Аналіз глибини ринку ліквідного стейкінгу Solana: стратегії та результати чотирьох основних учасників

З огляду на відновлення ринку криптовалют, Solana (SOL) піднявся на шосте місце за ринковою капіталізацією серед криптоактивів, а обсяг його застейканих активів є другим серед усіх блокчейнів на основі доказу частки (PoS) після Ethereum. Проте загальна заблокована вартість (TVL) додатків децентралізованих фінансів (DeFi) в екосистемі Solana залишається відносно низькою, становлячи лише 11,3% від історичного максимуму, приблизно 11,37 мільярда доларів.

У DeFi-екосистемі Solana проекти ліквідного стейкінгу відіграють важливу роль і є ключовим фактором для відновлення TVL. Marinade та Jito займають помітну позицію завдяки найвищому TVL, підкреслюючи важливість категорії ліквідного стейкінгу. У цій статті буде детально розглянуто основних учасників ліквідного стейкінгу в Solana, а також проведено порівняльний аналіз їх стратегій та ринкових результатів.

Огляд ринку стейкінгу Solana

Станом на 12 грудня, ринкова капіталізація SOL становить 30,53 млрд доларів, капіталізація застейканих активів - 27,62 млрд доларів, співвідношення застейканих активів - 69,18%, кількість застейканих SOL - 391 млн, рівень інфляції - 6,75%, рівень винагороди - 6,87%. Капіталізація застейканих активів SOL займає друге місце серед усіх PoS блокчейнів, поступаючись лише ETH; співвідношення застейканих активів також досить високе серед PoS блокчейнів з високою ринковою капіталізацією.

В мережі Solana є 1986 валідаторів, а валідатори з найвищими рейтингами пропонують річну прибутковість (APY) близько 8%, без комісій. Щоб стимулювати власників SOL та підвищити безпеку мережі, Solana Foundation запровадила "план стейкінг-пулу". Дані показують, що в стейкінг-пулі заблоковано 16820000 SOL, що становить приблизно 4,3% від загальної суми стейкінгу, середня APY складає 6,68%.

Аналіз чотирьох основних проектів ліквідного стейкінгу

1. Фінанси маринаду

Як один з перших ліквідних стейкінг-протоколів в екосистемі Solana, Marinade Finance запустилася в основній мережі в серпні 2021 року. Користувачі можуть застейкати SOL в Marinade і отримати mSOL, а прибуток від стейкінгу безпосередньо накопичується в mSOL. Варто зазначити, що Marinade також надає нативні послуги стейкінгу, що дозволяє користувачам отримувати прибуток від стейкінгу без використання смарт-контрактів.

• Застейкано: 705.8 тис. SOL (найбільше в проекті ліквідного стейкінгу)
• TVL: 7.77 мільйонів доларів (найвищий в екосистемі Solana)
• Застейкати прибутковість: 6.543%
• Зростання обсягу стейкінгу за 30 днів: 31.22%
• Токен управління: MNDE (циркуляційна капіталізація 85,99 мільйонів доларів США, загальна капіталізація 356 мільйонів доларів США)

2. Джіто

Jito запустив платформу ліквідного стейкінгу наприкінці 2022 року, користувачі можуть застейкати SOL та отримати JitoSOL. Унікальність Jito полягає в розробці інфраструктури для мережі Solana, що забезпечує максимальну можливу вивідну вартість (MEV), включаючи клієнт Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine тощо. Оскільки частина доходів від MEV буде розподілятися між JitoSOL, прибутки від стейкінгу користувачів Jito є відносно вищими.

• обсяг застейкання: 638万SOL
• TVL: 4.55 мільйонів доларів США
• Застейкати прибутковість: 6.892%
• Зростання обсягу стейкінгу за 30 днів: 17.77%
• Токени управління: JTO (ліквідність 3.42 мільйона доларів, загальна капіталізація 29.73 мільярдів доларів)

3. BlazeStake

BlazeStake був запущений у травні 2022 року і нещодавно швидко розвивався завдяки загальній продуктивності екосистеми Solana, ставши третім найбільшим проектом ліквідного стейкінгу. При застейкуванні SOL в BlazeStake можна отримати bSOL. Цей проект в основному використовує офіційний смарт-контракт пулу стейкінгу Solana Labs, має найбільшу кількість валідаторів і дозволяє користувачам ліквідно застейкувати до конкретних валідаторів.

• Застейкана кількість: 152 тис. SOL
• TVL: 1.08 мільйона доларів США
• Застейкати дохідність: 6.232%
• 30 днів застейканої кількості: 177%
• Токен управління: BLZE (загальна капіталізація 38,84 мільйона доларів)

4. Лідо

Lido запустив ліквідний стейкінг на Solana у вересні 2021 року, користувачі можуть застейкати SOL і отримувати stSOL. Незважаючи на те, що Lido займає домінуючу позицію в ліквідному стейкінгу на Ethereum, розвиток на Solana не є оптимістичним. Проект оголосив у жовтні про припинення прийому нових стейків на Solana.

• Застейкати: 88.7 тис. SOL
• TVL: 6340 мільйонів доларів США
• Застейкати дохідність: 6.717%
• Зміна обсягу застейканих за 30 днів: -41.43%
• Токен управління: LDO (ринкова капіталізація 20,95 мільярдів доларів, загальна капіталізація 23,56 мільярдів доларів)

Використання LST у DeFi

Токени ліквідного стейкінгу (LST) різних проектів отримали широку підтримку в DeFi-додатках на Solana:

• Кредитний договір: marginfi та Solend підтримують mSOL, JitoSOL, bSOL як заставу.
• DEX: В Orca mSOL/SOL та bSOL/SOL мають більше десяти мільйонів доларів ліквідності.
• Заохочувальні заходи: Blaze пропонує найвищі заохочення, Marinade на другому місці, Jito ще не запровадила заохочення для JitoSOL в DeFi, а Lido вийшла з ринку через майже завершене розподілення токенів.

Підсумок

Проекти ліквідного стейкінгу в екосистемі Solana мають свої особливості, але загальний обсяг стейкінгу все ще відносно невеликий. Заходи стимулювання, здається, все ще є вирішальними для зростання обсягу стейкінгу та застосування LST у DeFi, що можна побачити на прикладі швидкого зростання Blaze та виходу Lido. У майбутньому на ринку ліквідного стейкінгу Solana можуть з'явитися більше інноваційних рішень, таких як LST від marginfi, що сприятиме подальшому розвитку екосистеми.