Tình hình phát triển hiện tại và triển vọng tương lai của hệ sinh thái Hyperliquid và HyperEVM

Hơn hai tháng trước, sự kiện $JELLYJELLY đã gây ra những quan điểm trái ngược về tương lai của Hyperliquid trên thị trường. Có người cho rằng Hyperliquid sẽ đi vào vết xe đổ của FTX, trong khi có người vẫn lạc quan về triển vọng của nó.

Gần đây, giá $HYPE đã vượt qua 44 đô la, thiết lập mức cao kỷ lục mới. Bắt đầu từ những giao dịch quy mô lớn của James Wynn, sự gia tăng liên tục của Hyperliquid và token $HYPE có vẻ như đã thoát khỏi những mây mù trước đó, mở ra một chương phát triển mới.

Trong bối cảnh $HYPE thể hiện mạnh mẽ, hệ sinh thái HyperEVM cũng đang dần phát triển và lớn mạnh. Vậy, những người xây dựng hệ sinh thái HyperEVM nhìn nhận hệ sinh thái này như thế nào? Hyperliquid + HyperEVM khác gì so với các mô hình tương tự? Xét từ góc độ vốn hóa thị trường, $HYPE có bị định giá cao hay thấp không?

Giới thiệu dự án Hyperlend

Hyperlend có thể được coi là một giao thức cho vay trong hệ sinh thái Hyperliquid, là dự án được cấp phép chính thức để chạy mã mới nhất trên HyperEVM. Nó cung cấp dịch vụ cho vay, người dùng có thể sử dụng $HYPE làm tài sản thế chấp để vay tiền. Đồng thời, Hyperlend cũng hỗ trợ chức năng cho vay chớp nhoáng, người dùng có thể thực hiện các chiến lược khác nhau dựa trên điều này.

Ngoài các chức năng cơ bản, Hyperlend còn được định vị là "cơ sở hạ tầng tài chính Hyperliquid", cung cấp các kênh thanh khoản cơ bản, cơ chế quản lý rủi ro trên chuỗi cũng như hạn mức tín dụng thế chấp tài sản có thể truy cập bởi các dApp khác. Bằng cách đơn giản hóa độ phức tạp và cung cấp thanh khoản sâu, có thể kết hợp, Hyperlend nhằm trở thành lớp sinh lời ưu tiên trên Hyperliquid, nơi người dùng có thể tạo ra lợi nhuận từ tài sản nhàn rỗi, cũng như có thể lấy đòn bẩy cho bất kỳ chiến lược nào.

Hiện tại, Hyperlend đang tập trung vào việc giới thiệu các tính năng mới cho hệ sinh thái Hyperliquid, chẳng hạn như token hóa kho HLP. Người dùng có thể gửi tiền vào kho HLP thông qua Hyperlend và nhận được "chứng chỉ" token hóa đại diện cho khoản gửi. Token này có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp để vay stablecoin trên Hyperlend, giúp người dùng có thể khai thác thêm vốn và gửi nhiều tiền hơn vào kho HLP để đạt được lợi nhuận cao hơn.

Ngoài ra, Hyperlend cũng đang khám phá khả năng sử dụng vị thế hợp đồng vĩnh viễn làm tài sản thế chấp, hy vọng có thể thay đổi những hạn chế của việc nắm giữ lâu dài không thể phát huy nhiều tác dụng trên sàn giao dịch tập trung. Người dùng có thể mở vị thế trên Hyperlend, vị thế này sẽ được tạo ra thật sự trên Hyperliquid thông qua mã, đồng thời nhận được chứng nhận token hóa đại diện cho vị thế. Như vậy, nếu muốn mở một vị thế dài hạn cho Bitcoin, có thể vừa giữ trạng thái mở vị thế vừa sử dụng vị thế làm tài sản thế chấp để vay stablecoin nhằm thực hiện nhiều hoạt động hơn.

$JELLYJELLY sự kiện ảnh hưởng và xử lý

Về sự kiện $JELLYJELLY, nhà đồng sáng lập Hyperlend cho rằng đội ngũ Hyperliquid có thể đã không xem xét đầy đủ hoặc bỏ qua những đồng meme có tính thanh khoản thấp mặc dù đã được ra mắt trên nền tảng. Tuy nhiên, đội ngũ đã xử lý sự kiện này rất nhanh chóng và có trách nhiệm.

Sự kiện này lại củng cố niềm tin vào kho HLP. Kể từ khi ra mắt, kho này đã tạo ra hơn 60 triệu đô la doanh thu tổng cộng, điều mà các kho tạo lập khác khó có thể đạt được. Hiện tại, kho cũng đã thiết lập hai tham số rủi ro khác nhau, làm cho nó ổn định hơn so với trước đây.

Tổng thể mà nói, đội ngũ Hyperliquid đã thể hiện được tính chuyên nghiệp cao, tất cả các quyết định của họ đều dựa trên lợi ích của người dùng.

So sánh Hyperliquid với các nền tảng khác

Xét về bề ngoài, sự kết hợp giữa Hyperliquid + HyperEVM và các sàn giao dịch hiệu suất cao khác + mạng hợp đồng thông minh đi kèm có vẻ tương tự, nhưng chúng có sự khác biệt cơ bản về kiến trúc.

Hyperliquid đã chọn chiến lược "minh bạch tối thượng": mỗi giao dịch, biến động quỹ và thanh lý đều được thực hiện trực tiếp trên chuỗi, để lại hồ sơ kiểm toán công khai không thể thay đổi. Trong khi đó, một số nền tảng lại đóng băng sổ lệnh và công cụ quản lý rủi ro trong máy chủ, bên ngoài không thể xác minh độc lập độ sâu của đơn hàng hoặc khả năng thanh toán của chúng.

HyperEVM là lớp thực thi độc quyền của Hyperliquid, tích hợp hợp đồng tiền biên dịch sẵn và giao diện mã tương tác. Những chức năng tiền biên này cho phép bất kỳ nhà phát triển nào chỉ cần một lần gọi là có thể truy cập vào sổ lệnh đầy đủ của Hyperliquid. Tính thanh khoản không còn là "vườn tường", mà trở thành "tài sản công"; chiến lược trên chuỗi không cần phải thông qua việc gói tài sản hoặc phân mảnh AMM để gián tiếp truy cập vào độ sâu cấp độ tập trung.

Lựa chọn kiến trúc này mang lại khả năng kết hợp mà các nền tảng khác không có. Ví dụ, một hợp đồng vĩnh viễn BTC-USDC có thể được mở trực tiếp từ hợp đồng thông minh của HyperEVM và được token hóa thành tài sản tương tự như ERC-721. Vị thế này chính nó trở thành tài sản thế chấp di động - có thể chuyển nhượng ngoài thị trường, sử dụng cho các giao thức cho vay như Hyperlend, hoặc đóng gói vào các sản phẩm cấu trúc mà không cần phải đóng vị thế. Trên một số nền tảng, hợp đồng vĩnh viễn chỉ có thể bị khóa trong sàn giao dịch, không thể rút, chuyển nhượng hoặc tái thế chấp trên chuỗi.

Do đó, HyperEVM bản địa đã chuyển hướng đơn hàng đến Hyperliquid, giúp giữ lại hiệu quả vốn. Dù là kho, bot hay ví của người dùng thông thường, chỉ cần một lần tương tác hợp đồng là có thể nhận "khối lượng tối đa mà sổ lệnh có thể cung cấp", từ đó loại bỏ rủi ro cơ sở và trượt giá thường gặp trong các sản phẩm phái sinh trên chuỗi. Trong khi trên các chuỗi khác, các nhà phát triển phải mô phỏng tính thanh khoản thông qua AMM, hoặc phụ thuộc vào các nhà tạo lập thị trường ngoài chuỗi, dẫn đến sự gia tăng độ trễ và hệ thống trở nên phức tạp hơn.

Tình trạng và triển vọng tương lai của HyperEVM

Với hiệu suất của HyperEVM ngày càng được nâng cao, có khả năng xử lý nhiều giao dịch hơn hoặc tăng giới hạn Gas, có thể sẽ có ngày càng nhiều người quan tâm đến việc giao dịch meme coin hoặc các tài sản tương tự. Cộng đồng Hyperliquid có sự gắn kết mạnh mẽ, trong tương lai rất có thể sẽ xuất hiện meme coin hot thuộc về HyperEVM.

Gần đây, do ngày càng nhiều người giao dịch meme coin trên HyperEVM, đã dẫn đến việc nhiều giao dịch được gửi vào các khối nhỏ. Các khối nhỏ này có giới hạn Gas chỉ 2 triệu, có nghĩa là số lượng giao dịch mà mỗi khối có thể chứa rất hạn chế, và một khi đã đầy thì cần phải trả Gas cao hơn.

Để giải quyết vấn đề này, đội ngũ Hyperliquid đã nhanh chóng điều chỉnh, rút ngắn thời gian tạo khối cho các khối nhỏ từ 2 giây trước đây xuống còn 1 giây, điều này giúp nhiều giao dịch được thực hiện nhanh hơn và cũng giúp giảm áp lực Gas.

Chỉ cần cộng đồng có phản hồi, HyperEVM sẽ tiếp tục cải tiến và phát triển. Đội ngũ Hyperliquid luôn nỗ lực giúp đỡ cộng đồng, cung cấp hỗ trợ trong khả năng có thể. Mặc dù họ có con đường phát triển riêng, nhưng khi tiếng nói của cộng đồng ngày càng lớn, đội ngũ vẫn sẽ đứng ra lắng nghe và giúp đỡ mọi người.

Đánh giá vốn hóa thị trường của $HYPE

Xét về giá trị thị trường, $HYPE hiện có thể bị đánh giá thấp. Ngay cả khi chỉ so sánh với các đồng coin blockchain khác, $HYPE vẫn còn ít nhất 5 lần tiềm năng tăng giá. Nếu giá trị của sàn giao dịch được cộng thêm vào token, không gian này có thể còn lớn hơn.

Hyperliquid đang mua lại khoảng 3 triệu USD HYPE mỗi ngày, tính theo năm thì đó là khoảng 1 tỷ USD. Nếu duy trì đà phát triển này, giá trị thị trường của $HYPE có thể đạt được một mức độ đáng ngạc nhiên vào cuối năm nay.