З огляду на вражаюче зростання MSTR, нові підходи до інвестицій у Біткойн

Ціна акцій однієї технологічної компанії зросла з 69 доларів на початку року до піку в 543 долари минулого тижня, що перевищує зростання самого Біткойна. Варто зазначити, що коли Біткойн відчував корекцію через певні події, акції цієї компанії продовжували зростати. Це явище викликало переосмислення інвестиційної логіки: очевидно, що це не просто спекуляція на концепції Біткойна, а має свою унікальну модель роботи та стратегію.

Основна стратегія: фінансування придбання Біткойн через конвертовані облігації

Ця компанія спочатку зосереджувалася на системах звітності бізнес-аналітики, але ця сфера вже насичена. Сьогодні її основна стратегія полягає в залученні коштів шляхом випуску конвертованих облігацій, масовій закупівлі Біткойн і використанні їх як важливої складової активів компанії.

Короткий опис механізму конвертованих облігацій

Конверсійні облігації є спеціальним фінансовим інструментом. Компанія залучає капітал шляхом випуску облігацій, інвестори можуть вибрати повернути основну суму та відсотки в кінці терміну або конвертувати облігації в акції компанії за узгодженою ціною.

• Якщо ціна акцій суттєво зросте, інвестори, як правило, віддають перевагу конвертації акцій, що призводить до розведення часток компанії.
• Якщо ціна акцій не зростає, інвестори можуть вибрати повернення капіталу та відсотків, компанія повинна нести певні витрати на капітал.

Логіка роботи компанії

• Використання коштів, залучених через конвертовані облігації, для покупки Біткойн.
• Таким чином, кількість Біткойнів, що належать компанії, постійно зростає, а також зростає вартість Біткойна на одну акцію.

Наприклад, згідно з даними на початку 2024 року, кожні 100 акцій відповідали Біткойну, який зріс з 0.091 до 0.107, а до 16 листопада досягнув навіть 0.12.

У перші три квартали 2024 року компанія збільшила свої запаси Біткойн з 189 тис. до 252 тис. (зростання 33,3%) за допомогою конвертованих облігацій, тоді як загальна кількість акцій була розбавлена лише на 13,2%. Кількість Біткойн на 100 акцій зросла з 0,091 до 0,107, що поступово підвищує права на запаси Біткойн.

Останні новини

16 листопада компанія оголосила про придбання 5.178 тисяч Біткойнів за 4.6 мільярда доларів, загальний обсяг активів досяг 331.2 тисяч. За цією тенденцією, вартість Біткойна, що відповідає кожним 100 акціям, вже наблизилася до 0.12 Біта. З точки зору монетарного стандарту, "права" акціонерів на Біткойн постійно зростають.

Аналіз моделі роботи

Стратегія компанії схожа на використання важелів Уолл-стріт для "майнінгу":

• Постійно випускаючи облігації для придбання Біткойна, збільшуючи кількість Біткойнів на акцію шляхом розмивання акцій.
• Для інвесторів купівля акцій компанії еквівалентна непрямій власності на Біткойн, а також можливості отримувати прибуток від зростання ціни акцій через зростання Біткойна.

Ця модель має певну схожість з пірамідною схемою, використовуючи новозалучені кошти для підвищення прав старих акціонерів, підтримуючи роботу за рахунок постійного залучення фінансів.

Модель може стикатися з викликами

• Збільшення труднощів з залученням капіталу: якщо ціна акцій не зростає, подальше випуск конвертованих облігацій може стати складним.
• Надмірна розводненість: якщо швидкість випуску акцій перевищує швидкість накопичення Біткойнів, права акціонерів можуть зменшитися.
• Модель була скопійована: якщо більше компаній наслідуватим цю модель, загострення конкуренції може призвести до втрати її унікальності.

Стратегічне значення та оцінка ризиків

В довгостроковій перспективі накопичення Біткойнів великим капіталом у США має стратегічне значення. Враховуючи, що загальна кількість Біткойнів становить лише 21 мільйон монет, національні стратегічні резерви США можуть зайняти 3 мільйони монет. Для великого капіталу "накопичення монет" є не лише інвестиційною діяльністю, а й довгостроковим стратегічним вибором.

Проте, ризики інвестицій цієї компанії наразі не можна ігнорувати:

• Якщо ціна Біткойн знизиться, акції компанії можуть зазнати більших втрат через ефект важеля.
• Чи зможе майбутнє підтримувати високий темп зростання, залежить від можливості залучення коштів та конкурентного середовища на ринку.

Рефлексія та підвищення усвідомленості

Оглядаючись на 2020 рік, коли компанія вперше масово купила Біткойн, ціна Біткойна відскочила з 3000 доларів до 5000 доларів. Тоді багато хто вважав, що ціна вже занадто висока, але компанія купила велику кількість на 10 тисяч доларів. В результаті Біткойн зростав до 20 тисяч доларів, перевершивши очікування багатьох.

Ця пропущена можливість інвестувати в акції компанії змушує усвідомити, що логіка дій і глибина розуміння капітальних магнатів США заслуговують на серйозне вивчення. Хоча модель компанії виглядає простою, вона відображає сильну віру в довгострокову цінність Біткойна. Пропускати можливості не страшно, головне - вчитися на цьому досвіді та підвищувати свій рівень сприйняття.