Коли цифри ціни Біткойна на екрані стрибнули понад 120 000 доларів, весь крипторинок зустрів історичний момент. Однак на відміну від попередніх проривів на 69 000, 100 000 доларів, цього разу ринок демонструє аномальну тишу. Розрізнені позитивні новини не можуть приховати загальний спокій, колишні крики "До місяця" зникли безслідно, залишивши інвесторам ті незрозумілі "страхи зростання". Цей спокій не без причини. Протягом останніх трьох місяців Біткойн зріс більш ніж на 46%, постійне зростання і нові рекорди стали тривалою сенсорною стимуляцією, яка значно підвищила поріг збудження інвесторів. Раніше кілька відсотків коливання могли розпалити ринковий ентузіазм, тепер, навіть якщо Біткойн досягає нових вершин, його відносне значення "+%" стає все меншим, а відчуття стимуляції постійно зменшується, люди навіть стають трохи байдужими до такого зростання.

==================================

💎

💎
==================================

Але глибші причини криються в тихій зміні наративної логіки Біткойна. Раніше його більше сприймали як новий актив, сповнений спекуляцій, цінові коливання якого тісно пов'язані з ринковими маніпуляціями. А тепер, зі звільненням постійних позитивних регуляторних новин та триваючим входом інституційних коштів, Біткойн поступово стає макроактивом, що хеджує нестримні державні витрати Америки. Цей новий максимум більше не є простим наслідком ринкових маніпуляцій, а результатом глибших макроекономічних змін. Коли актив трансформується з інструмента спекуляцій у хеджувальний інструмент, вираження емоцій на ринку, природно, стає більш стриманим і раціональним.

==================================

💎

💎
==================================

На фоні безмежної краси Біткойна яскраво виділяється важкий шлях Ефіру. Після 5 місяців Ефір тільки важко повернувся до високої позначки 3050 доларів, яку він досягнув 5 місяців тому, тоді як за цей самий період Біткойн вже зріс на 17%. Це явище «Біткойн унікальний, альткоїни не слідують, а навіть відстають» не є випадковим. З моменту, коли в 2024 році через фактори, такі як спотовий ETF, інституційний капітал почав концентруватися на Біткойні, це стало постійною проблемою для всього крипторинку. Масштабний приток інституційних коштів дозволив Біткойну зайняти більш домінуючу позицію на ринку, а ефект всмоктування капіталу призвів до значного браку імпульсу для зростання альткоїнів. Наразі, хоча альткоїни загалом демонструють зростання, ринок все ще сумнівається, чи дійсно настане «сезон альткоїнів». Минулі кризи довіри венчурного капіталу підірвали впевненість інвесторів у проектах альткоїнів, а тінь великих розблокувань та падінь часто нависає над ринком. Поява мем-криптовалют також відволікає кошти, які могли б піти на альткоїни. Ці фактори переплітаються, роблячи шлях відновлення альткоїнів сповненим невизначеності.

==================================

💎

💎
==================================

Варто зазначити, що точка збудження на ринку тихо змістилася. Раніше нові рекорди Біткойна були центром уваги всього ринку, кожен прорив викликав загальні дискусії. А тепер погляди всіх більше звернені до альткоїнів, очікуючи, чи зможуть вони вибухнути. Адже здоровий ринок потребує спільного процвітання різноманітних активів, а не домінування одного активу. Біткойн, що подолав позначку в 120 000 доларів, є новим етапом, який не лише вказує на зростання цін, але й означає, що крипторинок переживає глибокі зміни. У цьому процесі логіка наративу Біткойна змінюється, потоки капіталу на ринку змінюються, а фокус уваги інвесторів також змінюється. Куди рухатиметься крипторинок у майбутньому, чи настане "сезон альткоїнів", ще потрібно дати відповідь часом. Але можна з упевненістю стверджувати, що цей ринок зустрічає нові виклики та можливості в більш зрілій та складній формі.