2025 року червень у блокчейні дані інтерпретація: Ethereum знову займає перше місце за доходами, тенденція інституціоналізації Біткойна посилюється

Резюме

• Solana продовжує лідирувати за обсягом торгівлі та активними адресами, Base слідує за ним; Ethereum, завдяки високій вартості взаємодій, знову займає перше місце за доходами від комісій.

• Ethereum веде в залученні капіталу, Polygon використовує Katana для розширення наративу DeFi, а Base, хоч і переживає короткострокову корекцію, все ще має потенціал для довгострокового зростання.

• Обсяг транзакцій у блокчейні BTC різко зменшився, частка високовартісних транзакцій зросла до 89%, у рамках "зростання ціни та зменшення обсягу" активність у блокчейні швидко набирає інституційного характеру.

• Розподіл базової вартості BTC розкриває ключову підтримку, 93,000-100,000 USDT стає основною лінією захисту у блокчейні.

• Обсяг торгівлі PumpSwap перевищив 38 мільярдів, а кількість користувачів перевищила 9 мільйонів, продовжуючи вести нову парадигму на ринку DEX Solana.

• Обсяги торгівлі у блокчейні Sei вибухнули разом з TVL, а розширення екосистеми та технологічні переваги, разом з політичними та капітальними перевагами, створюють резонанс.

У блокчейні дані

У блокчейні активність та огляд грошових потоків

Окрім загального аналізу руху коштів у блокчейні, ми також вибрали кілька ключових показників активності в блокчейні, щоб оцінити реальну популярність та активність різних екосистем блокчейнів. Ці показники включають щоденний обсяг торгів, щоденні витрати на Gas, кількість активних адрес за день та чистий потік через кросчейн-мости, охоплюючи кілька вимірів, таких як поведінка користувачів, інтенсивність використання мережі та ліквідність активів. На відміну від простого спостереження за рухом коштів, ці дані, що походять з блокчейну, можуть більш повно відобразити зміни в основах екосистеми публічних блокчейнів, допомагаючи визначити, чи супроводжуються зміни в русі капіталу реальним попитом на використання та зростанням кількості користувачів, що дозволяє виявити мережі з потенціалом для сталого розвитку.

У порівнянні обсягу транзакцій у блокчейні: активність Solana та Base у блокчейні значно випереджає

Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року, Solana з обсягом місячних транзакцій понад 2,97 мільярда посідає перше місце серед основних публічних блокчейнів, демонструючи потужну пропускну здатність у блокчейні та активний рівень екосистемної взаємодії. Її високочастотні угоди більше не обмежуються такими популярними застосунками, як Meme, Bot тощо, а постійно розширюються до стабільних монет, RWA та фінансових інструментів у більш глибоких сценаріях. За минулий тиждень установи прискорили свої інвестиції в сфері RWA та стабільних монет: компанія Fiserv з ринковою капіталізацією 90 мільярдів доларів оголосила, що планує розгорнути стабільну монету на Solana; Republic Crypto запустила продукт токенізації акцій rSpaceX, що ще більше розширює застосування Solana на ринку приватного капіталу.

Окрім Solana, Base також продовжує демонструвати сильні темпи зростання: у червні загальний обсяг угод досяг 292 мільйонів, що помітно випереджає Arbitrum (62,7 мільйона угод) та Polygon PoS (101 мільйон угод), впевнено займаючи перші позиції у другій лізі Layer 2. Нещодавно Base продовжує розширювати реальні сфери застосування. У червні платформа електронної комерції Shopify оголосила про підтримку платіжних операцій USDC на ланцюзі Base, охоплюючи понад 30 країн світу, що є ознакою її офіційного входження до основної платіжної системи. Тим часом, JPMorgan також розпочала пілотний проект з впровадження токена депозиту JPMD на Base, сприяючи переводу банківських активів на блокчейн, що ще більше підсилює його практичність у RWA та фінансових сферах.

У порівнянні, традиційні Layer 1 публічні блокчейни, такі як Ethereum та Біткойн, підтримують стабільний темп торгівлі, місячний обсяг торгівлі складає відповідно 41,95 мільйона угод та 10,28 мільйона угод. Хоча за частотою вони поступаються високопродуктивним публічним блокчейнам, проте вони все ще займають важливу позицію в обробці активів високої вартості та взаємодії з основами DeFi.

В цілому, дані торгівлі Solana та Base в червні показують значні переваги, і вони поступово закріплюють свою домінуючу позицію в екосистемі високочастотних взаємодій. У порівнянні з цим, деякі рішення для розширення Ethereum втрачають динаміку, і кошти з увагою користувачів поступово переміщуються до нових високопродуктивних ланцюгів. Еволюція обсягу угод у блокчейні не тільки відображає технічну потужність і активність користувачів, але й вказує на напрямок майбутньої екосистемної конкуренції. У подальшому потрібно буде поєднувати якість взаємодії з реальними даними користувачів, щоб постійно перевіряти їхню стійкість і глибину екосистеми.

у блокчейні доходи знову переглянуті: Ethereum знову на першому місці, зростання Base сповільнюється

Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року, Ethereum знову повернувся на перше місце за доходами від комісій у блокчейні, отримавши за місяць 39,07 мільйона доларів США, закріпивши своє лідерство в сфері високовартісних взаємодій. Solana цього місяця отримала 30,54 мільйона доларів, трохи менше ніж Ethereum, зайнявши друге місце. Однак, якщо згадати травень, Solana короткочасно перевищила Ethereum, отримавши 53,06 мільйона доларів комісій за місяць, ставши найбільш прибутковою публічною ланцюгом цього місяця, демонструючи свою сильну торгову динаміку та вибухову природу застосувань на певних етапах.

Біткойн займає третє місце з 14,75 мільйона доларів, незважаючи на те, що кількість угод і активних адрес поступається Solana, але як мережа для зберігання вартості та поступового розвитку екосистеми BTC L2, вона все ще має значну здатність генерувати комісії. Доходи Base цього місяця зменшилися в порівнянні з попереднім місяцем, з травневих 5,87 мільйона доларів до червневих 4,87 мільйона доларів, хоча все ще значно випереджає Arbitrum (1,68 мільйона доларів) та Polygon PoS (приблизно 230 тисяч доларів), але динаміка зростання трохи сповільнилася, потрібно спостерігати за тривалістю його реального застосування та залучення капіталу.

З точки зору тенденцій, комісійні курси Ethereum та Біткойн залишаються відносно стабільними, що свідчить про їх основне обслуговування високовартісних взаємодій; комісії Solana, навпаки, демонструють коливання, що зростають, що тісно пов'язано з активністю високочастотних сценаріїв у її екосистемі. Короткострокова корекція Base також відображає те, що зростання користувачів та залучення капіталу все ще перебуває на ранньому етапі інтеграції.

В цілому, доходи від комісій не тільки є відображенням активності економіки у блокчейні, але й відображають зміни в екологічній структурі та шляхах поведінки користувачів. Сильне відновлення Ethereum та короткострокова корекція Base виявляють етапні зміни та конкурентний тиск, з якими стикаються нові публічні блокчейни, намагаючись кинути виклик домінуючим позиціям доходів Ethereum та Біткойн.

Аналіз активних адрес: Solana веде, Base слідує за нею.

Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року Solana з середньоденним показником у 4,8 мільйона активних адрес стабільно займає перше місце серед публічних блокчейнів, не лише значно випереджаючи інші Layer 1, але й суттєво перевищуючи більшість мереж Layer 2. Активність користувачів Solana в основному вигідно залежить від Meme монет, автоматизованих торгових роботів (Bot), платежів у стейблах та високочастотних взаємодій у нових RWA-сценаріях, її взаємодія у блокчейні вже розширилася з спекулятивних застосувань до реалізації реальних активів та платіжної екосистеми, що має явно виражену перевагу у збереженні користувачів.

Base займає друге місце з 1,71 мільйона активних адрес на день, демонструючи сильний потенціал для зростання. Кількість його користувачів продовжувала зростати в червні, в основному завдяки трьом факторам: розширенню рідної екосистеми L2; залученню користувачів для платежів після впровадження стейблкоїна (USDC) в реальні торгові сценарії; структурному перенесенню капіталу та застосувань, спричиненому пілотуванням традиційних фінансових установ, таких як Джей Пі Морган, у блокчейні. Зростання користувачів Base виявляється не тільки в кількості, а й у збільшенні частоти взаємодій та кількості активних контрактів у блокчейні, поступово формуючи повноцінну екосистему від фінансів до соціальних мереж.

Polygon PoS та Біткойн займають третє та четверте місця з середньоденними активними адресами 570000 та 500000 відповідно. Перший, як стабільний бічний ланцюг Ethereum, все ще має певну основу у спільнотах NFT, ігор та малих і середніх розробників; другий же обмежений своєю низькочастотною характеристикою переказів та орієнтацією на накопичення вартості, зростання адрес відносно стабільне.

Активність користувачів Ethereum та Arbitrum відстає, середня кількість адрес складає 440 тисяч та 320 тисяч відповідно, що свідчить про зменшення бажання користувачів взаємодіяти через високі витрати Gas та відсутність нових застосувань. Особливо в тематиках Meme, Bot, RWA користувачі поступово переходять на нові ланцюги з нижчими витратами та більшою кількістю застосувань, що відображає зміни у конкурентному середовищі між ланцюгами.

В цілому, дані про активні адреси в червні чітко відображають прискорення тенденції диференціації між Layer 1 і Layer 2. Головні блокчейни з високою частотою та L2, що керуються реальними застосуваннями, замінюють традиційні технічні сильні ланцюги як основний фокус екосистеми. Активність користувачів є не лише передумовою зростання транзакцій, але й представляє напрямок концентрації майбутніх фінансів екосистеми та ресурсів розробників, що варто постійно відстежувати для оцінки якості подальшого розвитку та показників залучення користувачів.

Аналіз потоків коштів у публічних блокчейнах: Ethereum лідирує, Base коригується, Polygon займає позиції в DeFi-секторі

Згідно з даними платформи, станом на останній місяць Ethereum з чистим припливом капіталу в 5,1 мільярда доларів впевнено утримує провідні позиції, демонструючи сильну здатність залучати кошти; Polygon PoS йде слідом, зафіксувавши чистий приплив у 263 мільйони доларів, продовжуючи помірний тренд зростання. У порівнянні з цим, мережа Layer 2 Base зазнала чистого відтоку капіталу в розмірі до 5 мільярдів доларів, ставши найбільш помітною публічною ланцюгом у цьому раунді виведення капіталу. Цей раунд фінансових потоків продовжив структурний тренд попередніх тижнів: Ethereum виграє від оновлення Pectra, постійного чистого припливу ETH-спот ETF, безперервного збільшення інституційних інвестицій та інших позитивних факторів, у поєднанні з відновленням популярності сектора DeFi та пом'якшенням регуляторної політики, що ще більше закріплює його "висока ліквідність + високий консенсус".

Фінансовий потік Polygon може бути пов'язаний з його недавньою екосистемною стратегією. Polygon Labs спільно з крипто-маркетмейкером GSR запустили Layer2 мережу Katana, орієнтовану на DeFi, зосереджену на вирішенні проблем фрагментації активів та нестійкості прибутку. Katana використовує централізований механізм відбору і через VaultBridge повертає кошти з позик на основну мережу назад на блокчейн, створюючи ефективний замкнутий цикл, що приваблює установи та високоприбуткових користувачів. Цей крок не лише зміцнив позицію Polygon в галузі DeFi, але й приніс більш диференційовану наративу Layer2. Останні 2,63 мільярда доларів чистого припливу, зареєстровані Polygon, можуть бути ознакою позитивних очікувань ринку щодо моделі Katana та її майбутнього потенціалу.

Хоча у Base нещодавно зафіксовано значні чисті відтоки коштів, це, швидше за все, є наслідком етапної корекції, а не ослаблення екосистеми. Насправді, у середині червня Base пережила потужні вливання капіталу завдяки глибокій інтеграції з Coinbase, співпраці з Shopify для розширення сценаріїв оплати USDC, а також кількома позитивними новинами, такими як тестування депозитних токенів від JPMorgan у блокчейні, що швидко підвищило інтерес до екосистеми. Наразі TVL Base становить 3,4 мільярда доларів, ринкова капіталізація стабільних монет - 4,1 мільярда доларів, а основні протоколи, такі як Aerodrome, Spark, StarGate та Moonwell, демонструють сильні результати. Короткострокові грошові потоки можуть бути під впливом ринкових коливань та арбітражу, але в середньостроковій та довгостроковій перспективі Base все ще має потенціал для подальшої експансії та повернення капіталу.

Цей раунд фінансових потоків відображає структурну диференціацію між основними публічними блокчейнами. Ethereum продовжує зміцнювати свою основну позицію завдяки технічним оновленням та підтримці з боку установ, Polygon використовує Katana для посилення своїх позицій у сфері DeFi, а Base, незважаючи на короткостроковий чистий відтік, все ще має стабільні основи екосистеми завдяки кільком реальним застосуванням та партнерству з установами, що дає потенціал для повернення капіталу та повторного розширення в майбутньому. Загалом, фінансові потоки зосереджені навколо трьох основних компонентів: "технічна потужність + реалізація сценаріїв + інтеграція капіталу" для нового раунду розподілу та ротації.

Під час ротації капіталу між ланцюгами, Біткойн як основний актив ринку також вивільняє кілька ключових сигналів через свої показники структури в у блокчейні. У цій статті ми зосередимося на трьох репрезентативних показниках — кількість транзакцій та обсяг транзакцій, структурі переказів після коригування для реального сектора, а також розподілі бази витрат (CBD) — для оцінки, чи має поточна ситуація структурну підтримку, і спостерігати, чи продовжує домінування поведінки установ поглиблюватися.

Аналіз ключових показників Біткойн

На фоні того, що ціна Біткойна продовжує консолідуватися на історично високих рівнях, у блокчейні спостерігається кілька структурних змін, які відображають глибоку адаптацію структури учасників ринку та поведінки капіталу. Для більш повного розуміння поточного ринкового контексту та потенційних ризиків, ця стаття зосередиться на трьох ключових показниках у блокчейні: зміна кількості угод та середньої суми угоди, структура обсягу переказів з коригуванням за реальними суб'єктами (Entity-adjusted Volume Breakdown), а також тепловий картограф розподілу собівартості (Cost Basis Distribution, CBD). Перехресне спостереження за цими трьома показниками має допомогти прояснити причини охолодження поточної активності у блокчейні.