Нові тенденції MEV у блокчейні Solana: зростання атомарного арбітражу, приховане сховище чи новий тип серпа?

З початком надання DEX персоналізованих опцій пріоритетних витрат і заходів захисту, прибутки від пасток на Solana помітно знизились. Станом на 6 травня ця цифра знизилась до 582 SOL, тоді як кілька місяців тому середній дохід одного робота для пасток становив близько 10 000 SOL на день. Проте це не є кінцем MEV, новий тип атомного арбітражу стає основним джерелом торгівлі у блокчейні Solana.

Дані показують, що частка арбітражу на у блокчейні досягла вражаючого рівня. 8 квітня частка чайових, яку сприяв арбітраж, сягнула 74,12%, в інший час також в основному підтримувалася на рівні понад 50%. Іншими словами, зараз у кожній другій транзакції на у блокчейні Solana, можливо, одна з них використовується для арбітражу.

Проте в соціальних мережах майже не видно обговорень щодо атомарного арбітражу. Чи є ця нова можливість арбітражу прихованою скарбницею, чи це ще один хитромудрий грабіж?

Атомарний арбітраж: новий підхід до MEV-трейдингу

Атомарний арбітраж означає виконання арбітражних операцій, що містять кілька етапів, в рамках однієї атомарної транзакції у блокчейні. Типовий атомарний арбітраж передбачає спочатку купівлю певного активу за нижчою ціною на одному DEX, а потім його продаж за вищою ціною на іншому DEX у межах однієї транзакції. Оскільки весь процес упакований в одну атомарну транзакцію, він природно усуває ризик контрагента та ризик часткового виконання, які існують в традиційному арбітражі між біржами або неатомарному арбітражі.

Атомарність не була розроблена для арбітражу, а є вродженою основною властивістю блокчейну для забезпечення узгодженості стану. Арбітражники майстерно використовують цю гарантію, об'єднуючи операції, які зазвичай потрібно виконувати поетапно і які несуть ризик виконання, в один атомарний блок, тим самим усуваючи ризик виконання на технічному рівні.

Атака з сендвічами або автоматизовані торгові роботи раніше зосереджувалися на одній і тій же торговій парі, щоб знайти вигідні можливості. Арбітраж атомів же більше зосереджений на знаходженні різниці цін у кількох торгових пулах для отримання можливостей арбітражу.

Міф про надприбутки та жорстока реальність

Згідно з поточними даними, цей атомарний арбітраж, здається, має непогані прибуткові можливості. Протягом останнього місяця атомарний арбітраж у блокчейні Solana приніс прибуток у 120 000 SOL (вартість приблизно 17 мільйонів доларів), адреса з найбільшим прибутком витратила лише 128,53 SOL, отримавши 14129 SOL, прибутковість склала 109 разів. Максимальний одноразовий прибуток витратив лише 1,76 SOL і отримав 1354 SOL, прибутковість одноразового прибутку склала 769 разів.

Наразі в обліку є 5656 атомних арбітражних роботів, середній дохід з кожної адреси становить 24,48 SOL (3071 долар), середня вартість близько 870 доларів. Місячна прибутковість може досягати 352%, що здається непоганим бізнесом.

Однак вартість, що відображається тут, є лише вартістю транзакцій у блокчейні. Для виконання арбітражу на базі атомів потрібні додаткові витрати. Апаратні умови для виконання атомного арбітражу включають приватний RPC та сервери з 8 ядрами і 8 ГБ оперативної пам'яті. Щомісячна вартість сервера коливається від 100 до 300 доларів, а для створення приватного сервера потрібно щонайменше близько 50 доларів на місяць. Загальні щомісячні витрати становлять від 150 до 500 доларів, і це лише мінімальний поріг. Для швидшого проведення арбітражу зазвичай потрібно налаштувати сервери з кількома IP-адресами.

Фактична ситуація може бути не дуже оптимістичною. Один сайт з розгортання арбітражу атомів показує, що за останній тиждень лише 15 адрес отримали прибуток понад 1 SOL, максимальний прибуток склав 15 SOL, решта в основному нижче 1 SOL, і навіть чимало з них знаходяться в збитковому стані. Враховуючи витрати на сервери та вузли, всі роботи на цій платформі можуть бути в збитку.

Хто отримує прибуток? Розкриття туману "гарантованого прибутку" в Арбітражі

Хоча реальність і великі дані, здається, суперечать один одному, проте з загальних даних видно, що роботи для арбітражу на Solana все ще перебувають у прибутку. Це також не вільне від обмеження "правила 80/20", адже кілька високоякісних арбітражних роботів отримали величезні прибутки, тоді як інші стали новим кормом для скотини.

Оглядаючи загальну логіку атомарного арбітражу, для отримання прибутку найважливішим є виявлення можливостей арбітражу. Як приклад, найприбутковіша угода була здійснена шляхом купівлі 3679 монет певного токена за 2.13 SOL (ціна за одиницю приблизно 0.08 долара), а потім їх продажу за 199000 доларів США (ціна за одиницю приблизно 54.36 долара). Очевидно, що цей арбітраж успішно скористався якоюсь лазівкою в ліквідності торгового пулу, про яку не звернув уваги великий покупець.

Але насправді такі можливості трапляються рідко, і роботи у блокчейні майже всі стежать за подібними можливостями. Ці випадкові великі Арбітражні можливості більше схожі на виграш у лотерею.

Атомний арбітраж нещодавно набрав популярності, можливо, через те, що деякі розробники упакували цю арбітражну можливість у вигідний бізнес, розробивши безкоштовну версію для новачків та надаючи навчальні матеріали. Вони беруть 10% від прибутку під час арбітражу, а також стягують плату за підписку за допомогу в налаштуванні вузлів і серверів, а також за надання додаткових IP-адрес.

Насправді більшість користувачів не глибоко розуміють технологію, а інструменти моніторингу можливостей арбітражу, які вони використовують, є схожими, що призводить до невеликого прибутку та неспроможності покрити базові витрати.

Якщо у вас немає певної технічної бази, унікального інструменту моніторингу арбітражних можливостей та налаштованих високопродуктивних серверів і вузлів, то більшість гравців, які сподіваються брати участь в атомному арбітражі, просто переходять від торгівлі монетами до купівлі серверів і підписки на послуги, за що їх обманюють. З ростом кількості учасників ймовірність невдачі арбітражу також зростає. Поточний рівень невдачі найбільш прибуткової програми досягає понад 99%, практично всі угоди зазнають невдачі, тоді як учасники роботів все ще повинні сплачувати комісії у блокчейні.

Перед тим, як зануритися в цю, здавалося б, привабливу хвилю "атомного арбітражу", кожен потенційний учасник повинен зберігати ясність розуму, ретельно оцінити свої ресурси та можливості, остерігатися тих, хто перебільшено упаковує обіцянки "гарантованого прибутку", щоб уникнути того, щоб стати ще однією жертвою цього нового "золотоносного буму".