Аналіз фінансової звітності Bitdeer за перший квартал 2025 року та оцінка перспектив галузі

Одна з компаній з видобутку криптовалют, яка зареєстрована на американських фондових ринках, нещодавно опублікувала фінансовий звіт за перший квартал 2025 фінансового року. Дані показують, що доходи компанії в першому кварталі становили 70,1 мільйона доларів, що на 41,3% менше в річному вимірі, але на 1,6% більше в порівнянні з попереднім кварталом. З них доходи від власного бізнесу склали 37,2 мільйона доларів, що на 10,4% менше в річному вимірі.

Внаслідок посухи в Бутані компанія тимчасово закрила місцеві шахти, що призвело до загального валового прибутку в -320 мільйонів доларів США, а валова рентабельність склала -4,6%. Але з переходом у другий квартал, коли розпочався сезон дощів, ціна на електроенергію знизилася до 0,042 долара США/kWh. Варто відзначити, що продажі майнінгових машин серії Seal принесли доходи в 410 мільйонів доларів США, що стало знаковою подією для старту бізнесу з продажу майнінгового обладнання.

Коригований EBITDA становить -5610 мільйонів доларів США, в той час як за аналогічний період минулого року він складав 2730 мільйонів доларів США. Чистий прибуток досяг 4,1 мільярда доларів США, що в основному обумовлено поверненням справедливої вартості конвертованих облігацій та опціонів на цифрову валюту, які були раніше враховані.

Компанія в першому кварталі збільшила попередні розрахунки до 3,82 мільярда доларів США, що вже покриває необхідні кошти для максимального обсягу виробництва. Майнинг-машини Seal02 вже почали відвантаження, а майнинг-машини Seal03 завершили виробництво та проходять тестування, очікується, що в третьому та четвертому кварталах цього року вони будуть введені в експлуатацію та продаж.

Щоб реагувати на тарифну політику США, компанія завершить будівництво заводу з монтажу в Північній Америці в другому кварталі, хоча витрати трохи зростуть, але залишаться значно нижчими за нинішній рівень тарифів у Південно-Східній Азії. Завод у Південно-Східній Азії задовольнить попит з інших регіонів.

Компанія продовжує розвивати глобальну інфраструктуру електропостачання, очікується, що до кінця другого кварталу глобальна доступна потужність електрики наблизиться до 1,6 ГВт, а до кінця року зможе досягти 1,8 ГВт. Станом на квітень, потужність власних майданчиків досягла 12,5 Eh/s, очікується, що в жовтні вона зросте до 40 Eh/s, а до кінця року зможе перевищити цей рівень.

З впровадженням нової генерації майнінгових машин серії Seal, переваги компанії щодо витрат на майнінг стануть ще більш очевидними, очікується, що вони будуть нижчими на понад 20% порівняно з конкурентами. Починаючи з другого кварталу, місячне виробництво, ймовірно, зросте експоненціально.

Виступаючи в майбутнє, ціна біткоїна має шанси перевищити попередній історичний максимум у 109 тисяч доларів за монету. На фоні тиску на долар, захисні властивості біткоїна стають все більш очевидними. ФРС, можливо, знизить процентні ставки вже в червні, а прогнози на весь рік підвищуються до трьох знижень, і всі ці фактори підтримають ціну біткоїна.

Для компанії перший квартал 2025 року може стати найнижчою точкою в її фінансовому стані за останні два роки. У наступних кількох кварталах темпи розробки майнінгового обладнання та розширення власних майданчиків для видобутку стануть ключовими моментами. З наближенням точки повороту компанія має можливість зберегти провідні позиції серед північноамериканських підприємств з видобутку біткоїнів.