BTC оновив історичний максимум, ринок чекає зниження процентних ставок та подальшого зростання

У травні американський фондовий ринок продовжував сильне зростання, BTC досяг історичного максимуму. Незважаючи на те, що геополітична ситуація все ще залишається невизначеною, потоки коштів зростають, BTC спот ETF привернув велику кількість інвестицій. Довгострокові держателі близькі до високих позицій, обсяги BTC на біржах продовжують знижуватись, що свідчить про сильну структуру попиту та пропозиції.

В політиці, законопроект про резерви BTC на рівні штатів США досяг прориву, а законопроекти, пов'язані зі стейблкоїнами, також були схвалені голосуванням у Сенаті. Дані про зайнятість у США показали потужні результати, інфляція продовжує знижуватися, а прогнози щодо ВВП починають підвищуватися, що може бути основною причиною зміцнення ринку. Однак, враховуючи те, що наразі ринок вже повноцінно врахував оптимістичні очікування, в майбутньому можуть виникнути коливання для усунення невизначеності, в очікуванні зниження процентних ставок у третьому кварталі.

Макроекономіка: економіка США, ймовірно, переживає "м'яку рецесію"

З квітня цього року глобальні геополітичні ігри зменшилися, політична ситуація в США також стабілізувалася, ринок повернувся до раціональних очікувань, що призвело до тривалого відскоку, і зроблено досить оптимістичне ціноутворення.

На початку травня США і Китай провели перший раунд торгових переговорів у Швейцарії, обидві сторони пообіцяли протягом 90 днів знизити раніше введені високі мита та продовжити консультації щодо економічних відносин. У зв'язку з цими позитивними новинами, фондовий ринок США суттєво зріс. Станом на 31 травня індекс Nasdaq, S&P 500 та індекс Доу-Джонса зафіксували місячне зростання на 9,56%, 6,15% та 3,94% відповідно.

Дані економічної статистики, опубліковані в травні, показали, що у першому кварталі ВВП США знизився на 0,2% у річному обчисленні, що трохи краще за попередні дані. Прогнози GDP Now від Атлантської федеральної резервної системи показують, що у другому кварталі ВВП може зрости до приблизно 3,8%, що свідчить про оптимістичні настрої. Що стосується даних про інфляцію, річна ставка PCE знижувалася протягом 3 місяців до 2,15%, а основний PCE впав до 2,52%, що є найнижчим рівнем з часів пандемії, поступово наближаючись до цільового показника Федеральної резервної системи в 2%.

Дані про зайнятість перевищили очікування ринку. У квітні кількість нових робочих місць у ненавантаженій сфері зросла на 177 тисяч, що перевищило очікувані 138 тисяч. Станом на тиждень, що закінчився 24 травня, кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю становила 240 тисяч, що більше, ніж попереднього тижня та очікування ринку. Сильні результати даних про зайнятість в певній мірі зняли побоювання ринку щодо рецесії в економіці США.

Федеральна резервна система на травневому засіданні з питань процентних ставок залишила все без змін, підкресливши, що невизначеність, спричинена тарифами, може призвести до відскоку інфляційних даних. Сильні показники фінансових ринків, в поєднанні з тим, що торгові тертя ще не завершені, можуть призвести до відскоку інфляції, що змушує ринок вважати, що Федеральна резервна система навряд чи відновить зниження ставок у першій половині року. Трейдери очікують, що Федеральна резервна система цього року може знизити ставки на 25 базисних пунктів у вересні та грудні.

Аналізуючи поточні дані та ситуацію, можна стверджувати, що акції США та BTC можуть зберігати волатильність протягом наступних 2 місяців, поки у серпні не з'являться очікування щодо зниження процентних ставок, які можуть сприяти їх новим рекордам. Враховуючи, що у першому кварталі ВВП вже спостерігалося незначне зниження, якщо у другому кварталі знову буде зафіксовано негативне зростання, американська економіка досягне стандарту "помірної рецесії", тому запуск зниження ставок у вересні може бути більш обережним очікуванням.

Криптоактиви: Бурхливі капітали сприяють новим рекордам BTC

5 травня BTC відкрився на 94182.55 доларів, закрився на 104645.87 доларів, за весь місяць зафіксовано зростання 11.11%, амплітуда 19.79%, обсяг торгівлі знижувався протягом двох місяців.

З технічної точки зору, ціна BTC після повернення в діапазон від 90 000 до 110 000 доларів у квітні, у травні встановила історичний рекорд у 112 000 доларів і встала вище "першої висхідної трендової лінії бичачого ринку".

! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору

У умовах високих процентних ставок, покупці-роздрібні інвестори не проявляють достатньої активності, і з березня минулого року кількість нових адрес BTC щоденно залишається на низькому рівні. Відновлення з дна з квітня цього року в основному підтримується інституційними інвестиціями. Згідно з відкритими даними, одна відома публічна компанія з початку цього року збільшила свої активи в BTC на 133850 монет, загальний обсяг яких досяг 580250 монет.

Відтоді, як 11 січня було затверджено 11 BTC спотових ETF, прийняття криптоактивів у США ще більше стало мейнстрімом. У травні штат Нью-Гемпшир став першим штатом у США, який включив криптовалюту до стратегічних резервів, а відповідні законопроєкти в штатах Техас і Арізона також отримали схвалення Сенату.

У сфері регулювання стейблкойнів Сенат США проголосував за процедурне голосування по законопроекту «GENIUS», що прокладає шлях для остаточного підписання цього законопроекту. Гонконг також офіційно ухвалив постанову про створення системи ліцензування емітентів стейблкойнів. Кілька великих банків США обговорюють співпрацю для запуску спільного стейблкойна. Ці досягнення закладають основу для розвитку блокчейн-платформ і смарт-контрактів.

BTC та блокчейн стають технологічною висотою, яку США повинні зайняти. Інвестиційні та спекулятивні настрої, викликані цією тенденцією, поширюються, багато компаній запускають плани накопичення BTC та інших криптоактивів. Розширення випадків використання та прориви у сфері регулювання стали основними рушійними силами зростання цін на BTC та інші криптоактиви.

Капітал: оптимістичні очікування сприяють притоку капіталу

Протягом падіння американських акцій у березні-квітні, припинився притік коштів до BTC-спот ETF, що призвело до падіння BTC разом з фондовим ринком більш ніж на 30%. З травня, у міру відновлення американських акцій, притік коштів до BTC-спот ETF різко відновився, склавши чистий притік 605 мільйонів та 2,775 мільярда доларів, що сприяло відновленню BTC та новим рекордам.

Щодо стейблкоїнів, у квітні-травні чистий приплив склав відповідно 5,375 мільярда та 5,567 мільярда доларів США, зміни були відносно невеликими.

! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору

! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору

Права на ціноутворення BTC були передані з торгів на біржі до каналу спотових ETF та інституційних інвесторів. Ці інститути демонструють схильність до довгострокового оптимізму, що в основному зумовлено постійним досягненням BTC проривних результатів на політичному рівні в США. Це причина, чому BTC зміг швидко відновитися в квітні-травні та вперше досягти нових максимумів, а також логічна підтримка довгострокового оптимізму.

Однак, варто зазначити, що американські акції наразі оптимістично оцінюють пом'якшення торгових суперечок, і можуть містити очікування, що американська економіка не зазнає значного спаду. Американським акціям важко подолати нові максимуми, коливання неминучі. Хоча інституційний капітал продовжує надходити, BTC спотовий ETF важко вийти на ринок, незалежний від Nasdaq, тому очікування, що BTC знову досягне нових максимумів у короткостроковій перспективі, можливо, занадто оптимістичні.

Структура чіпів: запаси BTC на біржі продовжують знижуватись

Протягом періоду падіння з березня по квітень, довгострокові інвестори BTC знову наростили свої позиції, що допомогло зменшити тиск на ринок. Станом на кінець травня, обсяг активів довгострокових власників досяг 1441,99 тисяч монет, що близько до історичного максимуму. У відповідь, обсяг BTC на централізованих біржах продовжує знижуватися, наразі залишилося лише 298,82 тисяч монет, що близько до рівня наприкінці листопада 2020 року.

! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору

На відміну від попередніх циклів, цього разу після "другої хвилі продажу" ринок обирає продовжувати зростання, можливо, через те, що в структуру довгострокових холдерів увійшло більше інституційних інвесторів, що змінило ринкову динаміку. Чи триватиме ця зміна, ще потрібно спостерігати.

Висновок

Хоча ми оптимістично налаштовані щодо довгострокових перспектив BTC, проте в короткостроковій перспективі цінова динаміка BTC виявилася ще сильнішою, ніж очікувалося. Це в основному зумовлено надмірним оптимізмом на ринку ризикових активів, а також бурхливим інвестиційним інтересом, викликаним величезним розширенням випадків використання BTC в США.

Враховуючи те, що ринок може надто оптимістично оцінювати зменшення торгових摩擦, а також відстрочення очікувань зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, ми вважаємо, що протягом наступних двох місяців BTC може коливатися разом із фондовим ринком США, ймовірність досягнення нових максимумів невелика. Якщо все піде добре, BTC може піднятися на новий рівень лише в третьому кварталі.

! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору