Тлумачення нових правил SEC: три основні елементи, що ведуть до нової ери Децентралізованих фінансів

У світі інвестицій справжні можливості часто приховані в політичних змінах. Нещодавно новий голова SEC Аткінс у своїй промові на конференції "DeFi та американський дух" став центром уваги галузі. Вплив цієї конференції швидко поширився, і навіть деякі учасники галузі назвали 9 червня "Днем DeFi". Спостерігачі за галуззю вважають, що новий етап "DeFi Summer" може бути на підході.

Оглядаючись на те запаморочливе літо 2020 року, Децентралізовані фінанси швидко розвивалися в умовах регуляторної вакууму, створюючи безліч легенд. Сьогодні виступ Аткіна, здається, прокладає шлях до "літа Децентралізованих фінансів", яке буде більш регульованим, потужним і, можливо, за участю як інститутів, так і роздрібних інвесторів.

Ця промова є не лише звичайним офіційним виступом, а й глибоким осмисленням та системним коригуванням концепції "пріоритету правозастосування" ери попереднього голови. У цьому новому регуляторному плані ми можемо виявити три ключові елементи, які можуть змінити галузеву структуру.

Реакція ринку: Децентралізовані фінанси активно реагують

Після публікації деталей виступу голови Аткінса, капітальні ринки швидко відреагували. Токени основних Децентралізованих фінансів протягом короткого часу зросли, створивши яскраву картину.

Згідно з даними ринку, основні проекти в сфері Децентралізовані фінанси зафіксували значне зростання. Один децентралізований кредитний платформ і один провідний децентралізований обмін зросли більш ніж на 13%, а провідний оракул, що є інфраструктурою галузі, також зріс майже на 6%. Крім того, ліквідні стейкінг-протоколи та проекти, що зосереджуються на реальних світі активів (RWA), також зросли більш ніж на 5%.

Цей набір даних точно відображає важливість трьох основних елементів, які ми незабаром проаналізуємо. Логіка реакції ринку чітко видима: сильний відскок основних платформ Децентралізованих фінансів (DeFi) представляє визнання капіталом перспектив основних додатків DeFi після прояснення регулювання; зростання оракулів свідчить про те, що ринок позитивно оцінює переоцінку вартості всього рівня інфраструктури; а зростання ліквідного стекингу та проектів RWA відповідає величезному потенціалу екосистеми стекингу в умовах "самостійного зберігання" та "інноваційного пісочниці" в секторі RWA.

Перший ключовий елемент: нейтральність коду

У виступі Аткінса перший ключовий елемент прихований у його новому визначенні відповідальності розробників. Він використав вдалу метафору: "Неправильно, щоб розробники автомобілів з автопілотом несли відповідальність за порушення правил дорожнього руху або пограбування банку, здійснені третіми особами, які користуються автомобілем." За цим висловлюванням стоїть офіційне підтвердження принципу "нейтральності коду".

Це саме той фундаментальний передумова, що призвела до вибуху літа Децентралізованих фінансів у 2020 році — "інновації без дозволу". Розробники того року могли вільно публікувати експериментальні протоколи, не турбуючись про потенційну відповідальність за зловживання кодом. Однак ера попереднього голови ознаменувалася певною подією, яка обмежила цей дух вільних інновацій, і спільнота розробників почала відчувати страх.

Але аргументи Аткінса точно зняли тривогу з цієї інноваційної території. Він чітко переніс відповідальність від "творців" інструментів до "користувачів", що є потужною підтримкою ідеї "код — це висловлення", основоположного принципу відкритого світу. Коли увага регуляторів переміщується з перевірки коду на відстеження злочинів, основна логіка всього сектора стає зрозумілою, і середовище, яке дозволяє розробникам знову сміливо експериментувати та швидко ітерувати, повертається.

Другий важливий елемент: самостійне управління правами власності

Якщо перший елемент звільнив виробничі сили, то другий елемент забезпечує основний імпульс для вибуху ліквідності. Atkins підкреслює: "Мати право на самостійне управління приватною власністю є однією з основних цінностей США, це право не повинно зникати через те, що люди входять в Інтернет." Це речення є важливим визнанням ідеї "самостійного зберігання" у криптовалютному світі.

Літо DeFi 2020 року, його основним механізмом була ліквідність майнінгу, користувачі вкладали свої активи в різноманітні протоколи для отримання прибутку. Усе це базувалося на абсолютному контролі користувачів над своїми активами. Однак удари по централізованим послугам Staking у часи колишнього голови тимчасово поставили під сумнів законність цієї моделі.

А виступ Аткіна став повною декларацією про "повернення прав власності". Він зосередив увагу на "правах" користувачів, повернувши наратив від "послуг" платформи до "прав" користувачів, чітко підтримуючи участь користувачів у фінансових діяльностях на блокчейні через особисті гаманці. Це не лише технічне визнання, а й підтвердження важливості золотого правила криптовалютного світу "Not your keys, not your coins" з точки зору основних цінностей США.

Третій ключовий елемент: інноваційний регуляторний пісочниця

Після прояснення двох основних питань – "нейтральності коду" та "автономії прав власності", Аткінс надає третій, а також найбільш конструктивний елемент – встановлення рамок "інноваційного звільнення". Це знаменує зміну регуляторної стратегії SEC, яка переходить від "пасивної оборони" та "репресій після факту" до "активного керівництва" та "попереднього планування".

Літо DeFi 2020 року стало свідком швидкого виникнення безлічі нових моделей. Однак цей розвиток відбувався в умовах регуляторної пустелі. А "інноваційний пісочниця" Аткінса намагається забезпечити офіційно сертифікований, більш безпечний "інкубатор" для наступної хвилі інновацій.

Це вид мистецтва регулювання, наповнений мудрістю. Він визнає, що застосування застарілого законодавства до швидко змінюваних цифрових фінансів є само по собі нерозумним підходом. Тому, за умови дотримання основних принципів, таких як "боротьба з шахрайством", надання новим явищам можливості помилятися, ітеруватися та розвиватися в реальному ринковому середовищі стає необхідним вибором.

Перспективи: Прелюдія до нової ери Децентралізованих фінансів

Виступ голови Аткіна, як ключ, відкрив для нас двері до розуміння нової політики SEC. Ці три основні елементи — нейтральність коду, автономне управління власністю, інноваційний регуляторний пісочниця — переплітаються між собою, створюючи більш чітку, дружню та більш життєздатну нову регуляторну парадигму.

Якщо вважати, що літо DeFi 2020 року було рухом знизу, який спричинили ґіки та авантюристи, то нова політика Аткінса може означати "нову еру DeFi", в якій братимуть участь розробники, дрібні інвестори та основні фінансові установи. Це вже не буде варварське зростання, а впорядковане процвітання в умовах чітких правил.

Це не лише стосується короткострокових вигод у кількох сферах, але й глибокої довгострокової переоцінки вартості. Це вказує на те, що США з більшою впевненістю та відкритістю відновлюють своє лідерство в глобальній криптоекономіці. Для кожного учасника цієї галузі розуміння цих сигналів та їх перетворення на глибоке усвідомлення, можливо, є ключем до подолання ринкових циклів і вловлення пульсу наступної епохи. Історичні механізми вже почали крутитися, і нова, більш зріла та процвітаюча глава криптовалюти повільно розгортається.