Екосистема Біткойн бурхливо розвивається (Re)Стейкінг веде до майбутнього ринку на сотні мільярдів доларів

Біткойн незабаром знову встановить новий рекорд, в той же час його екосистема активно розвивається, проекти Layer2, (Re)Staking та інші постійно з'являються. Чому Біткойну потрібен свій (re)staking механізм? Яка його обґрунтованість? Які нові можливості з'являться для підприємців та інвесторів після Халвінгу Біткойна? Який обсяг ринку BTC staking? Це довгострокова можливість чи короткостроковий хайп?

22 травня ввечері кілька організацій організували в соціальних мережах онлайн-дискусію на тему "Нова економічна модель після халвінгу BTC", детально обговорюючи ці питання.

Учасниками обговорення стали кілька важливих учасників екосистеми Біткойн, які представляють різні сфери: є старі шахтарі Біткойн, керівники децентралізованих протоколів стейкінгу Біткойн, засновники токенізованих рішень BTC restaking та ключові учасники певного проєкту.

Як учасники екосистеми Біткойн і практикуючи довгостроковість, четверо гостей одностайно вважають, що незалежно від того, короткострокові, середньострокові чи довгострокові, екосистема Біткойн приховує безліч можливостей. Отже, як скористатися цими можливостями, щоб задовольнити попит, що вийшов за межі екосистеми Біткойн? Кожен з гостей розглянув з позицій свого досвіду та продуктів, досліджуючи точки прориву та можливості у сфері підприємництва Біткойн, і висловив оптимізм щодо майбутнього потенціалу й можливостей.

Ось основні моменти:

Цього разу Халвінг Біткойна підлягає впливу кількох факторів, і подальша ринкова ситуація є невизначеною. Халвінг в основному впливає на стороні пропозиції, що призводить до різкого зменшення доходу майнерів, що має величезний вплив на майнерів, які використовують старі майнінг-апарати. Майнерів змушують прискорити оновлення обладнання, оптимізувати витрати на електроенергію, закривати або переміщуватися в регіони з нижчими тарифами на електроенергію. Однак через сильну здатність великих майнінг-компаній та традиційного капіталу до управління ризиками, загальне зниження потужності мережі є обмеженим.

Доходи від майнінгу Біткойна поступово знижуватимуться, врешті-решт зійдуть до нуля. В майбутньому справжні прибутки від Біткойна будуть походити від його використання як інвестиційного активу, інвестуючи в екосистемні проекти, такі як L2, DeFi, CeFi, а тримачі монет отримають від цього вигоду, що стане важливим трендом розвитку екосистеми Біткойна.

Майбутній дохід майнерів складається з двох частин: нововиданих Біткойнів і комісій за транзакції, які залежать від активності екосистеми Біткойн. Більше цікавих проектів по стейкінгу можуть стимулювати розвиток екосистеми, приносити більше активності та транзакцій в мережі, підвищувати безпеку мережі та збільшувати доходи майнерів від комісій за транзакції.

PoS не має зовнішніх економічних стимулів, безпека обмежена масштабом онлайнової економіки, існує ризик контролю. Стейкінг і рестейкінг Біткойна вводять великі зовнішні активи Біткойна для забезпечення безпеки PoS-мережі, вирішуючи її внутрішні вроджені недоліки, у цьому полягає законність стейкінгу Біткойна (re).

Один з гостей прогнозує: стейкінг Біткойна стане ринком на рівні ста мільярдів доларів, що відповідає початковому етапу PoW-майнінгу, здатним задовольнити потреби високопродуктивних додатків, які потребують безпечної інфраструктури в майбутньому.

Інший гість вважає, що майбутнє екосистеми Біткойн потребує особливої уваги до чотирьох основних сфер — інновації в архітектурі, вибір шляхів розвитку L2, ефективний обіг активів та забезпечення безпеки.

Для екосистемних будівельників та підприємців у короткостроковій перспективі можна зосередитися на вирішенні проблеми заторів у мережі BTC, задовольняючи надлишковий попит, у середньостроковій перспективі слід звернути увагу на потреби доходів власників, а в довгостроковій перспективі — на потенційні перспективи розвитку екосистеми після оновлення скриптової мови. Варто звернути увагу на те, чи з'являться в майбутньому більше застосунків, тісно пов'язаних із Біткойном? Чи будуть кращі інструменти для підтримки використання Біткойна? І чи з'являться нові моделі програмування, які допоможуть подолати його не Тюрінгова повнота?

Рішення певного проєкту спрямоване на об'єктивні порушення, тоді як інший проєкт реагує на суб'єктивні атаки.

Який вплив на екосистему, включаючи майнерів, фізичних осіб, проєкти та інші сторони, матиме найближчий халвінг Біткойна, а також які важливі зміни відбудуться в цій екосистемі?

Деякий гість зазначив: Халвінг Біткойна в основному вплине на сторону пропозиції, що в свою чергу матиме певний вплив на різних учасників:

Для майнерів: Халвінг призводить до різкого зменшення доходів майнерів, що суттєво впливає на майнерів, які використовують старі генерації майнінгових машин, граничні витрати перевищують витрати, що змушує їх закриватися або переміщатися в райони з низькими витратами на електроенергію, що стимулює майнерів до прискореного оновлення обладнання та оптимізації витрат на електроенергію. Але завдяки високій стійкості до ризиків великих публічних майнінгових компаній і входу традиційного фінансового капіталу, зниження загальної обчислювальної потужності в мережі є обмеженим.

Для індивідуальних інвесторів: для індивідуальних інвесторів основний вплив відбувається на психологічному та емоційному рівні, очікується, що протягом кількох місяців після Халвінгу ринок може пережити нову хвилю. Але цього року під впливом макроекономіки, Біткойн ETF та інших факторів, тенденція на ринку залишається невизначеною.

Інший гість вважає: цей Халвінг Біткойна проходить відносно спокійно, з входженням інститутів, весь ринок стає все більш професіоналізованим і інституційним. Люди починають замислюватися, крім володіння та видобутку, чи може Біткойн мати інші застосування і стійкий дохід, а не лише покладатися на інфляційні субсидії. Як лідер криптовалютної індустрії, чи зможе Біткойн ще більше розширити свій вплив на більш широкий криптоспільноту?

Першим кроком певного проекту є розширення безпеки Біткойна на інші PoS-ланцюги. Наразі PoS-ланцюги підтримують ставку своєї валюти через високу інфляцію, одна з причин цього полягає в тому, що низький APY не може залучити тримачів монет до довгострокового утримання.

Цей проєкт створює відкритий ринок, щоб дозволити неактивним Біткойнам брати участь у стейкінгу, забезпечуючи безпеку для інших ланцюгів. На відміну від малих публічних ланцюгів, які очікують високих APY, стейкери Біткойна мають відносно низькі очікування щодо APY. Це створює можливості для PoS ланцюгів, щоб ввести Біткойн як стейк, що може збільшити дохід для власників Біткойна, одночасно значно знижуючи власну інфляцію.

У довгостроковій перспективі важливіше, що Біткойн може отримати більше застосувань та сценаріїв прибутку, залучаючи більше учасників, не лише покладаючись на прибуток від майнінгу. Екологічні проекти принесуть нові сценарії застосування для Біткойна, роблячи всю екосистему більш різноманітною.

Є гості, які зазначили: халвінг Біткойна раз на чотири роки є фіксованим трендом, прибуток від майнінгу буде поступово знижуватися, врешті-решт зводячись до нуля. У той час справжня віддача від володіння Біткойном буде походити від інвестування в L2, DeFi продукти, CeFi продукти тощо, надаючи можливості цим бізнесам, розширюючи межі екосистеми Біткойна, що принесе нові доходи, безумовно, стане великим трендом.

Багато власників Біткойнів та проектів спільно просувають цю тенденцію, наприклад, інвестуючи рідкісні Біткойни в сторону попиту, забезпечуючи безпеку для PoS-ланцюгів або L2, інвестори можуть отримати прибуток з цього. Якщо Біткойн врешті-решт стане інвестиційним активом або валютою, безумовно, знадобиться ефективний ринок розподілу ліквідності та ліквідність активів.

Як майнери ставляться до стейкингу, який вплив це має на загальний дохід майнерів та безпеку мережі?

Деякий гість вважає: з точки зору майнерів, стейкінг є корисним для розвитку екосистеми Біткойна.

По-перше, Біткойн сам по собі не потребує стейкінгу, але власники та майнери хочуть отримувати прибуток від стейкінгу. Як вид твердих грошей, Біткойн протягом тривалого часу важко отримував рідний дохід, тоді як стейкінг дозволяє власникам BTC отримувати токенні нагороди нових проєктів.

По-друге, доходи майнерів у майбутньому будуть складатися з двох частин: нововипущених Біткойнів та комісій за транзакції. Останні залежать від активності екосистеми Біткойн-мережі. Більше цікавих проектів стейкінгу можуть стимулювати розвиток екосистеми, приводячи до більшої кількості активностей та транзакцій в мережі, тим самим підвищуючи безпеку мережі Біткойн.

Отже, як для майнерів, так і для власників BTC, всі сподіваються на появу більшої кількості протоколів стейкінгу та рестейкінгу; чим більш процвітаюча екосистема Біткойна, тим більше прибутків можна отримати.

Який розмір ринку стейкінгу? Це довгострокова можливість чи короткострокова гаряча тема?

Один із гостей зазначив: основна проблема PoS полягає в браку зовнішніх економічних стимулів, безпека його базових активів залежить від обсягу нативних активів у мережі, в результаті чого безпека обмежується загальним обсягом економіки в мережі. У ведмежому ринку контроль над вузлами мережі може призвести до контролю над активами всієї мережі.

Стейкінг Біткойна та протоколи рестейкінгу запровадили незалежні від ланцюга великі зовнішні активи, що забезпечують безпеку для PoS-мереж. Зі зростанням масштабів активів Біткойна, що перевищують трильйон доларів, постійно вводяться зовнішні економічні стимули для PoS-мереж, що значно підвищує безпеку. Ця інновація вирішує внутрішній недолік PoS, який стосується відсутності зовнішності, приваблює увагу і вже почала реалізовуватися, маючи величезний потенціал для розвитку.

Він вважає, що BTC стейкінг принаймні є ринком на рівні сотень мільярдів доларів, що порівнянно з початковим етапом PoW майнінгу. З розвитком модульності в майбутньому з'явиться безліч високопродуктивних застосункових ланцюгів, які потребують безпечної інфраструктури, і протокол стейкінгу Біткойна може задовольнити ці потреби.

У 2024 році він зосередився на стратегії рестейкінгу, інвестуючи в активи та об'єкти, пов'язані з цією галуззю. На рівні компанії вони також значно вклали людські та матеріальні ресурси, щоб повністю скористатися цією інноваційною можливістю.

Для екологічних будівельників, підприємців та інших учасників, як скористатися можливостями хвилі наративу BTC? Які ще ключові галузі варто брати участь?

Деякі запрошені вважають: за останні півроку в екосистемі Біткойн з'явилися ознаки інновацій, які виникли з понад річних ініціатив знизу вгору, таких як гравюри та руни, що привабили велику кількість нових користувачів. Попит нових користувачів призвів до перевантаження мережі, і цей попит вилився за межі, що змусило нас почати обговорення на тему надання кращих послуг через рішення другого рівня.

Для екологічних будівельників та підприємців, які прагнуть скористатися можливістю наративу BTC, існує три основні етапи:

Короткостроково: стикаючись із поточними проблемами з навантаженням мережі, надаємо кращі послуги та рішення для задоволення існуючого попиту.

Середньострокова та довгострокова перспектива: велика кількість утримувачів Біткоїн сподіваються отримати дохід від рідного активу. Тому підприємці можуть замислитися, як забезпечити утримувачам BTC стабільний, низькоризиковий дохід, можливо, варто звернути увагу на такі напрямки, як CeDeFi та рестейкінг, це середньострокова та довгострокова можливість.

Довгостроково: якщо сценарна мова мережі Біткойн зможе оновитися, це дозволить розвивати дійсно масштабні екосистемні додатки на основі без довіри та без дозволу. Це довгострокова перспектива, а також можливість для всієї екосистеми.

В цілому, короткострокова увага на мережеві послуги, середньострокове зосередження на доходах власників, довгострокове спрямування на екосистемні застосування після оновлення мережі, всі три етапи мають значні можливості.

Інший гість вважає: загалом, екосистема Біткойн стикається з кількома ключовими викликами:

Архітектурні інновації: архітектура Біткойна може потребувати деяких оновлень для підтримки справжнього децентралізованого ончейнового розрахунку, таких як впровадження поліпшень OP Code та реалізація більш просунутих функцій, що стане значним проривом і буде віхою для всіх проектів DeFi та BTC L2.

Шлях розвитку L2: чи з'явиться універсальний L2, чи будуть різні взаємодіючі L2 підключені через спільні протоколи стандартів? У будь-якому випадку, ефективний обіг активів Біткойн є надзвичайно важливим, що вимагає ефективного співпадіння ринку, ринку фінансових деривативів на блокчейні тощо.

Безпека: на рівні інфраструктури забезпечити вищий рівень безпеки та фінансові гарантії для інвесторів є надзвичайно важливим. Можна запропонувати страхові продукти на основі DeFi інфраструктури, щоб контролювати ризики в прийнятних межах.

Отже, інновації в архітектурі, вибір шляхів розвитку L2, ефективний обіг активів та безпека є ключовими викликами, з якими стикається екосистема Біткойн.

Яка початкова мета певного проєкту? Чому BTC необхідно стейкінг? Яка найбільша різниця між стейкінгом або рестейкінгом в Ефірі?

Представники проекту заявили: їхнім початковим задумом було дозволити Біткойну брати участь у більш широкій децентралізованій екосистемі, забезпечуючи безпеку для інших PoS-ланцюгів або другорядних мереж. Завдяки стейкінгу активів BTC, вони можуть створити надійний та "невичерпний" пул заставних активів для цих мереж, що посилює їхню безпеку. Це відрізняється від механізму стейкінгу/рестейкінгу в ефірі:

Інша мета: Ethereum забезпечує безпеку власного ланцюга, а цей проект надає заставу для інших ланцюгів/мереж.

Спосіб реалізації різний: Ethereum агрегує на ланцюзі смарт-контракти, Біткойн кожен користувач незалежно ставить монети в UTXO-скрипт, що є більш децентралізованим.

Цей проект використовує модель UTXO Біткойна, реалізуючи інноваційну децентралізовану, розподілену архітектуру стейкінгу, яка має принципову відмінність від моделі стейкінгу в контрактах Ethereum, що є основною технологічною інновацією.

Раціональність рестейкінгу полягає в тому, що шляхом блокування криптовалюти як застави можна покарати злочинні дії, забезпечуючи таким чином безпеку мережі. Традиційний підхід полягає в стейкінгу рідних токенів, але має такі проблеми, як мала загальна кількість токенів та високі інфляційні стимули. Цей проєкт включає Біткойн, найнадійніший актив блокчейну, до системи стейкінгу, розширюючи сценарії стейкінгу.

Чому деякий проект обирає трасу BTC restaking? Які масштаби цієї траси? Які можливості?

Цей проект представляє: вони вибрали розкладку всього треку з тієї причини, що десять