Нові правила стейблкоїнів у Гонконгу: можливості та виклики для підприємців

21 травня Гонконгський законодавчий орган ухвалив проект закону про стабільні монети, офіційно відкривши нову еру регулювання стейблкоїнів. Цей крок викликав жваві обговорення в індустрії криптовалют, реакції різні. Дехто вважає, що малим гравцям загрожує втрата можливостей, інші ж позитивно оцінюють нову сферу платіжних фінансів (PayFi). Однак справжні професіонали галузі залишаються спокійними, адже вони розуміють, що це лише початок нових правил гри. Коли великі емітенти стейблкоїнів почнуть подавати заявки на "гонконгську ідентичність", справжня перерозподіл багатства в екосистемі стейблкоїнів лише почнеться.

Для підприємців важливо зосередитися на можливостях, що виходять за межі конкуренції між гігантами. На цьому новому ринку з'являється безліч нових напрямків, які чекають на підприємців з гострим оком для розвитку.

Випуск стейблкоїнів: гра з високим порогом "платити гроші"

По-перше, потрібно чітко усвідомити, що якщо ви зараз ще думаєте про "швидке збагачення через випуск стейблкоїнів у Гонконгу", краще якомога швидше відмовитися від цієї ідеї. Ця сфера вже стала "ексклюзивною грою для гравців з важкими активами", конкретні труднощі проявляються в наступних аспектах:

1. Переваги лідерів у регуляторних пісочницях

Регуляторна пісочниця Гонконзького управління фінансових послуг розпочала підготовку групи "елітних" проектів ще два роки тому, які вже мають достатню підготовку в розробці систем, процесах відповідності та контролю ризиків. Для нових учасників ця різниця є важкою для подолання.

2. Жорсткі фінансові вимоги

Правила вимагають, щоб емітенти мали "достатні фінансові ресурси". Наприклад, тільки статутний капітал має становити 25 мільйонів гонконгських доларів, а також необхідно довести здатність до постійного прибутку. Ця вимога безпосередньо виключає більшість дрібних підприємців.

3. Суворі вимоги до регулювання та прозорості

Нові правила вимагають, щоб резервні активи були еквівалентні 100%, і їх можна було інвестувати лише в активи з високою ліквідністю. Одночасно вимагається суворе розділення між депозитарними установами та емітентами, аудит має бути в режимі реального часу та прозорим. Це означає, що кожна транзакція перебуває під пильним контролем регулятора.

4. Політичний ризик

стейблкоїн стосується монетарного суверенітету, уряд Гонконгу, безумовно, буде дуже обережним при видачі ліцензій. Політика може бути змінена в будь-який момент, ця невизначеність є величезним ризиком для малих команд.

Нові можливості для підприємців: п'ять основних треків

Хоча поріг для безпосереднього випуску стейблкоїнів дуже високий, в галузі послуг навколо екосистеми стейблкоїнів все ще є безліч можливостей. Ось п'ять перспективних напрямків:

1. Інфраструктура PayFi

Це основне поле битви для малих та середніх команд, акцент робиться на розробці системи платежів та розрахунків, що підтримує обіг стейблкоїнів. Конкретні можливості включають:

• Кросбортовий платіж: надання швидких та дешевих послуг міжнародних переказів для зовнішньоекономічних підприємств.
• Розрахунки для торговців: надання рішень для розрахунків у реальному часі за стейблкоїн.
• Багатоланцюгове клірингове: розробка рішень для кросчейн-платежів, що з'єднують стейблкоїни на різних публічних блокчейнах.

2. Постачальник послуг відповідності

З посиленням регулювання попит на послуги з дотримання зростає. Основні можливості включають:

• Інструменти протидії відмиванню грошей: розробка системи моніторингу транзакцій на блокчейні та ідентифікації ризиків.
• Аудиторські послуги: надання аудиту резервного фонду для емітентів стейблкоїнів.
• Регуляторні технології (RegTech): розробка інструментів для автоматизації генерації звітів про відповідність.

3. Послуги міжланцюгового мосту

Розвиток багатоланцюгової екосистеми призвів до величезного попиту на крос-чейн, особливо в сферах корпоративних платежів та DeFi. Основна увага приділяється розробці безпечних, ефективних та низьковартісних крос-чейн рішень.

4. Управління активами стейблкоїн

Надання послуг з доданої вартості для користувачів, які володіють стейблкоїнами, основні напрямки включають:

• Підключення до DeFi протоколів: допомога користувачам у отриманні відсотків за кредитами.
• Інвестиції в реальні активи (RWA): розробка токенізованих продуктів традиційних активів, таких як державні облігації, нерухомість тощо.

5. Управління резервними активами

Надання професійних послуг з управління активами для емітентів стейблкоїнів, включаючи:

• Кастодіальне управління
• Аудит та оцінка
• Інвестиційні стратегії та управління ризиками

Висновок

Вихід регулювання стейблкоїнів у Гонконзі знаменує нову стадію глобального регулювання стейблкоїнів. Хоча поріг для прямого випуску стейблкоїнів дуже високий, багато сфер послуг навколо екосистеми стейблкоїнів все ще сповнені можливостей. Розумні підприємці повинні звернути увагу на ці нові екологічні ніші, розробляючи інноваційні послуги на основі відповідності, щоб зайняти своє місце на цьому швидкорозвиваючому ринку.