Глибокий аналіз: сталості доходів трьох основних блокчейнів - Ethereum, Solana та Tron

Вступ

У швидко розвиваючому світі технологій блокчейн стійкість доходів публічних блокчейнів стала важливим показником для оцінки їхнього потенціалу для довгострокового розвитку. У цій статті ми зосередимося на трьох основних публічних блокчейнах на ринку — Ethereum, Solana та Tron, проаналізувавши структуру їхніх доходів від Gas, економічну діяльність на ланцюгу та фінансові потоки користувачів, щоб детально вивчити моделі доходів цих публічних блокчейнів та їхню стійкість.

Згідно з останніми даними, за останні 30 днів Ethereum з загальною сумою газових витрат у 998,9 мільйона доларів значно випереджає, за ним слідують Solana та Tron з газовими витратами 462,1 мільйона доларів та 389,7 мільйона доларів відповідно. Однак ця перевага в доходах не зовсім відображає ринкову популярність та активність користувачів. Варто зазначити, що обговорення Solana за останні півроку перевищили обговорення Ethereum, а Tron здобув широку визнання в сфері платежів завдяки своїм низьким комісіям за транзакції.

Ще більш вражаючим є те, що дані про щоденні активні адреси демонструють зовсім іншу картину в порівнянні з доходами від Gas: Tron з 2,1 мільйона щоденних активних адрес займає перше місце, Solana йде слідом з 1,1 мільйона, а Ethereum має лише 316 тисяч. Це явище підкреслює складні взаємозв'язки між складом доходів від Gas, економічною активністю на ланцюгу та стійкістю витрат і доходів користувачів, а також надає унікальну перспективу для глибшого аналізу стійкості доходів цих трьох великих блокчейнів.

Ця стаття глибоко проаналізує структуру доходів Ethereum, Solana та Tron, обговорить їхній потенціал для довгострокового розвитку та стійкість доходів.

Ефіріум

Структура доходів від Gas-віди

Ethereum пройшов низку значних оновлень, включаючи перехід від доказу роботи до доказу частки та впровадження пропозиції EIP-1559, що справило глибокий вплив на структуру його Gas-кошту. Нова структура Gas-кошту складається з двох частин: базового збору, який автоматично знищується системою, та чайових, які безпосередньо сплачуються валідаторам. Механізм знищення базового збору має на меті сприяти переходу ETH до стану дефляції, потенційно підвищуючи його цінність. Водночас динамічна корекція базового збору допомагає оптимізувати розподіл ресурсів мережі, а чайові надають валідаторам додаткові стимули для підтримки безпеки мережі. Ця подвійна структура не лише диверсифікує джерела доходу валідаторів, зменшуючи залежність від випуску нових монет, але й створює довгостроковий дефляційний потенціал для ETH через механізм знищення базового збору. Загалом, ця серія змін має на меті зміцнити економічну стійкість мережі Ethereum та її довгострокову ціннісну пропозицію.

Ethereum за останні 30 днів знищив ETH на приблизно 47 мільйонів доларів США через механізм базового збору, ці дані не лише відображають активність мережі, а й надають важливу основу для аналізу внеску різних видів діяльності в мережі в загальне споживання Gas, що допомагає глибше зрозуміти економічний вплив різних застосувань і типів транзакцій в екосистемі Ethereum.

Розподіл витрат Gas у мережі Ethereum відображає активність її екосистеми та напрямок економічної вартості. Згідно з даними, ми можемо чітко визначити домінуючі категорії застосувань на основній ланцюгу Ethereum та їх відносну важливість. Децентралізовані фінанси ( DeFi ) з часткою 60% значно випереджають, підкреслюючи їх ключову роль в екосистемі Ethereum. Наступними йдуть ETH-перекази ( 12% ), MEV ( максимальна витягувана вартість, 8% ) та NFT ( незамінні токени, 8% ), ці чотири категорії разом становлять 88% загальних витрат Gas, формуючи основну економічну діяльність мережі Ethereum. Рішення Layer 2 ( 6% ) та створення смарт-контрактів ( 2% ) займають меншу частку, що з одного боку відображає, що розвиток екосистеми Ethereum тимчасово перебуває в "слабкій фазі".

Незважаючи на те, що мережа Ethereum наразі перебуває в відносно низькому періоді, розподіл витрат на Gas все ще демонструє різноманітну екосистему, з домінуванням DeFi, доповненим переказами ETH, MEV та NFT, що показує постійну активність мережі та широкі сфери застосування, закладаючи міцну основу для зростання вартості мережі Ethereum.

Ланцюгова економічна активність

DeFi

Децентралізовані фінанси ( DeFi ) як основна складова екосистеми Ethereum охоплюють різноманітні сегменти, включаючи децентралізовані біржі ( DEX ), платформи кредитування, торгових роботів DEX, стейблкоїни, деривативи, крипто-гаманець, а також ліквідні похідні ( LSD ) тощо.

Через глибокий аналіз витрат Gas на Ethereum, ми спостерігаємо, що такі сегменти, як DEX, стейблкоїни, торгові роботи DEX і криптогаманці, виділяються за споживанням Gas, займаючи провідні позиції, що відображає домінуюче становище цих підсегментів у сучасній DeFi екосистемі та активність користувачів.

Деяка торгова платформа як найбільша децентралізована біржа в екосистемі Ethereum(DEX), не тільки надає користувачам ефективні послуги з торгівлі спотами в мережі, але також виступає як інфраструктура для децентралізованих фінансів(DeFi), задовольняючи жорсткі потреби на блокчейн-мережі.

Дохід певної торгової платформи за останні 30 днів становить 54,23 мільйона доларів США, з яких внесок від спалення газових зборів становить 8,15 мільйона доларів США, що становить приблизно 17,3% в Етеріум екосистемі. Статистичні дані показують, що торгові пари, які займають провідні позиції за обсягом торгівлі на певній торговій платформі, в основному складаються з ETH та стабільних монет, спекулятивна торгівля мем- токенами займає дуже малу частку в загальному обсязі торгівлі, це явище підкреслює здорову екосистему, в якій домінують нормальні торгові поведінки.

Деякий агрегатор DEX, як провідна децентралізована біржа в екосистемі Ethereum (DEX) агрегатор, об'єднуючи ліквідні резерви кількох DEX, пропонує користувачам оптимальні торгові маршрути та ціни, особливо в торгівлі нішевими токенами, демонструючи унікальні переваги.

Деякий DEX-агрегатор в екосистемі Ethereum спрямував приблизно 121 тисячу доларів США на Gas-витрати, що становить 3% від загальної суми.

Увесь сегмент DEX займає понад 40% у сфері DeFi, а в екосистемі Ethereum — понад 25%, що підкреслює статус DEX як найактивнішого сегменту Ethereum. Основні проекти DEX в основному зосереджені на нормальних угодах, рідко торкаючись Meme-токенів, що відображає здоровий склад екосистеми. Хоча сегмент DEX займає найбільшу частку, він складає лише 25% частки екосистеми Ethereum, що відображає раціональний розподіл Gas-кошту.

Переклад стейблкоїнів

Переведення стабільних монет є ключовим показником оцінки процвітання ланцюга, займаючи друге місце після DEX в екосистемі Ethereum. Вони виконують роль, подібну до фіатних валют, у ланцюгових угодах, не лише надаючи цінові орієнтири для інших токенів, але й завдяки зручності торгівлі та перевагам низького сліпого ціноутворення стають обраним посередником для торгівлі токенами на ланцюзі, в основному складаючись з USDT та USDC, що ефективно відображає фінансовий попит та активність в екосистемі Ethereum.

Протягом останнього місяця, витрати на Gas, пов’язані з трансакціями стабільних монет в мережі Ethereum, досягли 4,01 мільйона доларів США, що становить близько 8,5% від загальних витрат на Gas, знищених за той же період. Ці дані не лише відображають високий попит на фінансування в мережі, але й підкреслюють важливість трансакцій стабільних монет у вимірюванні потенціалу стійкого розвитку публічних блокчейнів, оскільки це безпосередньо пов'язано з наявністю достатнього фінансування та бази користувачів у публічної блокчейна. Сильні показники Ethereum в цьому аспекті ще більше підтверджують його лідируючу позицію в екосистемі криптовалют та динаміку стійкого розвитку.

DEX торгівельний бот

Поява DEX-торгових роботів пов'язана з популярністю Meme-токенів, які є автоматизованими торговими інструментами, спеціально розробленими для DEX-трейдерів. Вони в основному використовуються для полегшення покупки Meme-токенів, оскільки зростання кількості проектів Meme-токенів призводить до високої волатильності ринку та короткочасних циклів. Деякі з них навіть мають активний період менше 10 хвилин, що значно ускладнює торгівлю. Часто різниця в кілька секунд у моменті покупки може визначити прибуток або збиток. Тому багато трейдерів використовують DEX-торгові роботи для того, щоб захопити Meme-токени на відкритті. Цей процес не лише призводить до значних витрат на Gas, але також включає досить високу частку хабарів, мета яких - забезпечити пріоритет для майнерів блокчейну у пакуванні своїх угод, щоб отримати перевагу в торгівлі Meme-токенами.

Дані показують, що проект DEX торгових роботів ( займає третє місце за внеском у Gas-кошти, поступаючись лише певній торговій платформі та Ethereum/стабільним монетам.

Banana Gun як проект DEX-торгового робота, сумісного з крос-чейном, головним чином активний на ланцюзі Ethereum, протягом останніх 30 днів внесла внесок у Gas-кошти в розмірі 1,73 мільйона доларів США, не лише займаючи перше місце серед усіх проектів DEX-торгових роботів, але й займаючи 3,68% у всій екосистемі Ethereum, що підкреслює її провідну позицію в галузі автоматизованих торгових інструментів.

Maestro також є проектом DEX-торгівельного робота з підтримкою кількох ланцюгів, основним застосуванням якого є Ethereum. За останні 30 днів він згенерував 1,51 мільйона доларів США витрат на Gas, займаючи друге місце серед проектів DEX-торгівельних роботів, що становить 3,21% від загальних витрат на Gas в екосистемі Ethereum, підкреслюючи його важливий вплив на ринку автоматизованої торгівлі.

Значна роль DEX-трейдинг-роботів в екосистемі Ethereum ) внесок витрат на газ займає третє місце, складаючи приблизно 6,9% (, що відображає їх важливість, а ефект лідера є очевидним ) Banana Gun та Maestro займають понад 90% частки ринку (, що не лише демонструє концентрацію в цій сфері, але й непрямо відображає обґрунтовану популярність торгівлі Meme-токенами на ланцюгу Ethereum, цей баланс задовольняє потреби в торгівлі і одночасно уникає негативного впливу надмірної спекуляції на нормальні екосистемні проекти на ланцюгу, забезпечуючи тим самим потужну підтримку здоровому розвитку екосистеми Ethereum.

)# Гаманець криптовалюти

Гаманець як інфраструктура активності користувачів публічної мережі, його внесок у Gas-кошти не лише відображає реальну активність користувачів на ланцюгу, але й є ключовим показником здоров'я екосистеми публічної мережі. Дані показують, що, будучи найбільш широко використовуваним проектом гаманців на ланцюгу, певний гаманець займає лідируючі позиції в екосистемі Ethereum, за останні 30 днів він спрямував 2,91 мільйона доларів у Gas-кошти ( і спалив 940 тисяч доларів ), що становить близько 2% від загальних Gas-коштів на ланцюгу Ethereum, підкреслюючи важливу роль сегмента гаманців в екосистемі публічної мережі.

Переклад на блокчейні

Транзакції на ланцюзі Ethereum, як друга за величиною ланцюгова діяльність, за останній місяць спалили 383 тисячі доларів США в Gas, оцінюється, що вони внесли приблизно 25,5 мільйона доларів США у загальні витрати на Gas, що становить близько 12% від загальних витрат на Gas в екосистемі Ethereum, підкреслюючи їхню важливу роль в екосистемі ETH і сильний попит з боку користувачів.

(# МЕВ

MEV як особливе явище на етапі обробки транзакцій у блокчейні, на ланцюзі Ethereum проявляється як додаткові витрати, які користувачі сплачують для прискорення транзакцій, при цьому базовий збір знищується, а чайові для майнерів безпосередньо йдуть до майнерів. Ця механіка стала ще більш чіткою після оновлення EIP-1559. Занадто високий попит на MEV часто відображає нездоровий розвиток екосистеми на ланцюзі, особливо в проектах Meme токенів, де через часову чутливість користувачі постійно підвищують витрати на MEV, щоб отримати перевагу, що, в певному сенсі, також може непрямо відображати активність проектів Meme токенів на ланцюзі. Витрати на спалювання MEV на ланцюзі Ethereum складають приблизно 3,76 мільйона доларів, що становить 8% від загальних витрат на спалювання на ланцюзі. Ці дані свідчать про те, що участь у проектах Meme токенів не є домінуючою в екосистемі Ethereum.

) Підсумок екосистеми Ethereum

Екосистема Ethereum демонструє різноманітність, але зосереджена на кількох основних сферах розвитку. Доріжка DeFi з часткою Gas-кошту 60% лідирує, підкреслюючи своє центральне становище, але внутрішнє сегментування доріжок розподілено розумно. Перекази ETH ###12%###, MEV ###8%( та NFT )8%( йдуть слідом, ці чотири категорії в сумі складають 88% загального споживання Gas. Найбільшу частку Gas-кошту на ланцюгу займають сегменти DEX )26%(, перекази на ланцюгу та стабільні монети )17%(, торгові роботи DEX )7%( і сегмент гаманців )3%(, разом складаючи 53%. Рішення Layer 2 )6%( та створення смарт-контрактів )2%( займають меншу частку, що відображає можливе "період низької активності" розвитку екосистеми. Тим не менш, це розподілене споживання Gas все ще демонструє відносну збалансованість розвитку різних доріжок Ethereum, без надмірної концентрації в одній доріжці, що показує загальний здоровий стан екосистеми.

![Глибина аналізу: стійкість доходів трьох основних блокчейнів Ethereum, Solana та Tron])