Ethereum có thể trở lại đỉnh cao? Phân tích hiệu suất gần đây và triển vọng tương lai

Gần đây, sự chú ý của thị trường tiền điện tử dường như đã bỏ qua Ethereum. Đứa con cưng của thị trường trước đây đang trải qua nhiều thách thức như giá giảm, thị phần giảm và sự giảm sút niềm tin của cộng đồng. Tuy nhiên, trong vài ngày qua, giá Ethereum đã có một số biến chuyển tích cực. Hãy cùng tìm hiểu nguyên nhân khiến Ethereum dài hạn ảm đạm và liệu sự phục hồi hiện tại có báo hiệu rằng nó sắp trở lại vị thế thống trị hay không.

Ethereum的困境

Thị trường của Ethereum gần đây thực sự khiến người ta lo ngại. Kể từ cuối năm ngoái, mỗi khi thị trường chung giảm, chỉ có Bitcoin có thể phục hồi nhanh chóng và lập mức cao kỷ lục mới, trong khi Ethereum khó có thể trở lại mức giá trước đó.

Hãy cùng xem lại diễn biến giá của Ethereum trong vài tháng gần đây. Vào tháng 11 năm ngoái, thị trường nhìn chung lạc quan, giá Bitcoin khoảng 96,405 USD, Ethereum là 3,703 USD. Đầu tháng 12, thị trường có chút điều chỉnh, Bitcoin giảm xuống 93,557 USD, Ethereum giảm xuống 3,337 USD. Mặc dù trong tháng đó, cả hai loại tiền điện tử chính đều đã đạt đến các mức giá quan trọng, nhưng không thể duy trì đà tăng trưởng, lại rơi vào tình trạng giảm giá một lần nữa.

Vào năm mới, giá Bitcoin tăng nhẹ lên 94,500 đô la, trong khi Ether tiếp tục giảm xuống 3,298 đô la. Vào đầu tháng 2, Bitcoin giảm mạnh xuống 84,381 đô la, Ether giảm xuống 2,236 đô la. Mặc dù Bitcoin đã chạm mức cao 102,000 đô la vào cuối tháng, nhưng Ether không thể theo kịp sự phục hồi. Thực tế, khi Bitcoin phục hồi từ 84,381 đô la vào tháng 2 lên 94,304 đô la vào tháng 4, Ether tiếp tục giảm, không thể kiểm tra lại mức cao trước đó. Sự mở rộng tỷ lệ BTC/ETH phản ánh rõ ràng xu hướng này.

Tính đến thời điểm viết bài, giá giao dịch Ethereum khoảng 2,400 đô la, xét về hiệu suất gần đây của nó, đây là một mức tăng khá tốt. Tuy nhiên, nó vẫn chưa vượt qua mức giá cao hơn. Vậy, điều gì đã dẫn đến tình trạng này của thị trường Ethereum? Hãy cùng phân tích một vài điểm chính.

Sự trỗi dậy của Bitcoin và meme coin

Trong vài tháng gần đây, Bitcoin và các đồng Meme đã trở thành tâm điểm của thị trường. Có thông tin cho rằng chính phủ Hoa Kỳ đang có kế hoạch thiết lập dự trữ Bitcoin, thông tin này đã gây ra nhiều cuộc thảo luận giữa các nhà đầu tư. Nhiều chính quyền tiểu bang của Hoa Kỳ cũng đang tiến hành thiết lập dự trữ Bitcoin chiến lược, trong đó Texas và New Hampshire đã đạt được tiến triển đáng kể.

Sự quan tâm ở cấp độ chủ quyền này đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư lớn và các nhà đầu tư tổ chức. Gần đây, một nhà đầu tư nổi tiếng đã công bố rằng công ty của họ đã tăng cường nắm giữ Bitcoin, củng cố vị thế của họ như công ty niêm yết nắm giữ nhiều Bitcoin nhất. Trong tổng nguồn cung 21 triệu Bitcoin, công ty này nắm giữ hơn 555,000 đồng tiền.

Trong khi đó, các đồng meme cũng thu hút được nhiều sự chú ý. Một trong những đồng meme thành công nhất năm 2025 đã vượt qua mức vốn hóa 1 tỷ đô la Mỹ và được phát hành trên một chuỗi cạnh tranh nào đó. Một nền tảng phát hành đồng meme rất nổi tiếng cũng đã chọn chuỗi cạnh tranh này. Thực tế, hầu hết các đồng meme hot được tạo ra vào cuối năm 2024 và năm 2025 đều đến từ nền tảng này.

Do đó, Ethereum rõ ràng đã bỏ lỡ làn sóng này. Hơn nữa, cuộc thảo luận về tài chính phi tập trung (DeFi) cũng giảm rõ rệt do thiếu đổi mới đáng kể. Nhìn chung, Ethereum không ở trung tâm của bất kỳ điểm nóng quan trọng nào, thiếu các yếu tố xúc tác để thúc đẩy giá của nó.

Tính thanh khoản phân tán đến mạng con

Chi phí Gas cao của Ethereum luôn là rào cản chính cho sự tăng trưởng của nó. Thậm chí còn phức tạp hơn, đã xuất hiện nhiều giải pháp Layer-2 trên mạng Ethereum. Những mạng Layer-2 này đang cạnh tranh với mạng chính của Ethereum về tính thanh khoản. Nhờ sự tồn tại của stablecoin, những mạng này không cần quá nhiều ETH để thực hiện giao dịch. Quan trọng hơn, các nền tảng Layer-2 này hỗ trợ nhiều hoạt động, giảm nhu cầu giao dịch qua chuỗi chính của Ethereum. Do đó, ngay cả khi hoạt động trên chuỗi tăng lên, nhu cầu về ETH cũng không tăng tương ứng.

Sự trỗi dậy của mạng lưới cạnh tranh

Chúng tôi đã đề cập đến cách một số chuỗi công khai cạnh tranh làm suy yếu vị thế thống trị thị trường của Ethereum. Thực tế, những chuỗi công khai mới nổi này cung cấp cho các nhà phát triển và người dùng trải nghiệm tốt hơn. Ai không muốn có một chuỗi khối nhanh hơn, rẻ hơn và mạnh mẽ hơn? Theo báo cáo từ một nền tảng dữ liệu, hệ sinh thái đang hoạt động liên tục trên những chuỗi công khai mới nổi này tiết lộ lý do thu hút nhiều nhà phát triển và nhà đầu tư phổ thông hơn:

1. Hiệu suất và khả năng mở rộng cao hơn: Một số blockchain công cộng mới nổi có thể xử lý lên tới 3,000 giao dịch mỗi giây, lý thuyết thậm chí có thể đạt tới 65,000 TPS. So với điều đó, khả năng xử lý 15 giao dịch mỗi giây của Ethereum trở nên kém hơn.

2. Hệ sinh thái năng động và hỗ trợ mạnh mẽ: Các blockchain công cộng mới nổi này cung cấp cho các nhà phát triển nhiều tài nguyên và công cụ phong phú, thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái của chúng. Chúng cung cấp bộ công cụ cho nhà phát triển và cơ hội tài trợ, giúp các dự án mới có thể xuất hiện nhanh chóng.

Ngoài ra, một số blockchain công cộng khác cũng đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong các lĩnh vực cụ thể như giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn và thị trường stablecoin.

Sự quan tâm của tổ chức có hạn

Khi các doanh nghiệp toàn cầu, các ông lớn thị trường và các quốc gia không ngừng tích lũy Bitcoin, tình hình của Ethereum lại hoàn toàn khác. Theo thống kê từ một nền tảng dữ liệu, số lượng công ty niêm yết nắm giữ Ethereum rất ít, với tổng giá trị chưa đến 500 triệu USD, trong khi con số này của Bitcoin vượt quá 50 tỷ USD.

Thị trường ETF tiền điện tử cũng cho thấy sự chênh lệch lớn giữa nhu cầu đối với Bitcoin và Ether, cái sau không ghi nhận được dòng vốn cao như cái trước. Dữ liệu dòng vốn ETF cho thấy Bitcoin, nhờ vào lợi thế tiên phong và chức năng lưu trữ giá trị được chấp nhận rộng rãi, đã thu hút được nhiều nhà đầu tư lớn. Mặc dù Ether cũng ghi nhận hàng tỷ đô la dòng vốn vào trong ETF giao ngay, nhưng quy mô của nó vẫn còn thua xa so với Bitcoin.

Tương lai của Ethereum: Có thể trở lại đỉnh cao?

Ethereum cần một bước đột phá lớn để lấy lại vị thế dẫn đầu thị trường, thu hút đầu tư rộng rãi và đạt được sự tăng vọt về giá trị. Tại thời điểm viết bài này, Ethereum vừa hoàn thành một nâng cấp mạng. Đây là một tiến triển tích cực, nhưng nó chưa hoàn toàn giải quyết được thách thức về cầu nối tài sản và dữ liệu trong hệ sinh thái Layer-2 của Ethereum. Một số chuỗi công khai cạnh tranh vẫn giữ được lợi thế, vì người dùng có thể chuyển đổi liền mạch giữa nhiều ứng dụng phi tập trung (DApps).

Mặc dù vậy, bản nâng cấp này dường như đã có tác động tích cực đến giá Ethereum, giá đã tăng 20% trong 24 giờ qua, đạt 2,400 USD. Liệu đợt phục hồi này có thể duy trì không, và Ethereum có thể trở lại vị trí dẫn đầu không? Chúng ta cần kiên nhẫn quan sát những cải tiến thực tế mà bản nâng cấp gần đây mang lại cho mạng Ethereum, cũng như những cải tiến này có đủ để đưa ETH trở lại con đường cạnh tranh hay không.