Аналіз еволюції бізнес-моделі Robinhood та стратегії майбутнього

30 червня 2025 року акції Robinhood під час торгівлі злетіли більше ніж на 12%, досягнувши історичного максимуму. Сприйняття компанії на ринку зазнає фундаментальних змін — Robinhood більше не є лише «додатком для роздрібних інвесторів» для молоді, вона намагається стати потенційним «дисруптором фінансової інфраструктури».

Ця стаття розгляне еволюцію бізнес-моделі Robinhood, логіку основної стратегії з трьох вимірів: «вчора, сьогодні, завтра», а також спрогнозує її майбутній вплив на ринок галузі.

Одне. Вчора: від «нульової комісії» до «диверсифікації» бурхливого зростання та трансформаційних труднощів

1. Початок підприємництва та орієнтація на користувачів

Robinhood був заснований двома засновниками з фізичного та математичного факультетів Стенфордського університету, Байджу Бхаттом і Володимиром Теневим. Їхньою метою було «демократизація фінансів», спрямована на надання звичайним людям таких же інвестиційних можливостей, як і у інституцій.

Вони скористалися хвилею мобільного Інтернету і в 2014 році випустили додаток, спеціально розроблений для мобільних пристроїв. Їхні дві революційні інновації полягають у:

• Нульова комісія за торгівлю
• Найкращий користувацький досвід

2. Встановлення та суперечки основної бізнес-моделі

Robinhood побудував диверсифіковану модель доходу, серед яких найпредставничішою та найсуперечливішою є PFOF (оплата за потік замовлень).

Окрім PFOF, Robinhood постійно розширює свою бізнес-діяльність, створюючи три основні стовпи доходу:

• Торгова діяльність: розширення від торгівлі акціями до опціонів та криптовалют
• Процентний дохід: запуск послуг кредитування під заставу та управління грошовими коштами
• Підписка на послуги: Robinhood Gold пропонує додаткові функції

3. Проблеми зростання: криза та роздуми

Історія розвитку Robinhood сповнена різних кризових подій:

• Технологічні та ризикові кризи
• Подія GME та криза довіри
• Постійний регуляторний тиск

Ці кризи виявили слабкі місця Robinhood, змусивши його шукати нові історії зростання та стратегічні напрямки.

Два, сьогодні: All in Crypto — стратегічні амбіції та бізнес-логіка Robinhood

1. Основна ідея стратегічного переходу: чому RWA та токенізація акцій?

Robinhood ставить на майбутнє RWA та крипто технології, спираючись на глибокі фінансові мотиви та стратегічні міркування:

• Фінансовий драйвер: криптовалютний бізнес став найприбутковішим.
• Наративне вдосконалення: від брокерів до «містка»
• Основна мета: зруйнувати традиційну фінансову інфраструктуру

2. Стратегічна комбінація «Трійця»

Robinhood вийшов із набором стратегічних комбінацій «Трійця»:

• Токенізація акцій(Stock Token)
• Самостійно створена L2 публічна блокчейн ( Robinhood Chain )
• Платформність ( Broker-as-a-Platform )

3. Порівняльний аналіз: Robinhood проти Coinbase & традиційних брокерів

Стратегічна позиція Robinhood ставить її в унікальне положення в конкурентному середовищі:

• проти Coinbase: порівняння шляхів і переваг
• проти традиційних брокерів: різниця в моделях та порівняння даних

Три, завтра: «Перша вхідна точка» для перетворення фінансового порядку? Можливості та ризики в одному.

1. Потенційний вплив на структуру фінансових ринків

• Вичавлювати ліквідність альткоїнів
• Переформатування правил торгівлі акціями
• Прискорення входження гігантів TradFi

2. Можливості та реконструкція оцінки Robinhood

• Стати «першим входом» для RWA
• Зміна оцінки активів

3. Невід'ємні ризики та виклики

• Невизначеність регулювання
• Виконання та ризики конкуренції
• Внутрішня вразливість бізнес-моделі

Підсумок: нова та стара фінансова похідна схема в процесі малювання

Robinhood намагається стати «дизайнером систем» та «постачальником інфраструктури» на перетині старого та нового фінансового порядку, роблячи ставку на RWA та криптотехнології.

Успіх або невдача цієї трансформації визначить не лише долю Robinhood, але й значною мірою вплине на еволюційний шлях глобальних фінансових ринків у наступні десять років. Для інвесторів і спостерігачів за ринком Robinhood вже не є лише акційним кодом, а є аркушем для спостереження за майбутнім фінансовим форматом, наповненим безмежними можливостями. Волатильність залишиться, тоді як простір для арбітражу в системі лише починає відкриватися.