Khung quy định về stablecoin của Mỹ đạt được bước đột phá lớn

Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua dự luật GENIUS vào ngày 17 tháng 6, thiết lập một khuôn khổ quản lý liên bang rõ ràng cho các loại tiền điện tử được hỗ trợ bởi đô la (Stablecoin). Dự luật này sẽ được gửi tới Hạ viện và Tổng thống phê duyệt, nếu được thông qua, sẽ chính thức có hiệu lực.

Nội dung chính của dự luật GENIUS

1. Yêu cầu hỗ trợ tài sản: Mỗi stablecoin phải được hỗ trợ hoàn toàn bởi tài sản chất lượng cao, có tính thanh khoản cao, như tiền mặt đô la Mỹ, tiền gửi ngân hàng được bảo hiểm hoặc trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn. Người phát hành phải giữ ít nhất một đô la dự trữ hợp lệ cho mỗi stablecoin. Những người phát hành có lưu thông vượt quá 50 tỷ đô la cần công bố và kiểm toán dự trữ hàng tháng.

2. Phân cấp quản lý: Áp dụng các chiến lược quản lý khác nhau dựa trên quy mô của người phát hành. Những người phát hành stablecoin lớn với hơn 10 tỷ USD sẽ chịu sự quản lý của liên bang; những người phát hành nhỏ có thể chọn quản lý ở cấp tiểu bang.

3. Cấm Stablecoin thuật toán: Rõ ràng cấm các "Stablecoin thuật toán" phụ thuộc vào chương trình hoặc tài sản mã hóa nội bộ để duy trì giá trị.

4. Cấm cung cấp lợi nhuận: Stablecoin trả lãi không được trả lãi, cổ tức hoặc bất kỳ hình thức lợi nhuận nào cho người nắm giữ.

5. Không phải chứng khoán hoặc hàng hóa: Stablecoin dạng thanh toán tuân thủ không thuộc phạm vi chứng khoán hoặc hàng hóa.

6. Bảo vệ phá sản: Trong sự kiện phá sản, quyền nợ của người nắm giữ stablecoin được ưu tiên hơn các chủ nợ khác.

Thực trạng thị trường Stablecoin

Stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng thiết yếu trong các hoạt động tài chính toàn cầu. Hiện tại, tổng giá trị thị trường của stablecoin đã vượt qua 2500 tỷ USD, chủ yếu do một số nhà phát hành lớn chi phối. Gần đây, một nhà phát hành stablecoin đã niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán New York, đạt giá trị thị trường 37 tỷ USD, sau khi niêm yết, giá cổ phiếu tăng hơn 400%, phản ánh sự lạc quan của thị trường về triển vọng của stablecoin.

Khối lượng giao dịch hàng năm của Stablecoin đã vượt 30 triệu tỷ USD, số lượng địa chỉ hoạt động đạt 261 triệu. Tại các thị trường mới nổi, việc áp dụng Stablecoin đang gia tăng nhanh chóng. Mỹ Latinh và châu Phi cận Sahara dẫn đầu toàn cầu về chuyển tiền Stablecoin ở cả cấp độ bán lẻ và chuyên nghiệp, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm vượt 40%; Đông Á và Đông Âu theo sau, lần lượt tăng 32% và 29%.

Ảnh hưởng đến ngành

1. Các nhà phát hành Stablecoin được quản lý sẽ hưởng lợi từ tính hợp pháp của quy định, mở ra con đường cho việc tuân thủ vốn của các tổ chức tham gia vào lĩnh vực thanh toán trên chuỗi.

2. Các nhà phát hành stablecoin không được quản lý, hỗ trợ tiền bất hợp pháp hoặc cam kết lợi nhuận có thể rời khỏi thị trường Mỹ.

3. Thời đại đầu cơ quy định về stablecoin offshore có thể sẽ kết thúc. Các nhà phát hành stablecoin chính như không đăng ký tại Mỹ, trong tương lai có thể phải đối mặt với thách thức.

4. Các công ty công nghệ tài chính sẽ có nhiều cơ hội phát triển hơn, nhưng cũng phải đối mặt với các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt.

Triển vọng tương lai

1. Xem xét của Hạ viện: Cần chú ý đến các sửa đổi có thể được đề xuất, điều này có thể ảnh hưởng đến cấu trúc stablecoin trong tương lai.

2. Quy định về quản lý: Cục Dự trữ Liên bang, Cơ quan Giám sát Tiền tệ, và Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang sẽ tiếp tục xây dựng các quy tắc cụ thể.

3. Phản ứng của các bang: Các biện pháp cụ thể của các bang dưới quy định này đáng được chú ý.

Sự thông qua của dự luật GENIUS đánh dấu sự chuyển mình của luật pháp tiền điện tử tại Mỹ từ chỉ đơn thuần là thực thi sang việc xây dựng chính sách có cấu trúc, cung cấp một môi trường quản lý rõ ràng hơn cho sự phát triển của thị trường Stablecoin. Điều này không chỉ thúc đẩy việc áp dụng của người dùng bán lẻ mà còn có thể thu hút nhiều vốn hơn vào lĩnh vực này.