Singapore siết chặt quy định Web3, các người chơi ẩn danh dần lộ diện

Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) đã phát đi thông báo vào ngày 30 tháng 5 yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số không có giấy phép ngừng tất cả hoạt động trước ngày 30 tháng 6, nếu không sẽ đối mặt với hình phạt hình sự. Động thái cứng rắn bất ngờ này đã khiến cộng đồng Web3 châu Á choáng váng, đồng thời đánh dấu sự chuyển biến lớn trong thái độ quản lý của quốc gia từng được mệnh danh là "nơi trú ẩn an toàn cho tiền điện tử".

Định nghĩa "địa điểm kinh doanh" của MAS rất rộng, thậm chí bao gồm cả ghế sofa ở nhà, bàn làm việc chung và gian hàng tạm thời. Chỉ cần thực hiện các hoạt động liên quan đến mã thông báo kỹ thuật số trong lãnh thổ Singapore, bất kể đối tượng phục vụ có ở nước ngoài hay không, đều cần phải có giấy phép kinh doanh, nếu không có thể bị coi là phạm tội.

Cốt lõi của cơn bão quản lý này là Đạo luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường (FSM Act) được thông qua vào năm 2022, đặc biệt là Điều 137 của nó, đã chấm dứt lịch sử của Singapore như một "thiên đường chênh lệch quy định" về tài sản mã hóa. Đạo luật này yêu cầu tất cả các cá nhân hoặc tổ chức có địa điểm kinh doanh tại Singapore và cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số cho người dùng nước ngoài phải có giấy phép DTSP.

MAS đã làm rõ thêm rằng, kể từ ngày 30 tháng 6 năm 2025, chỉ những DTSP cung cấp dịch vụ liên quan đến token thanh toán kỹ thuật số và token sản phẩm thị trường vốn cho người dùng nước ngoài sẽ cần phải được cấp phép. Các nhà cung cấp dịch vụ cung cấp dịch vụ liên quan cho người dùng trong nước đã chịu sự quản lý theo các quy định hiện hành. Các nhà cung cấp dịch vụ liên quan đến token khác (chẳng hạn như các nhà cung cấp dịch vụ chỉ sử dụng token tiện ích và token quản trị) sẽ không cần phải xin phép hoặc chịu sự quản lý theo chế độ mới.

Cốt lõi của quy định mới là logic "quản lý xuyên thấu", bao phủ toàn diện cả trong và ngoài Singapore, nhắm đến không gian chênh lệch quy định "Base Singapore, phục vụ toàn cầu". MAS định nghĩa "dịch vụ token kỹ thuật số" gần như bao trùm tất cả các khâu trong hoạt động tài sản kỹ thuật số, bao gồm phát hành token, dịch vụ lưu ký, giao dịch môi giới, dịch vụ thanh toán chuyển nhượng, dịch vụ xác minh và quản trị.

Nguyên nhân Singapore quyết liệt như vậy là để bảo vệ "danh tiếng tài chính" của quốc gia một cách tối đa. MAS nhấn mạnh rằng, dịch vụ token kỹ thuật số có đặc tính ẩn danh xuyên biên giới mạnh mẽ, rất dễ bị sử dụng cho các hoạt động bất hợp pháp như rửa tiền, tài trợ khủng bố. Hơn nữa, sự gia tăng yêu cầu toàn cầu về chống rửa tiền, tác động của sự cố FTX đến quỹ tài sản quốc gia của Singapore, cùng với những vụ rửa tiền lớn thường xuyên xảy ra đã trở thành nguyên nhân trực tiếp dẫn đến việc thắt chặt chính sách.

Đối mặt với quy định mới, những người làm trong Web3 nhanh chóng phân hóa thành các phe phái khác nhau. Một số nhóm nhỏ và doanh nghiệp khởi nghiệp cho rằng ngưỡng để xin giấy phép DTSP quá cao, có thể xem xét việc rời khỏi Singapore. Trong khi đó, một số người trong ngành địa phương lại cho rằng chính sách quản lý Web3 của Singapore không có sự chuyển hướng mạnh mẽ, mà chủ yếu là sự làm rõ và chi tiết hóa của khuôn khổ hiện có.

Vào thời điểm Singapore đóng cửa, Hong Kong và Dubai gần như đồng thời mở cửa chào đón các doanh nghiệp Web3. Các nhà lập pháp ở Hong Kong đã công khai mời gọi các doanh nghiệp liên quan từ Singapore di chuyển đến Hong Kong, và vào ngày 30 tháng 5 đã công bố khung quy định toàn diện đầu tiên trên thế giới đối với stablecoin fiat. Dubai thì thu hút nhân tài tiền điện tử toàn cầu bằng chính sách thuế ưu đãi và cơ quan quản lý tài sản số độc lập.

Tuy nhiên, xu hướng toàn cầu hóa trong quản lý có nghĩa là không thể có một "thiên đường quy định" hoàn toàn không bị ràng buộc. Web3 và stablecoin đang dần được đưa vào hệ thống quản lý tài chính chủ quyền và tiền tệ tín dụng chủ quyền, đây là kết quả tất yếu của việc công nghệ đổi mới được tiếp nhận.

Trong môi trường quy định mới, stablecoin và token hóa tài sản thế giới thực (RWA) đang trở thành những lĩnh vực có tiềm năng phát triển lớn nhất. Thị trường stablecoin đã trải qua sự tăng trưởng bùng nổ, với tổng giá trị thị trường tăng hơn 1100% trong vòng năm năm. RWA cũng được kỳ vọng sẽ trở thành thị trường trị giá hàng triệu tỷ, với tổng giá trị RWA trên chuỗi tăng hơn 110% so với năm trước.

Đối với các tổ chức đã thành công trong việc nhận giấy phép, môi trường quản lý mới đã tạo ra rào cản cạnh tranh rõ ràng cho chúng. Hiện tại chỉ có 33 doanh nghiệp nhận giấy phép cho mã thông báo thanh toán kỹ thuật số (DPT), bao gồm một số doanh nghiệp tiền điện tử quốc tế nổi tiếng. Những tổ chức có giấy phép này đang trở thành thành viên "danh sách trắng" trong trật tự tài chính mới, thu hút sự quan tâm của các quỹ và tổ chức trong khu vực.

Một số tổ chức địa phương, chẳng hạn như MetaComp, đã xây dựng một hệ thống cấp phép tuân thủ hoàn thiện, đang xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo thông qua blockchain. MetaComp không chỉ sở hữu giấy phép cho thanh toán xuyên biên giới và dịch vụ DPT, mà còn xây dựng một hệ thống tuân thủ toàn diện với nhiều giấy phép bao gồm thanh toán, chứng khoán, lưu ký, và phái sinh. Con đường tuân thủ toàn diện địa phương này mang lại lợi thế lớn cho việc mở rộng kinh doanh tại địa phương và cho các đối tác cần mở rộng kinh doanh tại Singapore.

Khi quy định toàn cầu mở rộng sang stablecoin và RWA, khả năng tuân thủ đang trở thành ranh giới của ngành. Chỉ những người tiên phong có giấy phép trước, mạng lưới thanh toán vững chắc và cấu trúc phát hành RWA mới có hy vọng định hình quy tắc và tiến bước vững chắc trong trật tự tài chính số toàn cầu mới.