Нові інвестиційні можливості в умовах хвилі інституціоналізації шифрованих активів

У першій половині 2025 року світовий ринок шифрування активів зазнав значних змін, поступово переходячи від домінування роздрібних інвесторів до домінування інституційних. Біткоїн досяг нового річного максимуму в 110 000 доларів США 22 травня, а масовий приплив інституційних коштів сприяв перетворенню шифрування активів з чисто спекулятивного інструменту на офіційний варіант для розподілу активів. Ця тенденція принесла нові інвестиційні можливості для акцій шифрування.

На ринку акцій США акції Coinbase коливаються на високому рівні, 22 травня досягнувши максимуму в 271,95 долара. Один з емітентів стейблкоїнів вийшов на біржу 5 червня, і в перший день акції злетіли приблизно на 167%, що неодноразово призводило до спрацьовування механізму автоматичного зупинення торгів. Що стосується гонконгського ринку, то завдяки наближенню регуляторних норм щодо стейблкоїнів в Гонконзі акції багатьох компаній, пов'язаних із шифруванням, суттєво зросли. Ринок A-акцій також отримав позитивний вплив, деякі пов'язані акції показали видатні результати.

В цілому, зростання цін на шифрування активів наприкінці травня - на початку червня стало ключовим фактором, що вплинуло на результати ринку акцій з шифрування. Це знаменує собою перехід інвестицій до нової стадії інституціоналізації, регулювання та реконструкції вартості, де інвестори мають вищі очікування щодо переходу від "спекуляцій на шифруванні" до "спекуляцій на акціях".

Шифрування активів та логіка зв'язку з акціями шифрування концепції

Останнім часом шифрування активів демонструє видатні результати, головними причинами чого є кілька факторів:

По-перше, контроль з боку інститутів і ефект концентрації капіталу є очевидними. У травні 2025 року біткоїн встановив новий річний максимум, а дані в блокчейні показують, що частка біткоїнів, що належать інститутам, значно зросла. Кілька великих компаній з управління активами залучили десятки мільярдів доларів через спотові ETF, що стало знаковим моментом для офіційного включення біткоїна до глобальної моделі розподілу активів.

По-друге, екосистема Ethereum синхронно вибухнула, частка угод Layer 2 перевищила 60%, а загальний обсяг заморожених коштів (TVL) перевищив 108 мільярдів доларів. Оновлення Cancun підвищило ефективність обробки мережі, що сприяло зростанню ціни ETH, а частота викликів смарт-контрактів зросла на 55% у річному вимірі.

Крім того, процес дотримання вимог стабільних монет прискорюється, реформуючи базову фінансову інфраструктуру. Відповідний законопроект у США встановлює вимогу "100% резервів у доларах США/облігаціях США", що сприяє зростанню ринкової вартості основних стабільних монет понад 280 мільярдів доларів. Регуляторні норми для стабільних монет у Гонконзі впроваджуються для безпосереднього обслуговування транскордонних платежів і фінансування ланцюгів постачання.

Ці фактори спільно сприяли зростанню цін на шифрування активи та вплинули на результати акцій пов'язаних публічних компаній.

Шифрування концептуальних акцій: індустріальна взаємодія та переоцінка вартості за звʼязком цін акцій

Зі зміцненням ринку шифрування активів акції, пов'язані з шифруванням, також переживають інвестиційний бум.

На ринку американських акцій ціни акцій кількох компаній, пов'язаних із шифруванням, залишалися на високому рівні або стабільно зростали з кінця травня до початку червня. На ринку гонконгських акцій під впливом нових регуляторних норм щодо стабільних монет кілька акцій концепції шифрування показали сильні результати, з помітним зростанням. На ринку A акцій активно торгувалися акції цифрових валют та безпеки шифрування, і кілька відповідних акцій показали значне зростання.

В цілому, акції компаній, пов'язаних з шифруванням, у всіх основних ринках показали позитивний вплив зростання цін на шифровані активи, що відображає оптимістичні очікування інвесторів щодо перспектив галузі.

Три основні рушії реконструкції вартості: комплаєнс, інституціоналізація та технологічні інновації

Нещодавно вартість криптоактивів та пов'язаних акцій значно зросла, що відображає глибоку реконструкцію ціннісної системи всього сектору. Цю трансформацію в основному спричинили три основні рушійні сили:

1. Регулювання стає основою розвитку галузі. Основні світові економіки прискорюють вдосконалення регуляторних рамок, підвищуючи прозорість та безпеку ринку, що призводить до "премії за ліцензію".

2. Інституційні кошти продовжують надходити, формуючи новий механізм ціноутворення на ринку. Інституційні інвестори включають шифрування активів до довгострокового портфеля, що сприяє переходу ринку від спекуляцій роздрібних інвесторів до раціональних інвестицій.

3. Технічні інновації вносять новий імпульс у розвиток галузі. Традиційні фінансові установи активно досліджують застосування технології блокчейн, підвищуючи цифровізацію активів та ефективність торгівлі.

Ці три основні рушійні сили взаємодіють, просуваючи шифрувальні активи та їхні відповідні акції в більш зрілу, регульовану та технологічно орієнтовану нову еру, де система оцінки вартості досягає якісного стрибка.

Диференціація регулювання, реалізація сценаріїв та стрибок інвестиційних парадигм

У 2026 році та в подальшому глобальне середовище регулювання шифрування активів матиме більш диференційовану та детальну структуру. Відмінності в регулюванні в різних регіонах сприяють підвищенню вартості ліцензій на відповідність, а також створюють можливості для крос-регіонального арбітражу на основі відповідності. Концентрація в галузі подальше зросте, а ліцензовані установи контролюватимуть більшу частину частки ринку.

У сфері цифровізації активів та реалізації сценаріїв реальні світові активи (RWA) стають важливим мостом між традиційними фінансами та цифровими фінансами. В найближчі кілька років світовий ринок RWA, ймовірно, перевищить кілька сотень мільярдів доларів, при цьому основними сферами реалізації стануть нерухомість, вуглецеві кредити, фінанси ланцюга постачання та ін.

На рівні підприємств все більше випадків розподілу цифрових активів. Деякі компанії вже розпочали масштабні плани закупівлі біткоїнів, використовуючи цифрові активи як важливий резерв вартості та досліджуючи їх потенціал у цифровій економіці.

Висновок: ціннісна прив'язка в новій парадигмі

Інституціоналізація шифрованих активів не є циклічним бульбашкою, а є інституційним прийняттям децентралізованих механізмів довіри глобальною фінансовою системою. Інвестиційна логіка переходить від гри з нульовою сумою до ціннісного співіснування. Комплаєнс становить нижню межу виживання підприємства, технології визначають нахил зростання, а реалізація сценаріїв формує стелю оцінки.

У майбутньому основні можливості більше не будуть короткотерміновими ціновими іграми, а будуть зосереджені на нормативних бар'єрах, глибині технологій, здатності до вбудовування в сценарії, виявляючи "шифрування творців вартості", які перетворюють цикли. Ця нова парадигма вказує на те, що епоха глибокої інтеграції цифрових фінансів і традиційних фінансів вже розпочалася.