Поліпшення відносин між США та Китаєм сприяє відновленню ринку, Федеральна резервна система (ФРС) може змінити політику випуску

Нещодавно зустріч між США та Китаєм у Швейцарії принесла значні результати, що стало ознакою повороту в торгових суперечках між сторонами. Цей прогрес перевищив очікування ринку, і фондовий ринок США та ринок криптовалют швидко усунули попереднє негативне ціноутворення, пов'язане з торговими конфліктами.

Трейдери почали звертати увагу на нові ринкові теми: чи впаде американська економіка в рецесію, і коли Федеральна резервна система (ФРС) знову почне знижувати процентні ставки. Дані про інфляцію та зайнятість, опубліковані цього тижня, показують, що інфляція продовжує знижуватися, а зайнятість тимчасово залишається стабільною, вплив торгових конфліктів, здається, нижчий за очікування. Ці дані, які перевершили очікування, сприяли суттєвому зростанню фондового ринку США цього тижня, тоді як ціна на золото значно знизилася.

Голова Федеральної резервної системи (ФРС) у своєму недавньому важливому виступі згадував про можливе повторне вивчення "політики випуску", що може означати, що цикл зниження процентних ставок незабаром буде перезапущено. Однак рейтингові агентства знизили рейтинг державних облігацій США, що знову підкреслило довгострокову боргову кризу, з якою стикається Америка.

Політика, макрофінансові та економічні дані

12 травня відбулося суттєве зрушення у відносинах між США та Китаєм. Сторони оголосили про тимчасову угоду про зниження мит на термін 90 днів. США знизять максимальне мито на китайські товари з 145% до 30%, а Китай знизить максимальне мито на американські товари з 125% до 10% та призупинить або скасує деякі не митні заходи помсти, які були запроваджені нещодавно.

Ця попередня угода свідчить про те, що торговельний спір перейшов у нову стадію, і його вплив, можливо, поступово зменшується. У короткостроковій перспективі ця ситуація, ймовірно, не вплине на світову економіку більше, ніж очікувалося.

Під впливом цієї позитивної новини американські фондові ринки цього тижня суттєво зросли. Індекси NASDAQ, S&P 500 та Dow Jones піднялися на 7,15%, 5,27% та 3,41% відповідно, продемонструвавши чотири тижні зростання. Якщо очікування зниження процентних ставок подальше зросте, індекси можуть перевищити історичний максимум.

Опубліковані цього тижня економічні дані показують, що у квітні відкоригований показник споживчих цін (CPI) склав 2,3% у місячному вимірі, що нижче від очікувань і стало вже третім місяцем зниження. Що стосується даних по зайнятості, то кількість нових заявок на виплату допомоги з безробіття склала 229 тисяч, що відповідає очікуванням. PPI склав 2,4%, трохи нижче від прогнозів. Ці дані свідчать про те, що торгові конфлікти ще не завдали помітної шкоди споживанню, в той же час інфляція продовжує знижуватися, що створює умови для відновлення зниження процентних ставок.

Голова Федеральної резервної системи (ФРС) у недавньому виступі зазначив, що рамки політики випуску, введені у 2020 році, можуть потребувати коригування в нинішніх економічних умовах. Він зазначив, що часті шоки у постачанні роблять середню цільову інфляцію важкою для досягнення, і потрібно коригувати політику для кращого балансу між інфляцією та цілями зайнятості. Це висловлювання може означати, що ФРС збільшить гнучкість політики, щоб реагувати на коливання економічних даних. Згідно з новими рамками, нинішні дані CPI вже дуже близькі до умов для зниження відсоткових ставок.

Глибокі причини, через які Федеральна резервна система (ФРС) переглядає свою політику випуску, можуть бути пов'язані з проблемою боргу в США. Цього тижня дохідність 2-річних і 10-річних державних облігацій США знову зросла до 4,0140% і 4,4840% відповідно. Аналіз показує, що США цього року потрібно додатково випустити борг на суму 1,9 трильйона доларів, одночасно потрібно замінити близько 9,2 трильйона доларів термінового боргу. Якщо зниження процентних ставок не станеться швидко, уряд США продовжуватиме нести високі витрати на відсотки і можливо зіткнеться з труднощами на первинному ринку аукціонів.

16 травня одна з рейтинг-агентств знизила довгостроковий рейтинг емітента та старших необезпечених боргових зобов'язань уряду США з Aaa до Aa1. Це перше зниження рейтингу державних облігацій США цим агентством з 1917 року і означає, що США втратили найвищий кредитний рейтинг у трьох великих рейтингових агентств.

Ринок криптовалют

Біткоїн протягом більшої частини цього тижня підтримувався на високих рівнях, у неділю раптово зріс до 106692.97 доларів, за тиждень піднявшись на 2.24%. З технічного боку, біткоїн протягом тижня торгувався вище "першої висхідної трендової лінії", наближаючись до важливого рівня опору. Індикатор перекупленості отримав певне виправлення, обсяги торгів залишились на рівні минулого тижня.

Потік коштів

Цього тижня ринок криптовалют в цілому зберігає сильний потік капіталу, через два основні канали надійшло 25,27 мільярда доларів, з яких 18,80 мільярда доларів — це стабільні монети, а загальна сума надійшла від ETF на біткойн та ETF на ефір склала 6,47 мільярда доларів. Важливо зазначити, що протягом останніх чотирьох тижнів потік капіталу через канали ETF демонструє тенденцію до зниження.

Кошти для позик на ринку знаходяться на стадії розширення, а контрактний ринок також увійшов у стадію другого розширення цього циклу.

Тиск на продаж та розпродаж

Після повернення біткоїна до 100 000 доларів частина грошей, що вкладаються на дно, вирішила зафіксувати прибуток. З відновленням ліквідності деякі довгострокові інвестори також провели незначні продажі. Загалом, тенденція «зменшення обсягів у довгострокових інвесторів та збільшення обсягів у короткострокових спекулянтів» ще не повністю розгорнулася, і досвідчені довгострокові інвестори, здається, чекають на вищі ціни.

Цього тижня в обмінники надійшло 127226 біткоїнів, що є чотиритижневим зниженням. Виведення біткоїнів з обмінників досягло 27965 монет, що є найвищим рівнем з початку року. Зменшення обсягу продажу та збільшення обсягу покупки, за сприятливих зовнішніх умов, часто передбачають можливе швидке зростання ціни в майбутньому.

Циклічні індикатори

Згідно з показниками певної платформи даних, цикл біткоїна становить 0.875, перебуваючи в періоді зростання.