стейблкоїн: стабільна сила на ринку Криптоактиви

стейблкоїн в індустрії Криптоактиви відіграє ключову роль. Станом на кінець липня 2024 року, ринкова капіталізація стейблкоїнів становить близько 165 мільярдів доларів, що становить майже 7% від загальної ринкової капіталізації Криптоактиви в 2.417 трильйона доларів. Серед них, Tether (USDT) наразі є третьою за величиною Криптоактиви за ринковою капіталізацією, поступаючись лише біткоїну та ефіріуму.

Ця стаття детально розгляне визначення стейблкоїнів, їх класифікацію та важливість у сфері криптоактивів. Ми також розглянемо USDe як приклад, проаналізуємо його механізм роботи та потенційні ризики.

Визначення та роль стейблкоїнів

стейблкоїн є видом криптоактивів, що має на меті підтримання відносно стабільної вартості, зазвичай прив'язаних до фіатних валют, таких як долар США. Вони відіграють важливу роль у сценаріях застосування Web3:

1. У порівнянні з традиційними активами, стейблкоїн забезпечує більш зручну торгівлю, що сприяє щоденним транзакціям і трансакціям через кордон.

2. В порівнянні з іншими криптоактивами, стейблкоїни мають меншу волатильність вартості, що робить їх надійним сховищем під час ринкових коливань.

Класифікація стейблкоїнів

стейблкоїн主要分为两大类:

1. Заставні стейблкоїни: підтримуються іншими активами, включаючи:

   • Фіатна заставка: як USDT та USDC
   • Забезпечення товару: як Tether Gold (XAUt)
   • Криптоактиви під заставу: як DAI

2. Алгоритмічні стейблкоїни: підтримуються стабільність за допомогою алгоритмів, основні методи включають:

   • Механізм ліквідації
   • знищення та карбування
   • Налаштування процентних ставок на позики

Варто зазначити, що багато стейблкоїнів використовують змішану стратегію, поєднуючи кілька механізмів для підвищення стабільності.

Безпекові ризики стейблкоїнів

Основні ризики, з якими стикаються стейблкоїни, включають:

1. Прозорість застави: підвищення прозорості за рахунок посередницького зберігання, регулярних аудитів та інших заходів.

2. Коливання вартості застави: використання надмірного забезпечення та механізму ліквідації для реагування.

3. Вразливості смарт-контрактів: необхідні суворі аудити безпеки та постійний моніторинг.

4. Ринкові коливання: у крайніх умовах ринку механізм стабілізації може виявитися неефективним.

Огляд основних стейблкоїнів

Ринкова капіталізація 20 найбільших стейблкоїнів займає понад 99% загальної ринкової капіталізації стейблкоїнів, з яких 5 найбільших стейблкоїнів займають 96%. Ці стейблкоїни часто забезпечуються певними активами, деякі з них також поєднують алгоритмічні механізми стабілізації.

Користувачі зазвичай віддають перевагу повністю забезпеченим стейблкоїнам, особливо стейблкоїнам, що підтримуються фіатними валютами. Це відображає акцент ринку на безпеці.

Аналіз кейсу USDe

USDe є стейблкоїном, що базується на централізованій біржі, який використовує стратегію "дельта-хеджування" для підтримки стабільності заставних активів. Його доходи походять з ETH стейкінгових доходів, фінансових ставок і спреду між базисами.

Основні ризики, з якими стикається USDe:

1. Централізовані ризики: надмірна залежність від небагатьох бірж.

2. Ринковий ризик: можливі постійні негативні ставки фінансування.

! "Оновлена" Луна? Приклад з практики: Ethena's USDe

! "Оновлена" Луна? Приклад з практики: Ethena's USDe

Висновок

стейблкоїн в екосистемі Криптоактиви відіграють важливу роль, забезпечуючи стабільність ринку та сприяючи торгам. Однак різні типи стейблкоїнів стикаються з різними рівнями ризику, що вимагає постійного аудиту безпеки та моніторингу.

Розвиток нових стейблкоїнів, таких як USDe, заслуговує на увагу. Чи зможуть вони утриматися на конкурентному ринку та уникнути повторення помилки Terra (Luna), ще належить спостерігати. З розвитком ринку стейблкоїнів безпека та стабільність залишатимуться в центрі уваги галузі.