Глибокий вплив EIP-1559 на екосистему Ethereum та аналіз стратегій реагування майнерів

EIP-1559 є одним з найважливіших оновлень в історії Ethereum, яке кардинально змінює спосіб аукціонування угод користувачами, і матиме значний вплив на майбутню цінність ETH, досвід користувачів та безпеку. Ця пропозиція викликала великі суперечки в спільноті Ethereum, а голоси проти здебільшого походять від групи майнерів. У відповідь на це один криптовалютний дослідник проаналізував п’ять можливих сценаріїв та вважає, що найкраща стратегія майнерів - підтримати впровадження EIP-1559.

Наразі пропозиція EIP-1559 отримала переважну підтримку в спільноті, технічно вона також готова і може бути включена в Ethereum після берлінського хардфорку, наразі чекає на оцінку від основних розробників. Після розгляду різних варіантів життєздатності та витрат можливостей, аналіз показав, що, у порівнянні зі співпрацею з користувачами, будь-яка форма радикального протесту завдасть більшої шкоди довгостроковим доходам Майнерів.

З точки зору структури, майнери мають оптимістичний погляд на ETH та економіку Ethereum. Наразі доходи майнерів в основному походять з трьох джерел: 2 ETH компенсації за блок і додаткові винагороди за «дядьків»; плата за аукціон, яку користувачі сплачують за включення транзакцій до блочного простору; важко кількісно оцінити, але надзвичайно цінна частина доходу майнерів, яку вони можуть вилучити (MEV), наразі більшість майнерів "аутсорсить" цю частину доходу арбітражним ботам.

Після активації EIP-1559 доходи майнерів від субсидій блоків та MEV залишаються такими ж, як і раніше. Якщо система не перевантажена, плата буде спалена. Коли попит перевищує максимальний ліміт комісії за газ, сторони угоди проводитимуть додаткові торги за ціною, а кінцева вартість торгів дістанеться майнерам.

Щоб отримати ці винагороди, майнери повинні інвестувати в обладнання для видобутку, угоди на закупівлю електроенергії та інші капітальні витрати. Ці інвестиції структурно підштовхують їх до оптимістичного погляду на ETH та економіку Ethereum, оскільки винагороду можна отримати лише через видобуток.

Користувачі є суб'єктами економіки Ethereum. Усі три джерела доходу майнерів походять від користувачів та застосунків і бізнесу, що їм надають послуги. Після того, як виникає попит на ETH, майнери продають його в обмін на фіатні гроші та інші токени екосистеми Ethereum. У зв'язку з існуванням у користувачів потреб у переказах, транзакціях та кредитуванні виникають витрати на перевантаження. Використання DeFi-застосунків створює для майнерів можливості арбітражу цін у вигляді MEV та інших можливостей.

Користувачі формують економіку Ethereum, а майнери надають їм послуги у формі безпеки мережі. Це торговельні відносини, і майнери надають цю послугу, щоб отримати економічні стимули від користувачів. Користувачі не мають морального обов'язку платити майнерам більше, ніж потрібно для безпеки Ethereum. Так само, майнери не мають морального обов'язку продовжувати майнінг, якщо це не приносить прибутку.

Наступні п'ять можливих сценаріїв аналізу:

1. Майнери залишаються в старому ланцюгу і не проводять оновлення EIP-1559

Через наявність бомби складності це неможливо в Ethereum. Якщо не буде хардфорку для скидання бомби складності, складність майнінгу зросте, поки мережа Ethereum сама не зупиниться. Це робить неможливим залишитися на старому ланцюгу, і будь-яка сторона, що заперечує EIP-1559, понесе такі ж витрати на хардфорк, принаймні, щоб зняти бомбу складності.

2. Майнери створюють конкурентні токени та копіюють стан Ethereum

Ця схема є життєздатною в залежності від її альтернативних витрат. Майнер повинен вибрати між видобутком нової конкурентної ланцюга і підтримкою існуючого Ethereum ланцюга. Проте, більшість форків ніколи не отримували підтримки користувачів, а альтернативні витрати є дуже високими.

Враховуючи складність стану Ethereum, він містить не лише випуск ETH, а й тисячі різних токенів, смарт-контрактів та додатків. Хоча їх можна копіювати за допомогою форків, вони є лише каркасом на іншому ланцюзі. Форки не можуть насправді відтворити ці активи, ці токени продовжать функціонувати на EIP-1559 блокчейні Ethereum, тоді як на форк-ланцюзі вони не матимуть жодної вартості.

3. Майнер створює конкурентну монету з новим станом

Це більш життєздатно, ніж сценарій 2, інші "безстанні" форки, такі як Tron і Binance Smart Chain (BSC), вже довели це. Однак, цей підхід також має свої проблеми, головним чином навколо розподілу постачання.

Якщо новий ланцюг вирішить скинути розподіл постачання ETH і почати з нуля, він втратить існуючий розподіл постачання. Спрямування нового розподілу постачання вимагатиме кількох років високої інфляції, що призведе до зниження привабливості активів. Якщо новий ланцюг скопіює розподіл ETH, то велика кількість нових ETH опиниться в руках потенційно ворожих користувачів, які можуть довгостроково використовувати ці монети для зниження цін.

4. Майнери приєднуються до нової мережі, але заважають EIP-1559

Майнери можуть впливати на basefee шляхом контролю розміру блоку, таким чином стримуючи механізм EIP-1559, що спалює ETH. Однак ця стратегія важко реалізується на практиці, оскільки конкуренція між майнерами може призвести до її невдачі. Тільки в разі, якщо ворожі майнери зможуть усунути конкуренцію, ця стратегія може спрацювати, але це буде безпрецедентна атака на мережу Ethereum та її користувачів.

5. Майнер приєднується до нової ланцюга та успішно впроваджує EIP-1559

Враховуючи несприятливі наслідки для інших сценаріїв, найкращий вибір майнера — співпрацювати з користувачами. Навіть якщо доходи на новому ланцюзі можуть зменшитися, вони все ще будуть значно вищими, ніж доходи від створення конкурентної монети. Будь-яка конкурентна монета в порівнянні з ETH матиме цінність, близьку до нуля, не буде генерувати комісії за транзакції через завантаженість, і не матиме MEV через можливості арбітражу в DeFi.

Отже, співпраця з користувачами для оновлення відповідає максимальним інтересам майнерів. Користувачам не потрібно задовольняти потреби майнерів і не потрібно робити їм жодних подальших поступок. Майнери повинні усвідомити, що підтримка впровадження EIP-1559 є найкращою стратегією для захисту їхніх довгострокових інтересів.