринку стейблкоїнів.

Деяка високо продуктивна блокчейн-мережа має значний потенціал для зростання у сфері стейблкоїнів, особливо якщо вона зможе підтримувати стабільність мережі та подальше зміцнення своїх позицій у галузях ігор та роздрібних платежів. Завдяки постійній співпраці з певним стейблкоїном та дослідженню міжланцюгових можливостей, деяка високо продуктивна блокчейн-мережа має можливість залучити більше угод зі стейблкоїнами та DeFi-додатків. Проте її централізована структура валідаторів і проблеми з перебоями в мережі можуть обмежити її привабливість для інститутів, якщо ці проблеми не будуть вирішені.

Ключові умови зростання стейблкоїнів

З ростом привабливості стейблкоїнів у криптовалютному та фінансовому ринках певні екосистемні особливості та середовища сприяють впровадженню та зростанню стейблкоїнів. Ці середовища не тільки мають технічні переваги, але й стратегічно відповідають потребам роздрібних користувачів та інституційних інвесторів. Нижче наведені конкретні характеристики блокчейн-екосистем, які, ймовірно, зазнають сплеску стейблкоїнів, а також останні дані та тенденції, спостережувані на ринку.

1. Низькі комісії за транзакції

Торговля стейблкоїнами зазвичай є частою і вимагає низької затримки, особливо в ситуаціях, коли користувачі покладаються на стейблкоїни для щоденних трансакцій, міжнародних платежів і грошових переказів. Низькі торгові витрати та високий рівень масштабованості екосистеми є більш привабливими, оскільки вони дозволяють здійснювати економічно ефективні угоди без затримок у мережі.

У 2023 році в результаті опитування користувачів стейблкоїнів більше 60% респондентів заявили, що вартість транзакцій є основним фактором вибору платформи Блокчейн. Середня вартість транзакцій Ethereum під час завантаження мережі зазвичай перевищує 10 доларів, тоді як середня вартість транзакцій в деяких публічних мережах та деяких смарт-ланцюгах становить менше 0,10 долара. Це призвело до масової міграції деяких стейблкоїнів з Ethereum на певну публічну мережу, яка захопила близько 30% постачання деяких стейблкоїнів, головним чином завдяки своїм низьким витратам, особливо в регіонах з високим попитом на міжкордонні перекази. Крім того, деякий смарт-ланцюг продовжує залучати роздрібних користувачів до своєї DeFi екосистеми через значно нижчі витрати на транзакції в порівнянні з Ethereum.

Надання блокчейн-середовища з низькою вартістю та високою масштабованістю (такого як рішення другого рівня Ethereum і деякі високопродуктивні публічні блокчейни) також дуже підходить для зростання стейблкоїнів. Один з високопродуктивних публічних блокчейнів може обробляти до 65 000 транзакцій на секунду і має низькі середні витрати, особливо в застосуваннях для платежів і ігор, де використання їхніх стейблкоїнів поступово зростає.

2. Потужна DeFi екосистема з різноманітними випадками використання

Потужна екосистема DeFi не лише приваблює ліквідність стейблкоїнів, але й пропонує практичність, що виходить за межі простих угод. У середовищі з такими додатками, як кредитування та отримання доходу, стейблкоїн, як стабільний засіб обміну та застави, стає ядром різних продуктів DeFi.

Ethereum глобально управляє понад 70% DeFi додатків, стейблкоїни складають майже 50% від загального обсягу заморожених коштів (TVL) протоколів DeFi на Ethereum. Широке використання цих стейблкоїнів є основною причиною, чому Ethereum залишається лідером у прийнятті стейблкоїнів, незважаючи на свої високі витрати. Станом на другий квартал 2024 року, обсяг заморожених коштів DeFi на Ethereum становить близько 40 мільярдів доларів, при цьому стейблкоїни (такі як певний стейблкоїн, певний стейблкоїн і певний стейблкоїн) займають важливу частину.