Tether запустила золотий Токен, аналіз регуляторної політики цифрових активів Таїланду

Нещодавно найбільший у світі емітент стейблкоїнів USDT оголосив про запуск золотих токенів (XAU₮) на одному з цифрових активів біржі в Таїланді. Як повідомляється, 1 XAU₮ відповідає 1 унції золота у реальному світі.

Раніше Комісія з цінних паперів та бірж Таїланду (SEC) визнала USDT як прийнятну криптовалюту, а уряд Таїланду також висловив намір використовувати криптовалюти та технологію блокчейн для сприяння розвитку місцевої туристичної індустрії.

Емітент USDT ще в кінці 2023 року співпрацював з великим криптовалютним обміном у Таїланді для проведення освітніх проектів з питань стейблкоінів та блокчейн-технологій на місцевому рівні. Варто зазначити, що USDT також є найбільшим стейблкоіном за обсягом торгів на цьому обміні.

Згідно з останнім опублікованим фінансовим звітом за перший квартал 2025 року, станом на 31 березня, ринкова капіталізація стабільних монет, випущених емітентом USDT, становить приблизно 143,7 мільярда доларів, обсяг утримуваних державних облігацій США складає близько 120 мільярдів доларів, в першому кварталі нове постачання USDT склало приблизно 7 мільярдів доларів, було створено 46 мільйонів нових гаманців користувачів.

Попри те, що USDT є лідером на ринку стабільних монет, емітент продовжує впроваджувати регуляцію в останні роки, сподіваючись отримати більше регуляторних підтверджень та частки ринку. На початку цього року компанія отримала ліцензію постачальника послуг цифрових активів (DASP), видану Сальвадором, після чого оголосила про перенесення головного офісу та пов'язаних структур до цієї країни, а керівники компанії також придбали нерухомість на місці та отримали статус резидента.

Як один з найактивніших економік Південно-Східної Азії, Таїланд є всесвітньо відомим туристичним напрямком, з економікою, орієнтованою на експорт, та частими перетоками капіталу і людей через кордони. Різноманітні фактори спонукали уряд Таїланду прийняти відносно дружню політику щодо цифрових активів, що привабило численних гігантів галузі та стартапи для ведення бізнесу з криптовалютами. У глобальному індексі прийняття криптовалют за державами, опублікованому в 2024 році, Таїланд зайняв 16-те місце.

Наступне буде зосереджено на стратегічному плануванні емітента USDT в Таїланді, а також на особливостях регулювання цифрових активів на тайському ринку.

Регуляторна політика Таїланду щодо цифрових активів

Регуляторна позиція Таїланду щодо цифрових активів зазнала змін від обережного спостереження до активного прийняття, що пов'язано з глобальними тенденціями розвитку цифрової економіки та коригуванням національної економічної стратегії Таїланду.

У травні 2018 року Таїланд ухвалив "Указ про бізнес з цифровими активами", який розділяє цифрові активи на дві основні категорії: криптовалюти та цифрові токени. Указ головним чином регулює криптоактиви з двох вимірів: по-перше, випуск цифрових токенів, по-друге, здійснення бізнесу з цифровими активами, включаючи біржі, маркет-мейкерів, постачальників послуг, керуючих фондами, інвестиційних консультантів та постачальників послуг зберігання гаманців.

Регулювання випуску токенів в Таїланді

1. Регульоване випуск токенів: інвестиційні токени, утилітарні токени, які готуються до виходу на біржу, криптовалюта.

Комісія з цінних паперів Таїланду розділила цифрові токени на цифрові токени нерухомості, цифрові токени інфраструктури, цифрові токени, пов'язані зі сталим розвитком, та токени боргу. У 2022 році одна з компаній з нерухомості залучила близько 300 мільйонів тайських батів (приблизно 8 мільйонів доларів США) через STO, ставши першим затвердженим випадком.

Інвестори, що випускають регульовані токени, повинні відповідати наступним умовам:

• Отримати ліцензію Комісії з цінних паперів Таїланду
• Подати заявку на реєстрацію випуску токенів та проспекту емісії до Комісії з цінних паперів Таїланду
• Кваліфікаційні вимоги, що відповідають вимогам регулювання

2. Випуск токенів, звільнених від регулювання: цифрові токени, випущені Центральним банком Таїланду (BOT), споживчі утилітарні токени, обмежений випуск, що відповідає певним умовам.

Споживчі утилітарні токени включають:

• Токен на основі споживчих цілей або як цифровий сертифікат
• Обмежений на використання практичних токенів у конкретних розподілених системах бухгалтерського обліку, таких як токени, що використовуються в CeFi та DeFi, токени знижок на біржах, токени, що представляють права голосу тощо

Випуск обмеженої кількості, що відповідає вимогам SEC щодо розкриття інформації та певним умовам:

• Орієнтований на інституційних інвесторів або надвисоких заможних клієнтів
• Орієнтуючись на певних інвесторів, термін випуску не перевищує 12 місяців, не більше 50 осіб
• Період випуску не перевищує 12 місяців, загальна вартість не перевищує 20 мільйонів тайських бат

Регулювання біржі цифрових активів Таїланду

Регульовані області: центри або мережі, що надають послуги з купівлі, продажу та угод цифровими активами.

Умови, які повинні бути виконані для біржі:

1. Зареєструвати юридичну особу в Таїланді та отримати ліцензію Міністерства фінансів.
2. Не можна займатися торгівлею цифровими активами
3. Реальний статутний капітал не менше 100 мільйонів тайських бат
4. Підтримка рівня чистих активів, що відповідає вимогам регулювання
5. Дотримуйтесь правил протидії відмиванню грошей та фінансуванню тероризму
6. Виконання обов'язків з KYC, CDD та своєчасного повідомлення про підозрілі угоди

Рекомендації щодо розвитку бізнесу з цифровими активами в Таїланді

1. Проведення випуску токенів через реєстрацію компанії в Таїланді, оцінюючи потребу в ліцензії Комісії з цінних паперів на основі характеристик токенів.
2. Керівництво компанії не може мати банкрутства або кримінального минулого.
3. Компанія повинна мати надійний бізнес-план та аудовану фінансову звітність
4. Відповідно до вимог SEC, своєчасно розкривати дані про діяльність і фінансові показники компанії