Гонконг запустив послуги заステйку ETF на Ethereum, що має далекосяжний вплив на крипторинок

7 квітня 2025 року Гонконгська комісія з цінних паперів і ф'ючерсів опублікувала "Лист щодо надання послуг зі застави на платформах торгівлі віртуальними активами", що дозволяє Ethereum ETF здійснювати бізнес зі застави. Фонди Huaxia та Bosera одразу ж відреагували, запустивши послуги зі застави ETH ETF відповідно 25 квітня та 18 квітня, з максимальною можливістю застави 30% ETH-холдингу.

застейкати є особливістю PoS блокчейнів, інвестори можуть отримувати пасивне зростання та активний прибуток через заステйкати. На відміну від цього, біткойн ETF не може забезпечити інвесторам додатковий дохід через відсутність механізму заステйкати. Дії регуляторних органів Гонконгу відображають глибоке дослідження механізму розподілу доходів на блокчейні, а також відкритість до криптоіндустрії.

Аналіз доходів від заステейкати ETH

Згідно з даними блокчейну, у травні 2025 року річна прибутковість стейкінгу ETH становитиме 3,07%. Основними факторами, що впливають на прибутковість стейкінгу, є блокові винагороди, доходи від MEV та доходи від Tips. Серед них доходи від MEV та Tips можуть зрости в особливі періоди (, такі як гарячі спекуляції з токенами ), але зазвичай залишаються відносно стабільними.

Після впровадження пропозиції EIP-1559 доходи вузлів дещо знизилися. У порівнянні з цим, доходність за стейком Solana становить до 8,70%, а ставка стейкування також значно перевищує ETH. Це в основному пов'язано з тим, що Solana зберігає 50% базового Gas збору як винагороду для вузлів.

Хоча дохідність застрейкування ETH не така висока, як у інших блокчейнів, але послуга застрейкування ETF знизила бар'єр входу для традиційних інвесторів, що можна розглядати як додаткові дивіденди на рівні близько 3%.

Довгостроковий вплив стейкування ETF в Гонконзі

Гонконг випереджає США в затвердженні ETF на Ethereum та запуску послуг за стейкінгу, але наразі обсяги управління все ще значно нижчі за аналогічні продукти в США. Послуги за стейкінгу в короткостроковій перспективі не змогли суттєво збільшити обсяги, в основному через обмежену ліквідність, складність реєстрації для міжнародних інвесторів та інші фактори.

Однак ця політика має довгостроковий ефект, відображаючи стратегічну розкладку Гонконгу в сфері RWA та Ethereum екосистеми. Станом на травень 2025 року, загальна вартість активів RWA в мережі Ethereum перевищує 70 мільярдів доларів, а загальна вартість активів стабільних монет перевищує 120 мільярдів доларів, що є найбільшим показником серед публічних блокчейнів.

Проект Ensemble, запущений Гонконгським управлінням грошового обігу, вже реалізував кілька проектів RWA, а фонд Huaxia також випустив перший у Азійсько-Тихоокеанському регіоні роздрібний токенізований фонд. Ці кроки підкреслюють увагу та стратегію Гонконгу в сфері RWA.

Вплив на розвиток Web3 в Гонконзі

Застейкати ETH не лише підвищує доходи, але й може зміцнити голос Гонконгу в спільноті Ethereum, що сприятиме розвитку регульованої екосистеми RWA. У майбутньому Гонконг має всі шанси стати важливим вузлом для випуску, торгівлі та регуляції активів RWA в Азії, сприяючи інноваційній інтеграції реальної економіки та технології блокчейн.

Завдяки підтримці політики та реалізації проектів, Гонконг поступово зміцнює свою позицію як центр веб-інновацій Web3 в Азії. Запуск послуг застави ETF знаменує важливий крок Гонконгу в з’єднанні традиційних фінансів та криптосвіту, закладаючи основу для розвитку нових галузей, таких як RWA.