Ведмежий ринок: Аналіз ринкових трендів Біткойна в епоху ETF

Поточна ринкова ситуація, здається, дійсно перебуває на Ведмежому ринку. Абсолютна більшість криптовалют зазнала падіння на понад 40%, Біткойн також впав на 23%, а падіння від попереднього мінімуму склало 30%. Під час цього коригування нові альткойни та мемні монети зазнали значних втрат, в умовах слабкості Біткойна та поганого загального макроекономічного середовища, кожен відскок стикається з великою тиском на продаж. Проте інвесторам не слід надмірно хвилюватися, головне - уникати надмірного плеча, майбутні можливості все ще існують. Як трейдери, ми повинні більше зосередитися на конкретних цінах покупки та продажу, а не на безпідставних припущеннях щодо майбутніх тенденцій.

Ця стаття розгляне кілька можливих сценаріїв ведмежого ринку Біткойн у нову еру після запуску ETF.

Сценарій 1: Довгострокова консолідація

Цей ведмежий ринок може бути довшим, ніж попередній. Швидше за все, мова не йде про різке падіння, а про можливі багаторічні коливання, які призведуть до формування дна. На фоні 75% падіння за один рік, повільне падіння на 50% за три роки може бути ще більш болісним. Ця ситуація схожа на період стагфляції 70-х років минулого століття, коли індекс S&P 500 повернувся до свого піку лише за 7 років.

Поточне падіння ринку в значній мірі було передбачуваним. Ті, хто стежив за торговою політикою США, внутрішньою політикою та оцінкою технологічних акцій, почали тихо виходити з ризикових активів ще з листопада минулого року. З впровадженням традиційними фінансовими установами похідних фінансових інструментів на основі Біткойна, на ринку з'явилося багато ліквідних інструментів, які можна використовувати для хеджування.

Цей повільний спад може бути зумовлений ринком опціонів. Великі інституційні інвестори купують пут-опціони для хеджування своїх спотових позицій, що призводить до зростання цін на пут-опціони. Маркетмейкери продають спот для хеджування ризиків, а перед закінченням терміну дії опціонів знову купують спот для закриття позицій. Це може призвести до повільного зниження цін протягом кількох місяців з різкими коливаннями біля дати закінчення терміну дії опціонів.

Якщо в економіці виникне стагфляція, ситуація може стати гіршою. Наразі є ознаки, що ризик стагфляції зростає, але потрібно більше даних, щоб підтвердити цю тенденцію. Центральні банки стикаються з важким вибором, вони можуть більше схилятися до прийняття високої інфляції, а не ризику дефляції.

Ситуація два: відновлення традиційної ведмежої ринкової моделі

Це може бути відносно хороша ситуація. Традиційні ведмежі ринки криптовалют зазвичай слідують подібним моделям: Біткойн після досягнення піку різко коригується, потім повільно падає і неодноразово тестує рівні підтримки, врешті-решт через певні значні події обвалюється, впавши на 70-80% від максимуму.

У такому випадку може виникнути новий раунд можливостей «раз на покоління», але тривалість може не перевищувати 14 місяців. Проте, враховуючи поточну зрілість ринку та підвищення ліквідності, ймовірність такої екстремальної ситуації є низькою. Великі утримувачі мають достатньо ліквідності для хеджування ризиків, якщо не станеться катастрофічної події, то 80% обвалу, здається, малоймовірним.

Однак, альткойни все ще можуть знову впасти на 50-60%. У поточному середовищі важко побачити, звідки можуть з’явитися маргінальні покупці альткойнів. Традиційні фінансові установи уникатимуть ризиків, інвестори в криптовалюти вже втомлені, а ліквідність на ринку розподілена. Якщо не з’являться суттєві позитивні новини, альткойни можуть ротаційно переміщатися між різними сегментами, а загальна ринкова капіталізація може впасти на 90% від пікових значень.

Сцена три: Короткочасна корекція після відновлення зростання

Ця ситуація має невелику ймовірність. У поточному середовищі навіть найоптимістичніші прогнози припускають, що Біткойн залишиться в боковому русі протягом найближчих кількох місяців. Навіть якщо з'являться позитивні новини, буде важко спровокувати тривале зростання, оскільки кожен відскік може зіткнутися з величезним тиском на продаж. Перш ніж покращиться ліквідність, стане зрозумілою торгова політика та покращаться економічні дані, головною метою інвесторів повинно бути збереження капіталу.

В загальному, до суттєвого зменшення економічної та геополітичної невизначеності Біткойну буде важко кинути виклик історичному максимуму. Однак успішна інвестиційна стратегія полягає не в точному прогнозуванні, а в підготовці до різних сценаріїв і своєчасному коригуванні позицій відповідно до реальних обставин. На поточному ринку все ще існують торгові можливості, але потрібно зберігати терпіння та дисципліну, уникаючи імпульсивних покупок і продажів або надмірної жадібності.

Незважаючи на те, що оптимістичний настрій часто приносить більше прибутків, на даному етапі інвестори також повинні підготуватися до подальших ризиків зниження. Ринок стикається з багатьма невизначеностями, і навіть деякі позитивні фактори вже з'явилися, цінова поведінка все ще залишає бажати кращого. У таких умовах обережне управління ризиками є особливо важливим.