Огляд крипторинку: аналіз потенціалу віддачі в другій половині 2025 року

Глобальна структура крипторинку

У першій половині 2025 року крипторинок увійде в стадію "після бичачого ринку", демонструючи загальну характеристику високої волатильності та структурної диференціації. Після досягнення нового рекорду, біткоїн увійшов у корекцію, а ринок опинився під покровом макроекономічної невизначеності. Цей період не є традиційним ведмежим ринком, а скоріше переходом після циклічного піку. Ризиковий апетит знижується, активність капіталу послаблюється, але системна ліквідна криза не спостерігається. Основні активи все ще користуються попитом з боку інституційних інвесторів, нові наративи, такі як AI-ланцюги, Restaking та інші, продовжують залучати капітал.

Глобальна економіка демонструє стан "недостатньої дезінфляції, тиск на зростання". Федеральна резервна система дотримується обережної позиції, ринок розділяється в думках щодо зниження відсоткових ставок. Торговельні суперечки між Китаєм та США стали новою змінною. Але ступінь глобалізації та здатність до опору в криптоіндустрії явно зросли. Гонконг, Японія та інші країни оголосили підтримуючі політики, що надають традиційним інвестиціям законні можливості для участі, частково компенсуючи вплив посилення американського регулювання.

"Після бичачого ринку" — це не кінець, а нова стадія — ринок більше зосереджується на оцінці вартості, користувачі більше уваги приділяють практичним сценаріям, а капітал більше схиляється до довгострокових інвестицій. Короткострокові макроекономічні змінні все ще домінують у коливаннях, а середньо- та довгостроковий ринок перебуває у перехідному періоді резонансу технологій та застосувань. Основна логіка полягає в пошуку секторів з визначеним зростанням у різноманітному середовищі.

Макроекономічний вплив

У першій половині 2025 року торговельні тертя між Китаєм і США стали фактором збурення, але вплив був відносно помірним. Підвищення тарифів США обмежене інфляційним тиском, Китай зберігає раціональну стриманість. Ринок демонструє стан "обмеженого протистояння".

Макроекономічні дані показують, що торгові суперечки не призвели до системної переоцінки ризиків. Антистресова стійкість крипторинку помітно зросла. Вплив в основному проявляється в: 1) скорочення ризикового апетиту в короткостроковій перспективі; 2) деформація міжнародного руху капіталу, частина через стейблкоїни, BTC; 3) посилення тенденції до дедоларизації, підвищення статусу публічних блокчейнів у глобальній фінансовій інфраструктурі.

З огляду на зниження інфляції, зростання очікувань щодо зниження процентних ставок та повернення торгівельних переговорів до раціональності, чутливість крипторинку до геополітичних напружень зменшується. Інституційні інвестори вже сприймають торговельні ризики як "фонові коливання". Глобальне макроекономічне середовище переходить від "завершення жорсткої політики" до "помірного відновлення", а драйвери крипторинку можуть повернутися до технологічних інновацій та еволюції екосистем.

Фактори, що сприяють віддачі в другій половині року

1. Зміна процентних ставок і відновлення ризикованих уподобань: основні центральні банки сповільнюють підвищення процентних ставок, очікування зниження ставок сприяють переміщенню коштів до ризикованих активів. Інституційні інвестори можуть збільшити свою частку в шифруваннях.

2. Постійні інновації DeFi: Layer 2, міжланцюгові технології, прогрес у технологіях конфіденційності, DeFi покращує масштабованість, витрати та безпеку. У сферах децентралізованого кредитування, деривативів та інших очікується сплеск.

3. Інституційні інвестори виходять на ринок: ETF, ф'ючерси та інші продукти приваблюють більше інституційних учасників. Великі компанії також починають усвідомлювати стратегічне значення шифрування активів.

4. Прорив у застосуванні технологій блокчейн: досягнення у фінансах, ланцюгах постачання, медицині та інших сферах. Застосування, такі як трансакції між країнами, смарт-контракти, DAO, сприяють масштабуванню ринку криптоактивів.

Основні тренди диференціації ланцюгів та активів

1. Біткойн та Ефіріум: "цифрове золото" та "цифрова фінансова платформа" мають більш чітке позиціювання. Біткойн володіє властивістю глобального резервного активу, Ефіріум несе більше інфраструктури Web3.

2. Solana та інші високопродуктивні ланцюги: Після буму мемів починається етап глибокої побудови екосистеми. Суттєві проекти та чиста спекуляція посилюють диференціацію.

3. Layer2 та крос-чейн технології: багатопотокова конфігурація + синергія крос-чейн ліквідних протоколів. Зосередженість користувачів переміщується з "ланцюга" на "досвід". Це створює можливості для крос-чейн активів, єдиного гаманця та агрегації ліквідних протоколів.

Стратегічні рекомендації

1. Дотримуйтесь довгострокових інвестицій у основні активи: біткоїн та ефір залишаються надійним вибором.

2. Зосередьте увагу на інноваційних ланцюгах та нових активах: таких як Solana, Avalanche та інші високопотенційні публічні блокчейни.

3. Посилення стабільних монет та розподіл активів DeFi: поділитися дивідендами зростання екосистеми DeFi.

4. Уважно стежте за політичними змінами: своєчасно коригуйте стратегії, щоб уникнути ризиків та скористатися можливостями.

У другій половині 2025 року потенціал віддачі крипторинку величезний, але все ще потрібні численні позитивні фактори. Інвесторам слід гнучко коригувати стратегії, постійно стежити за змінами на ринку та потенційними можливостями.