Khám Phá Logic Đằng Sau VC

Gần đây, trong thị trường tiền điện tử, các dự án do các quỹ đầu tư lớn dẫn dắt đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Những dự án này chủ yếu tập trung vào lĩnh vực Staking và CeDeFi, đặc biệt là các dự án được niêm yết trên các sàn giao dịch hàng đầu. Bằng cách phân tích các dự án đại diện như Ethena, IO và MSN, chúng ta có thể thấy rõ quá trình thăng trầm của các dự án do VC dẫn dắt.

Ethena là một dự án VC điển hình, thể hiện xuất sắc trong giai đoạn đầu thông qua định giá cao và cơ chế danh sách trắng nghiêm ngặt. Tuy nhiên, theo thời gian, giá trị của đồng tiền của nó đã giảm mạnh, khiến nhiều nhà đầu tư bị kẹt. Dự án IO gây ra tranh cãi trên thị trường sau khi công bố huy động 30 triệu đô la, nhưng công nghệ chưa trưởng thành và lỗ hổng bảo mật đã dẫn đến việc dự án bị tấn công bởi hacker. Dự án MSN thì thu hút đầu tư thông qua quảng cáo rộng rãi và sự bảo chứng của các nhân vật có ảnh hưởng, nhưng sau khi niêm yết đã nhanh chóng mất động lực, giá trị đồng tiền gần như về 0.

So với các dự án như EtherFi, Bouncebit và Eigenlayer, mặc dù tương đối thành công, nhưng cũng tồn tại vấn đề đồng nhất hóa cao. Những dự án này thường xác định nền tảng giao dịch, đội ngũ thực hiện và kế hoạch thoát ra ngay từ đầu, sau đó tìm kiếm các quỹ đầu tư mạo hiểm sẵn sàng "kê cao". Thực tế, nhiều phần công nghệ của các dự án đều được gia công bên ngoài, chất lượng thường kém.

Cơn sốt đầu tư lần này đã dẫn đến hiện tượng bong bóng trên thị trường. Một lượng lớn tiền vào nhưng thiếu đổi mới công nghệ tương ứng. Do các đối tác hạn chế có yêu cầu về thời gian đối với vốn, các tổ chức đầu tư mạo hiểm buộc phải đưa tiền vào thị trường trong thời gian ngắn, dẫn đến một số dự án được định giá cao vượt quá giá trị thực tế của chúng. Định giá bong bóng này đã khiến thị trường có kỳ vọng đối với những dự án này vượt xa mức thực tế của chúng.

Tại Bắc Mỹ, một số dự án ôm ấp lý tưởng, hy vọng thay đổi thế giới thông qua nỗ lực của chính mình. Những người khởi nghiệp này thường là những thanh niên lần đầu khởi nghiệp, chịu ảnh hưởng sâu sắc từ văn hóa Silicon Valley. Tuy nhiên, những dự án này thường khó duy trì phát triển. Một loại khác là những "thành viên bù nhìn" được đẩy ra trước, các dự án của họ phụ thuộc nhiều hơn vào quảng cáo được thiết kế tinh vi và một hệ thống hỗ trợ mạnh mẽ.

Trên thị trường cũng có một số dự án xuất sắc được hình thành từ các nhà khoa học hàng đầu và các nhóm kỹ thuật, chẳng hạn như Zama và Fhenix, chuyên nghiên cứu về mã hóa hoàn toàn đồng nhất. Hầu hết các thành viên trong các đội ngũ này đều là các nhà khoa học thực thụ, tương tự như những nhà nghiên cứu trong quỹ Ethereum, họ tập trung vào nghiên cứu học thuật và sự phát triển của ngành công nghiệp blockchain.

Các quỹ ở Bắc Mỹ và châu Á có sự khác biệt rõ rệt về tâm lý đầu tư. Các quỹ Bắc Mỹ thường sẵn sàng hỗ trợ các dự án đổi mới công nghệ dài hạn, trong khi các quỹ châu Á chú trọng hơn đến hiệu suất thị trường ngắn hạn và tính thanh khoản. Sự khác biệt này phản ánh các logic đầu tư và bối cảnh văn hóa khác nhau.

Đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, điều quan trọng là phải thay đổi tư duy đầu tư. Logic trong quá khứ là thu lợi từ các nhà đầu tư tham gia sau thông qua việc đầu tư sớm, nhưng giờ đây cần phải đứng từ góc độ của bên dự án, cùng họ thu lợi từ VC. Thông qua việc điều chỉnh tư duy này, ngay cả khi tham gia vào một số dự án không hoàn toàn lý tưởng, vẫn có khả năng đạt được lợi nhuận tốt.

Trong việc chọn dự án, cần phải cảnh giác với các dự án có định giá cao và lưu thông thấp, những dự án này thường phải đối mặt với áp lực lạm phát lớn. Nhà đầu tư có thể xem phân bố địa chỉ nắm giữ VC thông qua trình duyệt blockchain, nếu phần lớn VC tập trung trong lưu thông thực tế, thường đó là một tín hiệu tích cực.

Cuối cùng, Ethereum được coi là lựa chọn lý tưởng trong lĩnh vực tiền điện tử nhờ vào tính nghiêm ngặt về mặt kỹ thuật và độ an toàn cao. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, lợi thế kỹ thuật của dự án không có mối liên hệ trực tiếp với giá coin. Các nhà đầu tư cần xem xét nhiều yếu tố khác nhau khi đưa ra quyết định.