Нові напрямки розвитку стейблкоїнів: глобальні платежі, токенізація акцій та асистенти на базі штучного інтелекту

Стейблкоїн, як одна з форм криптовалюти, має унікальні переваги в сфері платежів, і ринок особливо звертає увагу на його потенціал у традиційних платежах і трансакціях між країнами. Хоча різні стейблкоїни закріплені за однією і тією ж законною валютою, через різницю в каналах просування та сценаріях використання між ними існують "неоднорідні" риси, що призведе до жорсткої конкуренції на ринку. Наразі токенізація акцій та штучні інтелектуальні асистенти є двома важливими напрямками розвитку застосування стейблкоїнів, які можуть суттєво вплинути на ліквідність глобальних фінансових ринків.

Ця стаття аналізує перспективи входження стейблкоїнів у сферу платежів, обговорює роль токенізації акцій та штучних інтелектуальних асистентів у розвитку стейблкоїнів, а також надає пояснення щодо створення системи регулювання та відповідності.

стейблкоїн та традиційні платежі: двосторонній розвиток

стейблкоїн входить у традиційну сферу платежів: інновації в витратах та моделях розрахунків

стейблкоїн як вид криптовалюти, що підтримується активами законної валюти, має характеристики переказу між рахунками в точці до точки та децентралізованості, користувачі володіють контролем над рахунками, а інфраструктуру блокчейну підтримують майнери. Це помітно відрізняється від традиційних фінансових рахунків. Традиційні фінансові рахунки надаються різними фінансовими установами як централізованими вузлами, які відповідають за підтримку рахунків користувачів та фінансової інфраструктури, а також стягують відповідні збори з користувачів. Простота системи рахунків блокчейну робить перекази між користувачами надзвичайно зручними, з характеристикою миттєвого розрахунку. Це різко контрастує з традиційною фінансовою системою, оскільки традиційні міжнародні перекази, міжнародні платежі та навіть торгівля акціями не можуть забезпечити миттєвий розрахунок, для завершення остаточного розрахунку потрібен певний час. З іншого боку, створення рахунків у традиційних фінансових установах набагато складніше, а легка структура рахунків блокчейну дозволяє легко зареєструвати рахунок, якщо є доступ до мережі та мобільного пристрою.

Ці характеристики блокчейну є перевагою стейблкоїн у традиційній сфері платежів. Тому в деяких слаборозвинених країнах громади все ще можуть реєструвати блокчейн-рахунки через мобільні телефони, використовувати стейблкоїни для повсякденних переказів та роздрібних платежів, особливо використовуючи доларові стейблкоїни, щоб впоратися з проблемою девальвації національної валюти. Цікаво, що в цих регіонах можуть навіть не бути банків, які надають послуги доларових рахунків, але через доларові стейблкоїни вони можуть здійснювати доларові платежі, що можна вважати "обгону на повороті".

Традиційні гіганти активно приймають стейблкоїн

Нещодавно багато традиційних гігантів інтернету та роздрібної торгівлі проявили величезний інтерес до стейблкоїнів. Американські Walmart та Amazon досліджують можливість випуску власного доларового стейблкоїна, щоб зменшити платіжні тертя, прискорити швидкість розрахунків та знизити витрати, пов'язані з традиційними фінансовими каналами. Законодавство Гонконгу про стейблкоїни набуде чинності 1 серпня, Ant International та Ant Group заявили про намір подати заявку на ліцензію на стейблкоїн у Гонконзі, стейблкоїн JD вже пройшов другий етап тестування в пісочниці. Традиційні великі компанії активно приймають стейблкоїни.

В якості прикладу можна навести платіжного гіганта PayPal, станом на кінець 2024 року його активні облікові записи споживачів і торговців перевищують 430 мільйонів, а обсяги платежів перевищують 1,68 трильйона доларів США. PayPal у співпраці з Paxos запустили доларовий стейблкоїн PYUSD(Paypal USD), що забезпечує можливість оплати стейблкоїном у мільйонах онлайн-магазинів. Однак, станом на 17 червня 2025 року, обсяг постачання PYUSD становить лише близько 950 мільйонів доларів США, що свідчить про незадовільний розвиток. Це пов'язано з конкурентними перевагами стейблкоїнів.

Конкуренція на ринку стейблкоїнів буде дуже жорсткою

"негомогенізація" визначає універсальність сценарію ланцюга, що є ключем до конкуренції.

Хоча одна і та ж монета стабільної монети є еквівалентною за вартістю, стабільні монети від різних емітентів все ще мають характеристики "неоднорідності". Наприклад, говорячи про доларові стабільні монети, USDT і USDC як провідні види мають суттєві відмінності в обсягах торгівлі на біржі Coinbase. USDT, будучи найбільшою стабільною монетою, має загальність, яка є ключовою для конкурентоспроможності на ринку. USDT використовується не лише на централізованих біржах і на DeFi платформах на кількох блокчейнах, але також отримала широке визнання та використання в громадах країн, що розвиваються.

стейблкоїн відкриває нові можливості та виклики у платіжних системах

У традиційній платіжній системі міжнародний платіжний процес є найскладнішим, він залучає кілька фінансових посередницьких установ і багатовалютні перетворення. Блокчейн-платежі, тобто легка система обліку для розрахунків, суттєво відрізняються від традиційних платежів, і для інтеграції стейблкоїнів у традиційну платіжну систему необхідно побудувати відповідну інфраструктуру та послуги.

стейблкоїн та традиційні платіжні системи потребують створення апаратної інфраструктури та послуг. Наразі стейблкоїни в основному використовуються для роздрібних платежів та переказів, але в майбутньому більш перспективним ринком є розширення до B2B платежів та платіжних систем для міжнародної торгівлі. Платіжний гігант Stripe придбав компанію з обміну стейблкоїнів Bridge за 1,1 мільярда доларів, а фінансові рахунки стейблкоїнів, що використовують технології Bridge, вже охоплюють 101 країну/регіон. Ці установи можуть отримувати кошти через криптовалюту або банківські перекази і використовувати стейблкоїни для глобальних платежів.

Ще одним викликом для платежів у стейблкоїнах є ефективність платежів. Традиційна платіжна структура є централізованою, що сприяє підвищенню ефективності. Натомість децентралізована структура блокчейну природно обмежує ефективність. Платіжна ефективність блокчейн-мережі, що обслуговує мільйони користувачів, стане ключовою технічною проблемою, яку потрібно терміново вирішити.

Висмоктування фінансової ліквідності: токенізація акцій та помічник штучного інтелекту

Токенізація акцій як важливий напрям у токенізації реальних активів ( RWA ), має потенціал прискорити реалізацію та сприяти зростанню попиту на стейблкоїни. Одночасно, переваги інтеграції штучних інтелектуальних асистентів із стейблкоїнами, матимуть ефект всмоктування на глобальну фінансову ліквідність.

Токенізація акцій: новий каталізатор, на який варто期待 у другій половині року

стейблкоїн本身 є різновидом RWA, що має готівку в якості активу, виступаючи важливим інфраструктурним інструментом "фіатної валюти" на блокчейні. Окрім згаданих вище сценаріїв застосування, токенізація акцій має потенціал стати наступним великим ринком застосування для стейблкоїнів.

За останні кілька років токенізація акцій короткочасно з'являлася на ринку криптовалют, найяскравішим прикладом є Mirror protocol. У часи швидкого сприяння регуляторам з боку RWA, ринок більше не задовольняється доходами від токенів державних облігацій, а прагне до більш гнучкої токенізації акцій. Цей напрямок отримав згоду традиційних фінансових установ та криптовалютних організацій, і токенізація акцій має шанс отримати більш потужну підтримку регуляторів.

Штучний інтелект асистент для платежів є ще одним потенційним ринком

стейблкоїн є дуже дружнім вибором для оплати через штучний інтелект. У світі загального штучного інтелекту (AGI) у майбутньому, AI-асистенти замінять людей у виконанні багатьох робіт, що неминуче включає етапи оплати. Процес оплати традиційних фінансових рахунків часто вимагає авторизації користувачем, перевірки фінансовими установами та інших етапів; цей складний багатонодний робочий процес авторизації не є дружнім для AI-асистента. стейблкоїн створюється на основі блокчейн-легких рахунків і дуже підходить для контролю AI-асистентом рахунків для здійснення платежів.

Ефіріум впровадив смарт-контракти, що не лише відкриває скриптові можливості блокчейну, а й ідеально інтегрує AI інтелектуальне прийняття рішень з платіжними рахунками. AI асистенти більше не є просто інтелектуальними помічниками, які надають аналіз і рекомендації, а можуть безпосередньо взаємодіяти з рахунками користувачів, здійснюючи контроль над рахунками. Це проявляється в багатьох застосуваннях блокчейну.

Регулювання та відповідність стейблкоїнів: Необхідно створити відповідну платіжну систему

Встановлення системи платежів у стейблкоїнах є системним проектом. Як особисті користувачі, так і підприємства можуть зберігати свої криптовалютні активи? Особисті користувачі можуть управляти блокчейн-активами за допомогою приватних ключів, але враховуючи поріг використання, це не є загальним рішенням. Для підприємств управління приватними ключами є ще більш складною проблемою, що стосується безпеки активів, внутрішнього контролю, відповідності та системного будівництва між країнами.

стейблкоїн платежі приносять багато регуляторних викликів, особливо щодо офшоризації фіатних грошей. Наразі регулювання стейблкоїнів у процесі платежів перебуває в стані порожнечі. Широке використання стейблкоїнів для платежів має найпряміші наслідки для офшоризації фіатних грошей. Видані на блокчейні доларові стейблкоїни мають характеристики "платіж як розрахунок" та децентралізації, їхні платежі та розрахунки здійснюються за допомогою децентралізованого реєстру блокчейну. У США немає ефективних засобів регулювання та контролю за блокчейн-криптовалютою.

У підсумку, стейблкоїн наразі перебуває на стадії впровадження, одночасно з узгодженням з регуляторами. У будь-якому випадку, потреба в застосуванні стейблкоїнів та бізнес-логіка в основному дозріли, а регуляторна політика влади США та Гонконгу щодо стейблкоїнів лише виконуватиме регулюючу роль, надаючи традиційним фінансовим установам більш чітку бізнес-логіку для ведення діяльності.

Інвестиційні поради: зверніть увагу на сектор RWA та стейблкоїнів

Під впливом законодавства США та Гонконгу щодо регулювання стейблкоїнів, RWA та ринок стейблкоїнів мають перспективи швидкого розвитку. Стейблкоїни та RWA наразі переважно зосереджені на тематичних інвестиціях, ринку варто звернути увагу на токенізацію акцій та інші застосування, а також на видачу ліцензій на стейблкоїни в Гонконзі як каталізатор. Рекомендується звернути увагу на об'єкти, пов'язані з промисловим ланцюгом RWA та стейблкоїнів. Одночасно, щодо інноваційних застосувань на базі блокчейну, слід звернути увагу на їхній каталізаторний та трансформаційний вплив на фінансовий ринок.

Попередження про ризики

Розробка технологій блокчейн не відповідає очікуванням: технології та проєкти, пов'язані з блокчейном на базі біткоїна, знаходяться на початковій стадії розвитку, існує ризик, що розробка технологій не виправдає очікувань.

Невизначеність регуляторної політики: під час фактичної роботи проектів у сфері блокчейн та Web3.0 виникають кілька фінансових, мережевих та інших регуляторних політик, наразі регуляторні політики в різних країнах перебувають на стадії дослідження та експериментування, немає зрілої регуляторної моделі, а галузь стикається з ризиком невизначеності регуляторної політики.

Модель бізнесу Web3.0 не виправдала очікувань: інфраструктура та проекти, пов'язані з Web3.0, знаходяться на початковій стадії розвитку, існує ризик, що модель бізнесу не виправдає очікувань.