Дослідження потенціалу нових Блокчейн у впровадженні стейблкоїнів

Ринок стейблкоїнів швидко зростає, ставши важливою силою в цифровій економіці, навіть конкуруючи з традиційними фінансовими мережами. За даними дослідження, у 2023 році загальний обсяг торгів стейблкоїнів перевищив 10,8 трильйона доларів США. Після виключення ненатуральних угод фактичний обсяг торгів становив близько 2,3 трильйона доларів США. Ці дані відображають, що органічний річний темп зростання стейблкоїнів досяг 17%, що підкреслює зростаючу важливість стейблкоїнів у роздрібному та інституційному фінансуванні.

Ефіріум відзначився особливою динамікою, його ринкова капіталізація під час піку перевищила 100 мільярдів доларів, домінуючи в усьому Блокчейн-екосистемі. Це тісно пов'язано з роллю Ефіріуму як основної платформи для випуску DeFi та стейблкоїнів, що дозволяє йому зберігати сильні позиції навіть під час ринкових коливань. Інші Блоки (такі як BSC, Tron і Solana) мають відносно низьку, але стабільну ринкову капіталізацію. Особливо Tron і BSC демонструють стабільний тенденційний зріст, підкреслюючи їхню роль як альтернативних платформ для стейблкоїнів і DeFi, особливо в регіонах і сценаріях застосування, де важливі витрати на транзакції та швидкість.

Варто зазначити, що капіталізація нових платформ, таких як Arbitrum, Sui та Optimism, поступово зростає, що свідчить про зростаючу популярність. Ця траєкторія зростання вказує на те, що з розвитком цих екосистем у майбутньому вони можуть кинути виклик існуючим лідерам, задовольняючи специфічні потреби або пропонуючи конкурентоспроможну торгову ефективність. Дані свідчать про те, що, незважаючи на домінуючу позицію Ethereum за загальною капіталізацією, інші блокчейни все ще приваблюють користувачів і розробників, що обіцяє можливий перехід активності стейблкоїнів у міру зрілості екосистем.

Ефіріум з ринковою капіталізацією стабільних монет, що перевищує 8 мільярдів доларів, займає лідируючу позицію, що відображає його важливу роль як основної платформи для зберігання стабільних монет. Велика ринкова капіталізація Ефіріума підтримує його статус як центру стабільних монет, попит на які в основному походить від DeFi-додатків та установ, що шукають регульовані стабільні монети. Однак Tron, як великий конкурент, демонструє вражаючі результати з ринковою капіталізацією стабільних монет близько 4 мільярдів доларів. Привабливість Tron полягає в низьких комісіях за транзакції та швидкості обробки, що робить його особливо популярним у сценаріях високочастотної торгівлі, таких як грошові перекази та міжнародні платежі.

Інші мережі (такі як BSC, Terra Classic та Solana) мають відносно невелику ринкову капіталізацію стейблкоїнів, але відіграють ключову роль у різноманітному екосистемі стейблкоїнів. Наприклад, ринкова капіталізація стейблкоїнів BSC становить близько 2 мільярдів доларів, що приваблює проекти DeFi та роздрібних користувачів, які шукають нижчі комісії в порівнянні з Ethereum. Менші блокчейни позиціонуються як нішеві платформи для стейблкоїнів, зазвичай націлені на специфічні випадки використання, такі як трансакції через кордон та мікротранзакції.

Ефіріум: стабільний лідер

Ефіріум зазвичай вважається основою децентралізованих фінансів і залишається провідним блокчейном для стейблкоїнів, чия ринкова капіталізація перевищує 8 мільярдів доларів. Кілька факторів допомагають Ефіріуму зберігати лідерство в екосистемі стейблкоїнів:

• Досвідчена та взаємопов'язана екосистема DeFi: величезна та зріла екосистема DeFi на Ethereum включає відомі протоколи, які в своїй діяльності сильно покладаються на ліквідність стейблкоїнів. Стейблкоїни є критично важливими для ліквіднісних пулів, кредитування та фармінгу прибутків, що робить Ethereum незамінною платформою для користувачів, які шукають комплексні послуги DeFi.

• Довіра з боку установ і регуляторів: стейблкоїни на базі Ethereum отримали визнання від регуляторів та довіру установ. Зі зростанням кількості установ, що входять у сферу криптовалют, репутація Ethereum як безпечної та децентралізованої мережі робить його ідеальним вибором для відповідних стейблкоїнів на рівні установ.

• Різноманітні стейблкоїни та випадки використання: Ефіріум забезпечує широкий спектр стейблкоїнів, включаючи стейблкоїни, підтримувані фіатними валютами, а також алгоритмічні та децентралізовані стейблкоїни. Ця різноманітність дозволяє користувачам Ефіріуму обирати найбільш відповідний для їхньої терпимості до ризику, регуляторних вимог та уподобань стейблкоїн.

• Другий рівень рішень для вирішення проблеми масштабування: Ефір зіткнувся з викликами масштабованості, високі витрати на Gas обмежують участь малих користувачів у DeFi. Проте, рішення другого рівня значно знижують витрати на транзакції, підвищують пропускну спроможність, дозволяючи Ефіру продовжувати зберігати лідерство у випадках використання стейблкоїнів без жертвування децентралізацією.

З розвитком екосистеми другого рівня Ethereum та повним переходом на Ethereum 2.0 очікується, що його домінуюча позиція на ринку стейблкоїнів залишиться незмінною. З поступовим проясненням регулювання навколо стейблкоїнів, впровадження ними інститутами також буде зростати, що може сприяти запуску більшої кількості стейблкоїнів, що підтримуються фіатними валютою та відповідають вимогам, на Ethereum. Крім того, екосистема DeFi Ethereum також може продовжити інновації, розробляючи нові варіанти використання стейблкоїнів, включаючи синтетичні активи, кросчейн стейблкоїни та більш складні продукти для генерації прибутку.

Solana: Високопродуктивна альтернатива Ethereum

Solana часто вважається високопродуктивною альтернативою Ефіріуму, відомою своєю швидкістю транзакцій та низькими витратами. Хоча ринкова капіталізація стейблкоїнів Solana помітно менша, ніж у Ефіріуму, вона успішно привернула лояльну базу користувачів і стає все більш популярною серед роздрібних користувачів та розробників, які шукають рішення з низькими витратами.

• Швидка та низька вартість транзакцій: Унікальний механізм консенсусу на основі історичних доказів Solana підтримує високу пропускну здатність і низьку затримку, що дозволяє мережі обробляти тисячі транзакцій за секунду з мінімальними витратами. Це робить Solana ідеальним вибором для додатків, які потребують частих транзакцій. Таким чином, стейблкоїни часто використовуються на Solana для щоденних платежів та швидких переказів в межах екосистеми.

• Інтеграція платежів і ігрових додатків: Solana позиціонує себе як ідеальна платформа для таких галузей, як ігри та платежі, які мають високі вимоги до швидких і дешевих транзакцій. Її зручні для користувачів інструменти розробки та підтримка високопродуктивних застосунків роблять її вибором номер один для розробників, які створюють децентралізовані додатки, які зазвичай інтегруються зі стейблкоїнами.

• Проблеми зі стабільністю мережі: незважаючи на те, що висока продуктивність Solana є великою перевагою, вона також стикається з проблемами переривання роботи мережі та стабільності. Ці простої викликають у деяких користувачів сумніви щодо її надійності, особливо у випадках високовартісних транзакцій або використання в інституційних сценаріях. Еластичність мережі Solana все ще розвивається, їй потрібно вирішити ці технічні виклики, щоб здобути повну довіру на ринку стейблкоїнів і DeFi.

• Співпраця з USDC та кросчейн-рішення: співпраця Solana з емітентом USDC Circle є ключовим фактором у просуванні впровадження стейблкоїнів на платформі. Доступність USDC на Solana забезпечує користувачам надійний стейблкоїн, що підтримується доларом, що підвищує привабливість Solana. Крім того, Solana досліджує кросчейн-рішення, які дозволять безшовно переміщувати активи між Solana та Ethereum, що надасть користувачам більше гнучкості та розширить її вплив на ринку стейблкоїнів.

Solana має суттєвий потенціал зростання в сфері стейблкоїнів, особливо якщо їй вдасться підтримувати стабільність мережі та додатково зміцнити свої позиції в ігровій та роздрібній платіжній сферах. Завдяки постійній співпраці з USDC та вивченню міжланкових можливостей, Solana має шанси залучити більше угод зі стейблкоїнами та DeFi застосунків. Проте її централізована структура валідації та проблеми з перебоями в мережі можуть обмежити її привабливість для установ, якщо ці проблеми не будуть вирішені.

Ключові умови зростання стейблкоїнів

Зі зростанням привабливості стейблкоїнів на ринку криптовалют і фінансів, певні екосистемні характеристики та середовища сприяють прийняттю та зростанню стейблкоїнів. Ці середовища мають не лише технологічні переваги, але й стратегічно відповідають потребам роздрібних користувачів та інституційних інвесторів. Нижче наведено конкретні характеристики блокчейн-екосистем, які найбільш ймовірно переживуть вибух стейблкоїнів, а також останні дані та тенденції, зафіксовані на ринку.

1. Низькі транзакційні витрати

Торговля стейблкоїнами зазвичай є частою і вимагає низької затримки, особливо в сценаріях, де користувачі покладаються на стейблкоїни для щоденних транзакцій, міжнародних платежів та переказів. Низькі торгові збори та висока масштабованість екосистеми є більш привабливими, оскільки вони можуть забезпечити економічно ефективні交易 без заторів у мережі.

У 2023 році в рамках опитування користувачів стейблкоїнів понад 60% респондентів зазначили, що вартість транзакцій є основним фактором при виборі платформи Блокчейн. Середня плата за транзакцію в Ethereum під час завантаження мережі часто перевищує 10 доларів, тоді як середня плата за транзакцію в таких мережах, як Tron і BSC, становить менше 0,10 долара. Це призвело до значної міграції USDT з Ethereum на Tron, де Tron захопив близько 30% постачання USDT, головним чином завдяки своїм низьким витратам, особливо в регіонах з високим попитом на трансакції через кордон. Крім того, Binance Smart Chain продовжує залучати роздрібних користувачів до своєї DeFi екосистеми завдяки значно нижчим витратам на транзакції у порівнянні з Ethereum.

Надання середовища Блокчейн з низькими витратами та високою масштабованістю (такі як другий рівень рішень Ethereum від Polygon та Solana) також дуже підходить для зростання стейблкоїнів. Solana може обробляти до 65,000 транзакцій за секунду, а середні витрати є низькими, особливо в платіжних та ігрових додатках, де прийняття її стейблкоїнів поступово зростає.

2. Потужна DeFi екосистема з різноманітними випадками використання

Потужна екосистема DeFi не лише приваблює ліквідність стейблкоїнів, але й надає практичність, що виходить за межі простих угод. У середовищі з такими додатками, як кредитування та отримання доходу, стейблкоїни, як стабільний засіб обміну та забезпечення, стають основою різних продуктів DeFi.

Ефіріум глобально управляє більше ніж 70% DeFi застосунків, стейблкоїни становлять близько 50% від загальної заблокованої суми в DeFi протоколах Ефіріума. Це широке використання стейблкоїнів є основною причиною, чому Ефіріум залишається лідером у впровадженні стейблкоїнів, незважаючи на високі витрати. Станом на другий квартал 2024 року, заблокована сума DeFi в Ефіріумі становить близько 40 мільярдів доларів, з яких стейблкоїни займають важливу частку.

Блокчейн Binance Smart Chain також має активну екосистему DeFi, де деякі платформи широко використовують стейблкоїни як основу для ліквіднісних пулів і ринків позик. У 2023 році обсяг DeFi на BSC перевищив 5 мільярдів доларів, при цьому стейблкоїни становили близько 40% ліквіднісних пулів. Ця практичність і доступність екосистеми ще більше сприяли прийняттю стейблкоїнів.

3. Інтероперабельність

З огляду на те, що криптоіндустрія поступово переходить до багатоланкової екосистеми, взаємодія стала важливим фактором для прийняття стейблкоїнів. Стейблкоїни повинні безшовно циркулювати між різними Блокчейн, щоб задовольнити потреби користувачів у торгівлі або зберіганні активів між різними мережами. Екосистема, що дозволяє легко переносити стейблкоїни через мережі, отримає вигоду від зростаючої популярності.

Згідно з доповіддю 2023 року, міжланцюгові стейблкоїни становлять приблизно 25% від усіх угод зі стейблкоїнами. Такі рішення, як міжблокчейн-комунікаційний протокол Cosmos, підтримують вільний обіг стейблкоїнів між різними ланцюгами в екосистемі Cosmos, сприяючи більш широкій ліквідності та сценаріям використання.

Cosmos та Polkadot є двома основними екосистемами, які зосереджені на взаємодії. Протокол IBC Cosmos дозволяє блокчейнам в його мережі безперешкодно взаємодіяти, стейблкоїни також можуть легко переміщатися між ланцюгами, що сприяє їх прийняттю в певних екосистемах, таких як UST Terra (до краху) та інші стейбл-активи, випущені на ланцюгах Cosmos. Структура паралельних ланцюгів Polkadot забезпечує подібну взаємодію, ця властивість допомагає стимулювати прийняття стейблкоїнів у DeFi та спеціалізованих додатках.

Деякі проекти також надають пріоритет багатоланковому випуску, наразі підтримується кілька Блокчейн. Завдяки реалізації крос-чейн сумісності ці екосистеми можуть підвищити корисність стейблкоїнів та сприяти їх більш широкому впровадженню.

4. Підтримка регуляторної відповідності та механізмів