Khó khăn trong phát triển hệ sinh thái BTC: Xác minh và phản ánh

Hệ sinh thái Bitcoin sau một năm cạnh tranh và biến động mạnh mẽ, cuối cùng mọi người đã đạt được sự đồng thuận: nhu cầu thị trường đối với BTC chỉ giới hạn ở chính BTC, khó có thể mở rộng sang tài sản thế chấp BTC, mạng lưới lớp hai hoặc tài chính phi tập trung dựa trên BTC.

Sao chép và thất bại của chế độ Ethereum

Mặc dù các dự án như Babylon không phải là mới, nhưng trong một thời gian dài đã không thể hoàn thành việc huy động vốn, dừng lại ở giai đoạn nghiên cứu học thuật. Các dự án khác như Solv, một số dự án mạng lớp hai BTC cũng chủ yếu chỉ có cơ hội phát triển sau nhiều lần điều chỉnh hướng đi. Ngay cả những nỗ lực đổi mới như符文(Runes) cũng không thể tái hiện thành công của các ký tự, cuối cùng gây thất vọng.

Báo cáo quý 1 năm 2025 cho thấy, chỉ có ETF giao ngay BTC đạt thành công. Ngoài Bitcoin, ETF trở thành công cụ đầu tư đáng tin cậy nhất. Điều này tạo ra sự tương phản rõ nét với hệ sinh thái Ethereum: Trên chuỗi ETH, nhiều loại hình hoa nở rộ, trong khi BTC chủ yếu giao dịch sôi động ngoài chuỗi.

Không thể phủ nhận rằng, BTC không cần các chức năng lặp lại như mạng lớp hai và staking. Việc thiếu hợp đồng thông minh không phải là sự hạn chế của thị trường, mà thực sự là một biểu hiện của tính ổn định của nó. Mặc dù hiện tại có nhiều lời chỉ trích về Vitalik và Ethereum, nhưng hầu hết các đổi mới của BTC và Solana thực sự là sự bắt chước và cải tiến từ Ethereum.

Tuy nhiên, hệ sinh thái BTC không thể sao chép thành công của Ethereum, mà ngược lại còn lặp lại những thất bại của nó. Mạng lưới lớp hai ETH mặc dù có hiệu suất giá không tốt, nhưng ít nhất đã nuôi dưỡng một số dự án có tiềm năng. Ngược lại, staking, mạng lưới lớp hai và DeFi dựa trên BTC chỉ có thất bại và thất bại lớn hơn.

Nghịch lý về việc bảo mật mạng chính và kiếm tiền

Một số dự án cố gắng biến không gian an toàn của Ethereum thành tiền tệ và cho thuê nó cho các bên dự án có nhu cầu. Tuy nhiên, mô hình này không thể đơn giản di chuyển sang các chuỗi công khai khác, đặc biệt là BTC.

Các chuỗi công cộng có xu hướng áp dụng mô hình phát hành tài sản, bất kể bao bì bên ngoài của chúng là mạng lớp hai hay hệ thống staking/đặt lại staking. Đối với các chuỗi công cộng có vốn hóa thị trường nhỏ, rất khó để duy trì một hệ sinh thái phức tạp.

BTC cũng đối mặt với tình huống tương tự. Hệ sinh thái Bitcoin trị giá hàng nghìn tỷ thực sự chỉ có một sản phẩm cốt lõi: BTC bản thân nó. Mặc dù một số sản phẩm đóng gói BTC có thể làm tăng giá trị của BTC, nhưng bất kỳ nỗ lực nào nhằm chuyển giá trị của BTC sang token của riêng mình đều phải đối mặt với thách thức lớn.

Phân bố BTC chính trên toàn cầu chủ yếu nằm trong tay các sàn giao dịch và công ty quản lý tài sản, hệ thống staking trên chuỗi BTC khó có thể tạo ra ảnh hưởng thực chất. Cuối cùng, hệ thống staking Bitcoin không thể mang lại cảm giác an toàn giống như việc nắm giữ trực tiếp BTC, điều này cũng dẫn đến việc mạng lưới thứ hai của BTC và DeFi khó có thể thực sự được thiết lập.

Hai rồng tranh đấu không có kết quả

Tắc nghẽn Ethereum L1 đã thúc đẩy việc xây dựng cơ sở hạ tầng L2 quy mô lớn, nhưng cuối cùng lại bị một số dự án mới nổi chiếm ưu thế. Đây cơ bản là tóm tắt câu chuyện chính của thị trường tiền điện tử trong nửa năm qua.

Gần đây, nếu không phải vì các dự án L2 BTC bắt đầu tạo dựng sức hút cho việc phát hành token, những người tham gia thị trường nhanh chóng có thể đã quên đi ký ức cổ xưa này. Theo quan điểm cá nhân, người chiến thắng duy nhất là một dự án nào đó phát hành token nhanh chóng và duy trì hoạt động.

Các dự án BTC L2 đang đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan: phát hành token sớm có thể làm tổn hại đến uy tín, trong khi phát hành muộn thì khó kiểm soát thị trường. Vì đã định sẵn sẽ phải đối mặt với chỉ trích, tốt hơn là chọn cách có lợi hơn. Đây chính là bức tranh thực tế của các dự án BTC L2 trong năm qua.

So với ETH, cần L2 để chia sẻ lưu lượng, cuộc chơi hiện tại giống như việc điều chỉnh mối quan hệ tài chính giữa trung ương và địa phương. SVM L2 cũng đang tìm kiếm con đường sinh tồn, chọn cách tranh giành dòng tiền của AMM DEX.

BTC L2 thật sự rất khó xử. So với sự hỗ trợ và hướng dẫn của hệ sinh thái Ethereum, giải pháp kỹ thuật của BTC L2 khá hỗn loạn, vừa có những giải pháp mô phỏng theo lộ trình L2 chính, vừa có những giải pháp tập trung vào tối ưu hóa mã lệnh hiện tại, và còn có các phương pháp cấp tiến cố gắng hoàn thiện chức năng của script Bitcoin.

Về mức độ phi tập trung, BTC L2 dường như được các dự án và nhà đầu tư mạo hiểm ưa chuộng hơn một số sản phẩm cạnh tranh. Thật bất ngờ, một chuỗi công khai lâu nay vẫn được gọi là "tập trung" lại thể hiện một triết lý phi tập trung cao hơn trong hệ sinh thái L2.

Kết luận

Hệ sinh thái Bitcoin đã nuôi dưỡng các ngành công nghiệp lớn như ví, khai thác, tài sản được đóng gói, tạo nền tảng cho những người đến sau như Ethereum. Tuy nhiên, BTC bản thân nó quá đặc biệt, không cần phải đối mặt với áp lực áp dụng quy mô lớn và cạnh tranh bên ngoài như các dự án khác.

Giống như cơ chế bên trong của AI, thế giới này đôi khi khó giải thích. BTC chọn không giải thích, trong khi BTCFi cố gắng mở ra con đường mới, kết quả cho thấy con đường truyền thống bền bỉ hơn.