Tất cả thanh khoản thuộc về Hyperliquid

GMX đang bận xử lý vụ trộm, trong khi Hyperlqiuid đang bận mở rộng kinh doanh.

Lần này Hyperliquid đang thực hiện một bước nhảy lớn vào hệ sinh thái Solana. Không giống như một triển khai đa chuỗi đơn giản, lần này nó cung cấp hỗ trợ thanh khoản thông qua ví Phantom. Thật ngạc nhiên khi Phantom chọn Hyperliquid thay vì Drift và Jupiter.

So với việc chỉ hỗ trợ chuỗi Solana và đăng nhập ví Phantom, cách tiếp cận của Hyperliquid khác với những người tiền nhiệm như dYdX và GMX, giống như một phiên bản blockchain của Binance, với mục tiêu trở thành nguồn và điểm đến cuối cùng của tính thanh khoản cho tất cả các giao thức và dApps, sử dụng siêu tính thanh khoản để trở thành một viên đá góc thực sự của blockchain.

Con Đường Thứ Ba

Để hiểu về Hyperliquid, người ta không thể chỉ nói về chính Hyperliquid.

Cần phải nói rằng so với các DEX giao ngay như Uniswap, các sản phẩm hợp đồng từ góc độ giao ngay là một trò đánh bạc liên quan đến việc vay tiền để giao dịch tiền điện tử, và việc duy trì thanh khoản là cực kỳ khó khăn. Xin lưu ý rằng thách thức của các DEX giao ngay nằm ở việc tạo ra thanh khoản, đó là lý do tại sao AMM và Đường cong liên kết lại quan trọng như vậy.

Uniswap có thể thúc đẩy sự tham gia của nhiều tài sản trong giao dịch thông qua việc triển khai đa chuỗi, điều này cũng có thể tạo điều kiện cho sự tăng trưởng của TVL giao thức ngay cả khi chỉ trên chuỗi này. Tuy nhiên, các DEX hợp đồng, cho dù là dYdX, GMX, hay Hyperliquid, cần "thu hút" tính thanh khoản để tập trung tại một nơi, điều này cũng là một lợi thế tự nhiên của các CEX như Binance.

Sự tập trung hóa một cách tự nhiên thuận lợi cho việc tập trung thanh khoản.

Cần phải nói rằng so với các đối thủ như dYdX và GMX, quan điểm của GMX về Perp DEX là một sản phẩm hybrid kết hợp giữa việc khớp lệnh off-chain của dYdX, giao dịch on-chain và token hóa thanh khoản. Đây cũng chính là bản chất của doanh thu khổng lồ của GMX trong năm 2022, duy trì thanh khoản thông qua việc "kích thích" LP Token —> GMX Token.

Hyperliquid tương tự ở chỗ nó hoạt động một cách tinh tế hơn, với HyperCore đóng trách nhiệm cho giao dịch giao ngay và hợp đồng, điều này là cơ sở chính để coi Hyperliquid là tập trung. HyperEVM chịu trách nhiệm cho phần "blockchain", nơi các khái niệm hoạt động còn mơ hồ, giữ Hyperliquid ở trạng thái siêu vị trong sự phân cấp và tập trung trong một thời gian dài. Tính thanh khoản siêu mạnh và hiệu suất khớp lệnh cũng được ẩn dấu bên trong.

Tham khảo kiến trúc tổng thể của Hyperliquid:Hyperliquid: 9% Binance, 78% centralized

Sự phi tập trung tự nhiên mang lại lợi ích cho hiệu ứng thương hiệu.

Phải phát triển trong trò chơi động với Binance, để trở thành tính thanh khoản mạnh nhất, có hiệu quả tập trung và trải nghiệm phi tập trung, cải tiến trong cơ chế khớp lệnh của dYdX, cơ chế "hối lộ" của token thanh khoản GMX, và vai trò của BNB kết nối BNB Chain và trang chính – $HYPE kết nối HyperCore và HyperEVM.

Cuối cùng, Hyperliquid đã thành công trong việc kết hợp nhiều mâu thuẫn mà trước đây khó có thể hòa giải, và kỹ thuật hệ thống một lần nữa đã chứng tỏ sức mạnh của nó, xếp chồng các yếu tố công nghệ hiện có để tạo ra PMF tối ưu trong thị trường hiện tại, với cả những cải tiến so với cách tiếp cận của Binance.

• Triển khai đa chuỗi / Thanh khoản tập trung
• Cầu/Trừu tượng chuỗi/Tổng hợp/Dự định
• Giao diện phi tập trung/Giao diện người dùng tập trung

Để trở thành hạ tầng của thị trường, cần phải thu hút càng nhiều điểm vào càng tốt. Phantom rất phù hợp để thu hút lưu lượng cho hệ sinh thái Solana, nhưng chúng tôi không thể trợ cấp để trao đổi thị trường; chia sẻ lợi nhuận là một cách tiếp cận thông minh hơn so với trợ cấp token.

Trong khái niệm thiết kế của Phantom Perps, nó khác với việc đăng nhập vào dYdX hoặc Drift bằng cách nhúng Hyperliquid vào giao diện riêng của nó. Tiền đề là SOL trên Solana được cầu nối vào tài khoản giao ngay Hyperliquid và được trao đổi lấy USDC, sau đó được chuyển vào tài khoản hợp đồng Hyperliquid để phục vụ như là ký quỹ.

Việc kết nối có thể được hỗ trợ bởi Hyperunit do giao thức Unit cung cấp, nhưng không hoàn toàn chắc chắn. Thông tin bổ sung được hoan nghênh, và đánh giá an ninh cũng rất quan trọng.

Trong quá trình giao dịch tiếp theo và giai đoạn thanh toán, vai trò của Phantom và Hyperliquid bị đảo ngược, với giao diện Phantom chỉ hiển thị thông tin liên quan, trong khi các hoạt động thực sự được Hyperliquid kiểm soát hoàn toàn. Đây cũng là sự khác biệt lớn nhất so với dYdX và Drift, vì quỹ của người dùng sẽ thực sự vào hệ thống Hyperliquid.

Sau khi quyết định đóng vị thế, lợi nhuận hoặc thua lỗ của người dùng sẽ được định giá bằng USDC, nhưng sẽ dần dần chuyển đổi thành SOL. Cụ thể, USDC cần phải vào thị trường giao ngay từ tài khoản hợp đồng Hyperliquid, sau đó đổi lấy SOL trên thị trường giao ngay, và cuối cùng là chuyển lại về chuỗi Solana, cuối cùng hiển thị dưới dạng SOL trong Phantom.

Lợi ích của việc làm này là vốn có sự linh hoạt lớn hơn.

Sau khi SOL của người dùng vào Hyperliquid, họ có thể giao dịch bất kỳ loại tiền điện tử nào được hỗ trợ trên Hyperliquid. Tùy thuộc vào số tiền, họ có thể chọn đòn bẩy lên đến 40x. Tuy nhiên, sau khi thường xuyên gặp các cuộc tấn công, phong cách của Hyperliquid là tiền điện tử càng ít phổ biến và kích thước vị thế càng lớn, thì đòn bẩy sẽ càng thấp.

Nhược điểm của việc làm này là bảo mật của hệ thống sẽ bị giảm.

Việc nhập và xuất tài sản cầu nối sẽ được kiểm tra trong thời gian biến động thị trường cực đoan.

Trong quá trình giao dịch, người dùng cần phải tin tưởng Hyperliquid, thực chất là yêu cầu một mức độ tin cậy có thể so sánh với các sàn giao dịch tập trung như Binance, có nghĩa là sàn giao dịch sẽ không chiếm đoạt tài sản của người dùng và sẽ thực hiện giao dịch theo chỉ dẫn của người dùng.

Hyperliquid không chỉ đơn thuần hợp tác với Phantom, mà còn mong muốn sử dụng nó như một đồng minh để xâm nhập và thống trị Solana. Đây chắc chắn là một cuộc tấn công chủ động vào DEX gốc của Solana, và các sàn giao dịch tập trung đại diện bởi Binance, cũng như nhiều DEX gốc khác trên các chuỗi khác nhau, sẽ cần xem xét cách đối phó với Hyperliquid trong tương lai.

BNB vượt trội hơn bất kỳ mã thông báo sàn giao dịch nào, đại diện cho sự thành thạo về thanh khoản của Binance, và Hyperliquid cũng không phải là ngoại lệ, từ giao ngay đến Perps, từ Ethereum đến Solana, đây là một cuộc tấn công mà thất bại không phải là một lựa chọn.

Các Điểm Lợi Suất Mới Nổi

Hyperliquid không rẻ; nói cách khác, nó có khả năng sinh lời mạnh mẽ.

So với dYdX và Binance, Hyperliquid chưa bao giờ dựa vào giá thấp để giành chiến thắng. Coincidentally, Phantom cũng là một chuyên gia lợi nhuận nhỏ, với khả năng mạnh mẽ để đa dạng hóa kinh doanh từ staking SOL đến giao dịch, từ chuỗi đơn đến chuỗi đa.

MetaMask từ lâu đã là một huyền thoại xa vời trong thế giới ví; Phantom là thực tại.

Nhưng điều đó vẫn chưa đủ để được coi là tương lai. Backpack cũng muốn cạnh tranh trong cùng một không gian trên Solana, trong khi OKX Wallet là một đối thủ mạnh. Vì việc tích hợp CEX và DEX là trọng tâm chính của chu kỳ này, Binance + Pancakeswap, trang chính của OKX + OKX Wallet, và Backpack Wallet + Backpack Exchange đều có những cơ hội và chiến lược riêng.

Stablecoins sẽ tiếp tục tồn tại, nhưng không chắc chắn Meme và các công cụ phát hành và giao dịch trên chuỗi sẽ kéo dài bao lâu. Các chuỗi công khai và DEX cần tìm lại điểm tăng trưởng của họ. Hyperliquid tự nó là một nơi lưu trữ cho các chuỗi công khai, DEX, stablecoins và Meme, nhưng nó thiếu các công cụ ví, hoặc nói cách khác, nó cần tiếp cận một thị trường bán lẻ và rộng lớn hơn.

Điều này thực sự trái ngược với trực giác, nhưng những người chơi lớn của Hyperliquid chính là những con cá voi. Mặc dù số tiền rất lớn, nhưng nếu không có đủ số lượng nhà đầu tư bán lẻ, thì rất khó để vận hành stablecoin, meme, hoặc thậm chí là các sản phẩm sử dụng hàng ngày tần suất cao như RWA.

Ý nghĩa của các nhà đầu tư bán lẻ nằm ở việc thực hiện các đổi mới biên và tiếp cận đại chúng; chỉ có một lượng dữ liệu đủ lớn mới có thể "nổi lên" trí tuệ, và sự ngẫu nhiên có thể kích hoạt vô số khả năng tiến hóa.

Chính xác, Phantom có đủ nhà đầu tư bán lẻ, ít nhất là đầu tiên trong Solana.

Ngoài ra, sự hợp tác giữa hai bên cũng mang lại lợi nhuận, với các điểm tính phí được thiết lập ở nhiều góc độ và lối vào khác nhau. Cổng Phantom và Hyperliquid sẽ tính phí. Tôi tự hỏi liệu các đối thủ có ý tưởng nào hay để tăng tốc và giảm chi phí không. Liệu HL+Phantom có trở thành một đối thủ cạnh tranh khốc liệt không?

Kết luận

HL nhằm thu hút nhiều người dùng mới hơn thông qua ví, và Phantom hy vọng sẽ thoát khỏi định kiến là một ví Solana và hướng tới thị trường chính thống hơn.

CEX cạnh tranh với cổ phiếu token, DEX tích cực thu hút khách hàng, và có thể thấy rằng lưu lượng Crypto đã đạt đến giai đoạn bão hòa. Các loại sản phẩm thuần túy không còn có thể hỗ trợ cho chính doanh nghiệp của họ, và sự cạnh tranh, thu hút, và tấn công sẽ trở nên thường xuyên hơn.

Mỗi chu kỳ sẽ là một chiến trường cho các sàn giao dịch và chuỗi công khai. Lần này, liệu sẽ là Hyperliquid vs Binance, Solana vs Ethereum?

Tuyên bố:

1. Bài viết này được sao chép từ [TechFlow] Bản quyền thuộc về tác giả gốc [ TechFlow] Nếu có bất kỳ phản đối nào đối với việc in lại, vui lòng liên hệ Đội ngũ Gate LearnĐội ngũ sẽ xử lý nó càng sớm càng tốt theo các thủ tục liên quan.
2. Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được bày tỏ trong bài viết này hoàn toàn là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi đội ngũ Gate Learn, trừ khi có đề cập khác.CổngDưới mọi hình thức, các bài viết được dịch không được sao chép, phát tán hoặc đạo văn.