Виникнення Hyperliquid та розвиток екосистеми HyperEVM

Два з половиною місяці тому особлива подія викликала різні погляди на майбутнє Hyperliquid. Дехто вважає, що воно повторить помилки минулого, а інші твердо вірять у його світле майбутнє.

Нещодавно ціна на певний токен перевищила 44 долари, встановивши історичний максимум. Відважні дії одного інвестора стали початком безперервного зростання Hyperliquid та його супутніх токенів, які, здається, вийшли з тіні і відкрили нову главу.

На фоні потужного виступу токенів, екосистема HyperEVM також непомітно розвивається та зростає. Як будівельники екосистеми дивляться на цю нову систему? Чим комбінація Hyperliquid і HyperEVM відрізняється від інших відомих торгових платформ? З точки зору ринкової капіталізації, чи є відповідні токени переоціненими чи недооціненими?

З цими запитаннями ми взяли інтерв'ю у спільного засновника певної платформи кредитування.

Історія розвитку Hyperlend

Ця платформа кредитування може розглядатися як важлива складова екосистеми Hyperliquid, єдиний проект на HyperEVM, який отримав офіційний повний дозвіл на використання останнього коду. Вона пропонує послуги кредитування, дозволяючи користувачам позичати під заставу конкретних токенів, а також підтримує функцію миттєвих кредитів, що дозволяє користувачам реалізовувати різні стратегії.

Окрім цих базових функцій, як "Hyperliquid фінансова інфраструктура", ця платформа також пропонує базові канали ліквідності, механізми управління ризиками на основі блокчейн та інші кредитні ліміти під заставу активів, які можуть підключатися до додатків. Спрощуючи складність і надаючи глибоку, комбінаційну ліквідність, вони прагнуть стати переважним шаром доходів на Hyperliquid — користувачі можуть отримувати дохід від бездіяльних активів або отримувати кредитне плече для будь-якої стратегії.

Наразі вони зосереджені на впровадженні нових функцій для екосистеми Hyperliquid, таких як токенізація HLP-скарбниці. Користувачі можуть вносити депозити в HLP-скарбницю через цю платформу та отримувати токен-підтвердження, що представляє депозит. Ці токени можна використовувати як забезпечення для позик у стейблкоїнах на платформі, що забезпечує вищу ефективність використання капіталу та доходу.

Вони також досліджують можливість використання позицій безстрокових контрактів як застави, сподіваючись подолати обмеження довгострокового утримання позицій на централізованих біржах. Користувачі зможуть відкривати позиції на платформі, отримуючи токенізовані свідоцтва, що представляють позицію. Це означає, що незалежно від того, відкривається довга позиція по біткоїну чи коротка, можна буде позичати стейблкоїни, використовуючи позицію як заставу для подальших операцій.

Кризове управління та відновлення довіри Hyperliquid

Під час особливої події, що сталася більше двох місяців тому, засновницька команда платформи швидко вжила заходів, продемонструвавши високу відповідальність. Ця подія також підвищила довіру людей до сховища HLP. З моменту запуску це сховище вже досягло значних прибутків, за оцінками, загальний прибуток перевищує 60 мільйонів доларів, що значно більше, ніж у інших подібних продуктів.

На даний момент вони також встановили два різні параметри ризику для сейфу, що додатково підвищує безпеку системи. Загалом, ця команда продемонструвала високий професіоналізм, їхні рішення завжди зосереджені на інтересах користувачів.

Порівняння Hyperliquid з іншими платформами

На перший погляд, Hyperliquid+HyperEVM та комбінація інших відомих торгових платформ+публічних ланцюгів є високопродуктивними біржами з відповідними мережами смарт-контрактів, але насправді в їх архітектурному дизайні є фундаментальні відмінності.

Hyperliquid обрав шлях "прозорості на першому місці": кожна угода, зміна коштів та розрахунки виконуються безпосередньо в ланцюгу, залишаючи незмінний публічний аудит. Натомість деякі централізовані платформи обирають закрити книги замовлень та системи управління ризиками на серверах, що унеможливлює незалежну перевірку їхньої глибини замовлень або платоспроможності.

HyperEVM є унікальним виконавчим шаром Hyperliquid, вбудованим з попередньо скомпільованими контрактами та інтерфейсами кодів взаємодії. Ці функції попередньої компіляції дозволяють будь-якому розробнику отримати доступ до повного ордербука Hyperliquid всього за один виклик. Ліквідність більше не є "середовищем з обмеженим доступом", а стає "публічним активом"; стратегія на ланцюгу більше не потребує непрямого доступу до глибини централізованого рівня через упаковані активи або фрагментовані AMM.

Ця архітектурна концепція забезпечує комбінаційні можливості, яких немає в інших ланцюгах. Наприклад, постійний контракт BTC-USDC можна відкривати безпосередньо з розумного контракту HyperEVM і токенізувати в активи, подібні до ERC-721. Ця позиція сама по собі стає рухомим забезпеченням — її можна передавати поза біржею, використовувати в кредитних угодах або упаковувати в структуровані продукти, не закриваючи позицію. На деяких централізованих платформах постійні контракти можуть бути заблоковані лише на біржі, без можливості виведення, передачі або повторного заставлення в ланцюзі.

Оскільки HyperEVM рідним чином маршрутизує замовлення до Hyperliquid, ефективність капіталу зберігається. Незалежно від того, чи це скарбниця, робот або звичайний гаманець користувача, лише одна взаємодія з контрактом дозволяє отримати "максимальну кількість, яку може запропонувати книга замовлень", усуваючи таким чином звичайні ризики базису та слippage на ончевих деривативах. На інших ланцюгах розробники повинні імітувати ліквідність через AMM або покладатися на поза ланцюгових маркет-мейкерів, що призводить до збільшення затримок та ускладнення системи.

Перспективи розвитку HyperEVM

З ростом продуктивності HyperEVM, особливо в підвищенні газового ліміту, очікується, що це приверне більше користувачів до участі в торгівлі різними активами, включаючи мем-криптовалюти. Спільна згуртованість також створює умови для появи оригінальних мем-криптовалют у майбутньому.

Нещодавно, через різкий зріст обсягу торгівлі мем-валютами, вартість газу для малих блоків зросла до критичного рівня. Команда швидко внесла корективи, скоротивши час видобутку малих блоків з 2 секунд до 1 секунди, що ефективно полегшило тиск на газ. Ця здатність швидко реагувати на потреби спільноти демонструє професіоналізм команди та увагу до користувацького досвіду.

Оцінка ринкової капіталізації

З точки зору ринкової капіталізації, відповідні токени наразі вважаються недооціненими. Навіть якщо порівнювати лише токени публічних блокчейнів, потенційний ріст становить принаймні 5 разів. Якщо також врахувати вартість біржі, потенціал може бути ще більшим. Наразі Hyperliquid щодня викуповує токени на суму близько 3 мільйонів доларів, що становить приблизно 1 мільярд доларів підтримки за рік.

Продовжуючи таку динаміку розвитку, ринкова капіталізація відповідних токенів має можливість досягти вражаючого рівня до кінця року.