Стратегічні міркування, що стоять за політикою еквівалентних тарифів США

Минулого четверга один з високопосадовців США оголосив про нову схему "парних мит". Спосіб розрахунку цієї схеми досить унікальний: торгівельний профіцит основних торговельних партнерів минулого року по відношенню до США ділять на загальний обсяг експорту товарів, а потім ділять на два, в результаті чого виходить нова ставка "парних" мит.

Ця ініціатива викликала різкі коливання на світових ринках, і ринок криптоактивів також не залишився осторонь. Проте, існує багато сумнівів щодо довгострокового впливу цього тарифного плану: чи це є відображенням довгострокової державної політики США, чи це лише тактика переговорів для отримання вигоди?

Якщо це перше, то це може кардинально змінити глобальний торговий ландшафт, і США можуть стати ізоляціоністами, що безсумнівно матиме довгостроковий негативний вплив на глобальну економіку. Але якщо це друге, то поточна ринкова паніка може бути лише тимчасовою, і з просуванням багатосторонніх переговорів, США і інші країни можуть поступово досягти згоди, ринкові настрої врешті-решт заспокояться, а ціни на активи повернуться до нормального рівня.

Хоча цей лідер раніше неодноразово описував митну політику як "національну стратегію" під час виборів та після вступу на посаду, метою якої є повернення виробництв, і використовував її як політичне зобов'язання перед виборцями в певних регіонах. Проте, я схильний вважати, що митна політика, швидше за все, є розмінною монетою в переговорах, чия остаточна мета – здобути достатньо політичних досягнень, які можуть включати:

1. Збільшення закордонних замовлень: спонукати інші країни купувати більше американських товарів, таких як продовольство, енергія, зброя та пасажирські літаки тощо.
2. Створення місцевих робочих місць: залучення великих компаній до інвестування в США та будівництва заводів.
3. Винищення конкурентів: примушення деяких країн до співпраці з США, подальший тиск на певні конкретні країни.

Крім того, ринкові коливання та очікування економічної рецесії, викликані тарифною політикою, також створили великий тиск на Федеральну резервну систему США. Хоча виконавча влада не може безпосередньо втручатися в рішення ФРС, стан економіки та фондового ринку, що наближається до краху, може опосередковано вплинути на її політику.

Якщо вдасться витримати нинішній величезний тиск, з просуванням переговорів ці, на перший погляд, нелогічні вимоги щодо мит можуть поступово перетворитися на реальні результати, покращуючи політичний вплив, надаючи підстави для подальшого розширення повноважень і, можливо, допомагаючи його партії зайняти вигідні позиції на проміжних виборах наступного року.

Однак ймовірність того, що мита стануть довгостроковою національною політикою, є малою. Час і обставини наразі не дозволяють цього зробити. Наступного року відбудуться проміжні вибори в обох палатах Конгресу, довгострокові високі мита можуть призвести до економічної рецесії, обвалу фондового ринку та інфляції активів, що, безумовно, вплине на результати виборів для партії, до якої належить президент, і навіть може призвести до того, що він стане "кульгавим каченям" протягом залишку свого терміну, що ускладнить проведення політики.

Насправді, менш ніж через тиждень після впровадження політики рівних мит, завдяки контактам з багатьма країнами та підтвердженню реальних інтересів, позиція уряду США щодо мит почала пом'якшуватися. Деякі високопосадовці зазначили, що більше ніж 50 країн зв'язалися з Біллим домом і почали торгові переговори. Вони підкреслили, що уряд США не намагається досягти своїх цілей шляхом знищення американського ринку, а шукає зменшення митних та немитних бар'єрів.

Звичайно, у цьому процесі можуть виникнути непередбачувані обставини. Наприклад, переговори між США та основними торговими партнерами (такими як ЄС та деякі азійські країни) можуть бути неуспішними. Деякі країни вже запровадили або погрожують запровадити контрзаходи, тоді як Міністр фінансів США попередив про недопустимість помсти, інакше США посилять тиск. Це може призвести до затримки переговорів або навіть до загострення конфлікту в короткостроковій перспективі. Однак, зважаючи на те, що більшість країн, ймовірно, активно ведуть переговори зі США, ймовірність загострення ситуації в цілому не є високою.

Адже основним завданням уряду США залишається здобути більше "досягнень" до середньострокових виборів наступного року, а не дозволити високій інфляції та обвалу фондового ринку вплинути на його другий термін. Тому раніше "вжити заходів" і розпочати переговори буде вигідніше для уряду США.

Як "виробник невизначеності", уряд США також не бажає стикатися з "невизначеністю" перед середньостроковими виборами наступного року. Ця гра з тарифною політикою, зрештою, може закінчитися відносно мирно, але її процес безумовно буде сповнений труднощів і викликів.