Аналіз циклу ліквідності: поточна стадія ринку та перспективи на майбутнє

Накопичення багатства зазвичай відбувається в ключові моменти переходу економіки від жорсткої політики до м'якої. Тому точне визначення місця в циклі ліквідності є вкрай важливим для оптимізації розподілу активів. Давайте глибше розглянемо сучасне економічне середовище та майбутні тенденції.

Важливість циклу ліквідності

Монетарна ліквідність, що контролюється центральним банком, є як мастило для економічного двигуна. Надмірне введення може призвести до перегріву ринку, в той час як надмірне скорочення може призвести до зупинки економічної активності. Точне розуміння змін ліквідності допомагає передбачити ринкові бульбашки та крахи.

Чотири етапи ліквідності 2020-2025 років

1. Етап різкого зростання (2020-2021)

   • Центральний банк масово вливає Ліквідність
   • Впровадження нульової процентної ставки
   • Безпрецедентне кількісне пом'якшення
   • Великий фінансовий стимул

2. Стадія виснаження (2021-2022)

   • Значне підвищення процентної ставки
   • Початок кількісного скорочення
   • Завершення програми допомоги
   • Ринок облігацій зазнав серйозних втрат

3. Стабільний етап (2022-2024)

   • Політика залишається жорсткою
   • Учасники ухвалення рішень спостерігають за ефектами політики

4. Початкова стадія переходу (2024-2025)

   • У світі почали знижувати процентні ставки
   • Послаблення політичних обмежень
   • Ставки все ще відносно високі, але мають тенденцію до зниження

Економічна ситуація в середині 2025 року

Наразі економіка перебуває у перехідному періоді, що характеризується стабільністю та первинним зворотом. Процентні ставки залишаються на високому рівні, а кількісне зменшення триває. Якщо не виникнуть нові економічні шоки, політика, ймовірно, продовжить рухатися в бік пом'якшення.

Ліквідність杠杆状况

Рівень активації ліквідності та важелів у різні періоди:

• 2017 рік: більшість важелів не були активовані
• 2021 рік: Більшість кредитного плеча сильно активізовано
• 2025 рік: часткове легке активування важелів, загальний стан - середній

Аналіз ключових політик

1. Політика процентних ставок

   • 2017 рік: глобальне загострення
   • 2021 рік: термінове зниження процентних ставок до близько нуля
   • 2025 рік: процентні ставки залишаються на високому рівні, але планується незначне зниження ставки в кінці року

2. Кількісна політика

   • 2017 рік: США скорочують баланс активів, інші центральні банки продовжують купувати облігації
   • 2020-2021 роки: глобальне масштабне кількісне пом'якшення
   • 2025 рік: США продовжують кількісне згортання, Японія підтримує м'яку політику, Китай вибірково вводить Ліквідність

Економічні показники середини 2025 року

• Ставка: залишається на високому рівні, можливо, вперше знизиться в четвертому кварталі.
• Кількісна політика: продовжувати посилення, але з'являються ранні сигнали стимулювання

Сигнали економіки, на які варто звернути увагу

1. Інфляція знизилася до 2%, а політична позиція змістилася до нейтральної.
2. Кількісне скорочення призупинено або переходить у нейтральний режим
3. Зростання індикаторів тиску ліквідності на фінансових ринках (наприклад, різниця FRA-OIS)
4. Китай повністю знизив норму обов'язкових резервів

Перспектива

Наразі ринок ще не увійшов у новий етап різкого зростання. Поки більшість ліквідності не повернеться до активного стану, ринок, імовірно, продовжить демонструвати характеристики коливання ризикового апетиту, ще не спостерігається справжнього божевілля. Інвесторам слід уважно стежити за змінами в економічних показниках, щоб бути готовими до можливого повороту ринку.