Прибуткові стейблкоїни: новий двигун доходу крипторинку

У криптовалютній сфері стейблкоїни тихо зазнають змін. Вони більше не є лише інструментами для збереження вартості, а поступово стають новим джерелом доходу для інвесторів. Від прибутку з державних облігацій до арбітражу з безстроковими контрактами, стейблкоїни з прибутком стають новим двигуном доходу для криптоінвесторів. Наразі на ринку є десятки відповідних проєктів з ринковою капіталізацією понад 20 мільйонів доларів, загальна вартість яких перевищує 10 мільярдів доларів. Давайте глибше розберемося в джерелах доходу основних стейблкоїнів з прибутком і підрахуємо найбільш репрезентативні проєкти на ринку.

Вступ до стейблкоїнів

Найбільша різниця між стейблкоїнами з прибутком і традиційними стейблкоїнами полягає в тому, що вони не лише можуть підтримувати стабільність ціни, але й приносити додатковий дохід власникам. Цей інноваційний фінансовий продукт створює пасивний дохід для користувачів, використовуючи різні базові стратегії, одночасно зберігаючи прив'язку ціни стейблкоїна.

Різноманітність джерел доходу

Джерела доходу від стейблкоїнів в основному включають такі категорії:

1. Інвестиції в реальні активи (RWA): інвестування коштів у низькоризикові активи, такі як державні облігації США, фонди грошового ринку або корпоративні облігації.

2. DeFi стратегії: участь у ліквіднісних пулах, ліквідному майнінгу або використання "дельта-нейтральних" стратегій.

3. Позика: надати депозит позичальнику, отримуючи з цього процентний дохід.

4. Підтримка боргу: дозволяє користувачам закладати шифровані активи для отримання стейблкоїнів, прибуток надходить від комісій за стабільність або відсотків за заставою.

5. Змішане джерело: поєднання токенізованих RWA, DeFi-протоколів, централізованих фінансових платформ та інших каналів для досягнення різноманітності доходу.

Основні учасники ринку

Згідно з загальним обсягом постачання, ми можемо розділити основних учасників ринку стейблкоїнів на такі категорії:

RWA підтримуючий

Ці проекти в основному отримують прибуток за рахунок інвестування в державні облігації США, корпоративні облігації або комерційні векселі та інші реальні активи:

• USDtb (13 мільярдів доларів)
• USD0（6,19 мільйона доларів США）
• BUIDL (5.70 мільярдів доларів)
• USDY (5.60 мільярдів доларів США)
• USDO (280 мільйонів доларів)
• USDz (1.228 мільярда доларів США)
• USDN (1.069 мільярдів доларів США)
• USDL (9400 мільйонів доларів США)
• AUSD（8900 мільйонів доларів США）
• cgUSD (7090 мільйонів доларів США)
• frxUSD (6290 мільйонів доларів США)

базисна торгівля/арбітражна стратегія

Ці проекти використовують ринкові нейтральні стратегії, такі як арбітраж з фінансуванням вічних контрактів, арбітраж між платформами тощо, для отримання прибутку:

• USDe (60 мільярдів доларів)
• USDX (6.71 мільярда доларів)
• USDf (5.73 мільйона доларів США)
• USR (2.16 мільйонів доларів)
• deUSD (1.72 мільйона доларів США)
• USDF（1.10 мільйонів доларів США）
• xUSD/xUSDT (6500 мільйонів доларів)
• yUSD (2300 мільйонів доларів США)
• USDh（550 мільйонів доларів США）

позика/підтримка боргу

Цей тип стейблкоїнів генерує дохід через відсотки за кредитами або стабільні витрати та прибутки від ліквідації забезпечених боргових позицій (CDP):

• DAI (53 мільярди доларів)
• crvUSD (8,40 мільйонів доларів)
• syrupUSDC (6.31 мільярда доларів)
• MIM (2.41 мільйона доларів)
• GHO (2.51 мільйонів доларів)
• DOLA (2 мільйони доларів)
• lvlUSD (1.84 мільярда доларів США)
• NECT (1.69 мільйона доларів США)
• USDa (1.93 мільйона доларів США)
• BOLD（9500 мільйонів доларів）
• lisUSD (6290 мільйонів доларів)
• fxUSD (6500 мільйонів доларів США)
• BUCK (7200 мільйонів доларів)
• feUSD (7100 мільйонів доларів США)
• superUSDC (5100 мільйонів доларів США)
• USD3（4900 мільйонів доларів США）

змішане джерело доходу

Ці стейблкоїни розподіляють ризики та оптимізують доходи за допомогою комбінації різних стратегій:

• rUSD (2.305 мільйонів доларів США)
• csUSDL (1,266 мільйонів доларів США)
• mEGDE, mTBILL, mMEV, mBASIS, mRe7YIELD ($110 млн)
• upUSDC (3280 мільйонів доларів)
• USD*（1990 мільйонів доларів США）

Попередження про ризики

Хоча стейблкоїни з відсотками надають інвесторам нові можливості для отримання прибутку, вони не є безризиковими активами. Інвесторам слід обережно оцінювати різні потенційні ризикові фактори, такі як ризик смарт-контракту, ризик протоколу, ринковий ризик і ризик забезпечення. Перед участю в будь-якому проекті зі стейблкоїнами з відсотками рекомендується провести детальне дослідження та оцінку ризиків.