Звіт про розвиток багатоекосистемного LSD: величезні можливості, рання стадія проекту

Минулого тижня ми опублікували звіт про екосистему LSDFi та звіт про вплив оновлення Шанхаю на LSD, але основна увага була приділена Ethereum. Це пов'язано з тим, що обсяг коштів, що надходять від ліквідного стекингу Ethereum, перевищує 14 мільярдів доларів. У цьому звіті буде розглянуто ситуацію з розвитком LSD в інших екосистемах публічних блокчейнів та їхніми механіками, а також проаналізовано дані щодо розвитку LSD в інших екосистемах, їхні тренди та вплив на індустрію LSD, а також обговорення дизайну продуктів LSD та справедливості. Досліджувані публічні блокчейни включають: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos( за рейтингом CoinGecko серед 25 найкращих публічних блокчейнів).

Ланцюжок BNB

В даний час ставка стейкінгу BNB становить 15.44%(, що близько до ефіру ), середня річна дохідність приблизно 2.84%, дохідність доволі низька. Найбільша децентралізована платформа для стейкінгу Ankr займає близько 0.56% обсягу.

Причини повільного розвитку LSD на BNB Chain:

1. Врожайність рідного DeFi-протоколу BNB висока, 80% торгових пар перевищують дохідність стейкінгу.

2. Корисність BNB:

• Як токен платформи біржі Binance, володіння ним дає можливість отримувати знижки на комісії та інші послуги
• Послуги, такі як Binance Launchpad, приваблюють користувачів тримати BNB

Для трейдерів, які тримають активи, отримання знижок на комісію на Binance або участь у DeFi продуктах DEX є більш прибутковими та стабільними, ніж LSD. Потенціал LSD на BNB Chain значно менший, ніж на Ethereum.

Космос

Ставка стейкінгу Cosmos Hub становить приблизно 61,96%, середня прибутковість стейкінгу приблизно 25,92%, для зняття стейкінгу потрібно чекати 21 день. Стан стейкінгу Cosmos має технічні особливості, ATOM використовується лише як токен Cosmos Hub, екосистемні застосункові ланцюги можуть не використовувати ATOM. Тому під час статистики необхідно враховувати протоколи LSD на ланцюзі ATOM та екосистемних IBC-ланцюгах.

Причини невеликого масштабу Cosmos LSD:

1. В екосистемі є багато подібних L1 ланцюгів, але наразі вони не можуть вийти за межі Cosmos.
2. Високі доходи від застави створюють альтернативні витрати, участь у DeFi менш вигідна, ніж пряма застава.
3. Аірдроп: стейкінг LSD може не дозволити отримати аірдроп екологічного проекту
4. Ризик ліквідності: LSD розблокування потребує 21 день

Але Cosmos LSD все ще має величезні перспективи:

1. Cosmos 2.0 збільшить цінність та комбінованість ATOM
2. Інфраструктура DeFi поступово вдосконалюється
3. LSD може надати функції управління, такі як代理投票.
4. Може вирішити проблему 21-денної розблокування, підвищуючи ефективність капіталу
5. Зовнішні фактори, такі як розвиток LSD Ethereum, непрямо сприятимуть LSD Cosmos.
6. Cosmos готується запустити модель ліквідного стекингу

Багатокутник

Ставка застави Polygon становить 39,92%, середня річна прибутковість 8,82%. 12% MATIC як винагорода за заставу.

Цікаво, що APY Lido на Polygon є найвищим і займає важливе місце серед основних DeFi протоколів. Це може зробити Lido єдиним лідером у галузі Polygon LSD.

Солана

Ставка стейкінгу в мережі Solana становить 70,75%, середня річна доходність від стейкінгу складає 7,19%, є 3165 валідаторів.

Кілька проектів LSD, таких як aSOL, Eversol, Socean та інші, з травня 2022 року значно знизили TVL, акаунти в Twitter були анульовані. Нові гравці на чолі зі Stader можуть принести новий розвиток для Solana LSD.

Кардано

Ставка стейкінгу Cardano становить 68,73%, середня річна прибутковість 3,26%. Його особлива технологічна архітектура ускладнює розвиток LSD в екосистемі:

• Активи не блокуються під час стейкінгу, можна вільно використовувати
• Без системи конфіскації
• Користувачі можуть безпосередньо стати операторами пули стейкінгу, бар'єри для входу низькі

Сходження лавини

Ставка стейкінгу в мережі Avalanche становить 62.05%, середня річна прибутковість 8.48%. Технічна архітектура ділиться на C-ланцюг, P-ланцюг та X-ланцюг.

Проект LSD потрібно випустити на C-ланцюзі синтетичний актив, що відповідає AVAX на P-ланцюзі, що викликає технологічні труднощі. Наразі знайдено лише два проекти LSD, з яких sAVAX від Benqi домінує.

Розвиток Avalanche DeFi є досить хорошим, але більшість проектів є зовнішніми. Така ситуація може також вплинути на розвиток LSD, нові нативні проєкти LSD стикаються з конкуренцією та труднощами у співпраці з ресурсами.

Горошок

Ставка стейкінгу Polkadot становить 47,05%, річна доходність 15,29%, термін блокування 28 днів. Його особливістю є аукціони слотів та механізм краудлендингу, що призводить до недостатньої привабливості LSD, а DeFi здебільшого зосереджується на краудлендингу.

Lido призупинив стейкінг Polkadot 15 березня через те, що нерозвинена DeFi екосистема обмежує використання LSD, а також через деякі ринкові та операційні проблеми.

Аптос

Обсяг стейкінгу вузлів Aptos становить 82,5% від загальної пропозиції, середня річна дохідність приблизно 7%. Хоча виявлено кілька проектів LSD, більшість з них припинили оновлення. TVL Aptos DeFi становить лише 37M, основних протоколів LSD ще менше.

Однак, кількість власників tAPT і stAPT досягла 45,2 тис. і 29,9 тис. відповідно, що значно перевищує інших LSD такої ж величини. У майбутньому запуск основної мережі Sui може сприяти розвитку екосистеми DeFi на Move, створюючи більше можливостей для LSD.

Підсумок

1. Лістинги LSD є неминучим трендом, але починаються переважно з однієї мережі.
2. Багато проектів LSD мають поганий UI та UX досвід
3. Централізовані біржі є незаперечним фактором
4. У новій екосистемі публічних ланцюгів існують ризики для протоколу LSD, слід обережно обирати.
5. LSD став необхідним DeFi протоколом для публічних блокчейнів
6. LSD може стати новою точкою зростання для комплексного DeFi
7. Гаманець може стати важливим партнером для проектів LSD.

Обговорення

1. За LSD стоїть друга за величиною валюта криптовалютного світу ETH, ринковий простір величезний
2. Інші ланцюги LSD сприяють підвищенню безпеки мережі та розвитку DeFi.
3. Оператори вузлів і централізовані біржі можуть бути найбільшими впливовими факторами у війні LSD.
4. Непозиційні мережеві первинні активи також можуть бути розроблені в LSD, наприклад, на основі управлінських прав.