Чому альтсезон все ще не настав? Аналіз стану крипторинку

Останні кілька місяців трейдери криптоактивів з нетерпінням очікують на прихід "альтсезон", сподіваючись побачити значне зростання альткоїнів. Однак, незважаючи на те, що ринок демонструє оптимістичні прогнози та короткочасні підвищення, альтсезон все ще не настав.

Біткойн продовжує домінувати на ринку, змушуючи прихильників альткоїнів задуматися: чому альтсезон запізнюється? Чи прийде він ще?

Сильне домінування біткоїна: ринкова позиція та прихильність інститутів

Домінування біткоїна на крипторинку останнім часом залишається на рівні близько 60%, що є найвищим показником з часів бичачого ринку 2017 року. Це домінування відображає уподобання ринку до біткоїна, яке в основному зумовлене його стабільністю та широким прийняттям з боку інститутів.

• Увага до інститутів: нещодавно затверджений біткойн-ETF привернув величезні обсяги капіталу в BTC, що зробило його "активом-убежищем" на крипторинку. Великі фінансові установи надають пріоритет біткойну, ігноруючи інші альткоїни.
• Ефект зменшення: подія зменшення винагороди за блок у біткоїні підсилює його наратив про дефіцит, привертаючи кошти, які могли б потрапити в більш ризиковані альткоїни.

Як зазначив один аналітик, "інші альткоїни зазвичай починають зростати лише після того, як біткоїн завершить параболічний ріст". Оскільки BTC все ще постійно встановлює нові рекорди, у інвесторів немає мотивації переходити до інших криптоактивів.

Макроекономічні перешкоди: стиснення ліквідності

Поточне макроекономічне середовище становить приховану загрозу для альтсезону. На відміну від бичачого ринку 2020-2021 років (який був підштовхнутий м'якою грошовою політикою), нинішній ринок стикається з кількісним жорсткістю та високими процентними ставками.

• Скорочення ліквідності: кількісне скорочення зменшує ліквідність фінансових ринків та ризикову схильність. Інші альткоїни, як спекулятивні активи, залежать від надмірного капіталу, нестача ліквідності призводить до затримки їх розвитку.
• Затримка зниження процентних ставок: незважаючи на те, що ринок очікує зміни монетарної політики, час зниження ставок досі невизначений. Інвестори не готові ризикувати на високоризикових шифруваннях активів до зниження вартості запозичень.

Цей макроекономічний фон різко контрастує з попереднім альтсезоном, коли спостерігався надлишок ліквідності.

Надлишок постачання криптовалюти: недостатній попит

крипторинок існує понад 15 000 токенів, але ліквідність не встигає за цим. Нові проекти постійно з'являються, загальний капітальний пул розподілений, що призводить до розмивання потенційних прибутків.

• Диверсифікація капіталу: більше токенів змагаються за обмежену ліквідність, що ускладнює отримання уваги потенційних проектів.
• Обережно інвестуйте: ризик інвестицій у криптопроекти суттєво зменшився, що призвело до серйозного дефіциту фінансування для розробки.

Цей надлишок постачання створив конкурентний ринок, на якому лише токени з видатною практичною цінністю або популярністю можуть вирізнятися.

Низька участь роздрібних інвесторів

Альткоїн-сезон зазвичай викликаний психологією роздрібних інвесторів, які прагнуть купувати на зростанні та продавати на падінні. Проте, поточний рівень участі роздрібних інвесторів помітно нижчий, ніж у попередні цикли.

• Соціальний настрій холодний: показники активності у соціальних мережах, пов'язаних із шифруванням, вказують на те, що на ринку відсутній запал, який був у періоди популярності токенів.
• Обережні інвестиції: після корекції ринку у 2022 році роздрібні інвестори більше схиляються до вибору біткоїна, а не інших альткоїнів.

Без ентузіазму участі дрібних інвесторів інші альткоїни не мають постійного зростання.

Невизначеність регулювання: ефект двосічного меча

Чіткість регулювання є надзвичайно важливою для інших альткоїнів, особливо тих, які можуть розглядатися як цінні папери. Незважаючи на оптимістичні настрої щодо регуляторних перспектив, прогрес залишається повільним.

• Затримка в схваленні ETF: заявки на ETF для кількох альткоїнів все ще перебувають на стадії регуляторного розгляду. Хоча аналітики оптимістично налаштовані щодо схвалення, проте конкретний графік поки що не зрозумілий.
• Регулювання DeFi та стабільних монет: невизначеність у регулюванні децентралізованих фінансових протоколів та стабільних монет стримує інновації та перешкоджає входженню інституційних коштів.

Перед тим, як регулятори затвердять більше шифрувальних ETF або чітко визначать правила, невизначеність на ринку буде продовжувати існувати.

Історичний цикл: терпіння є ключовим

крипторинок має циклічні характеристики, альткоїн сезон зазвичай з'являється на останній стадії чотирирічного циклу біткоїна. Хоча ринок загалом очікує, що наступний альтсезон відбудеться протягом наступного року, затримки не є безпрецедентними.

• Історичне порівняння: попередні альтсезони відбувалися після того, як біткоїн досяг історичного максимуму і увійшов у стадію консолідації. Якщо BTC стабілізується на високих рівнях, кошти можуть в кінцевому підсумку перейти до інших шифрування.
• ETH/BTC співвідношення: погане виконання ефіру щодо біткоїна вказує на те, що альтсезон ще не почався. Історично ефір зазвичай веде інші криптовалюти вгору, але його співвідношення до BTC все ще близьке до многорічного мінімуму.

Висновок

альтсезон не зник, а просто чекає на відповідні умови. Домінування біткоїна, макроекономічний тиск і регуляторні перешкоди тимчасово стримують інтерес до інших шифрування. Проте історія показує, що як тільки BTC переходить у стабільний період, повертається ліквідність, інші шифрування отримують свій момент.

Наразі мудрим вибором є терпляче інвестування в проекти з потужними основами — такі як штучний інтелект, DeFi або рішення Layer-2. Як говорить прислів'я крипторинку: "У ринку важливіше зберігати терпіння, ніж намагатися вловити ідеальний момент."

Залишайтеся напоготові, дійте обережно та уважно стежте за домінуванням біткоїна на ринку. Настання альтсезону — лише питання часу, а не чи відбудеться це.