Quan hệ Trung-Mỹ ấm lên thúc đẩy thị trường bật lại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể sẽ xem xét lại khung chính sách tiền tệ.

Gần đây, cuộc gặp gỡ đầu tiên giữa Mỹ và Trung Quốc tại Thụy Sĩ đã đạt được những kết quả quan trọng, đánh dấu một giai đoạn mới trong tranh chấp thuế quan giữa hai bên. Sự phát triển này vượt xa kỳ vọng của thị trường, thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử đã nhanh chóng tiêu hóa những định giá tiêu cực trước đó.

Các nhà giao dịch bắt đầu chú ý đến chủ đề thị trường mới: Liệu nền kinh tế Mỹ có rơi vào suy thoái hay không, và Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ khi nào khởi động lại chu kỳ cắt giảm lãi suất. Dữ liệu về lạm phát và việc làm được công bố trong tuần này cho thấy, lạm phát tiếp tục giảm, việc làm tạm thời giữ ổn định, và tác động của thuế quan thấp hơn dự kiến. Những dữ liệu vượt kỳ vọng này đã thúc đẩy chỉ số chứng khoán Mỹ tăng mạnh trong tuần này, trong khi giá vàng lại giảm.

Cần lưu ý rằng, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell đã đề cập đến việc cần xem xét lại "chính sách tiền tệ" trong một bài phát biểu quan trọng gần đây, điều này có thể có nghĩa là chu kỳ giảm lãi suất sẽ sớm được khởi động lại. Tuy nhiên, một cơ quan xếp hạng đã hạ bậc xếp hạng trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ từ Aaa xuống Aa1, một lần nữa làm nổi bật cuộc khủng hoảng nợ mà Hoa Kỳ lâu nay phải đối mặt.

Về mặt kinh tế vĩ mô, hai bên Mỹ-Trung đã đạt được thỏa thuận giảm thuế tạm thời trong vòng 90 ngày. Mỹ sẽ giảm thuế đối với hàng hóa Trung Quốc từ mức cao nhất 145% xuống còn 30%, trong khi Trung Quốc sẽ giảm thuế đối với hàng hóa Mỹ từ mức cao nhất 125% xuống còn 10%. Tiến triển này cho thấy ảnh hưởng của tranh chấp thuế quan đang dần giảm bớt, trong ngắn hạn có thể sẽ không gây ra cú sốc vượt mức kỳ vọng cho nền kinh tế toàn cầu.

Được thúc đẩy bởi tin tốt này, thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh trong tuần này. Chỉ số Nasdaq, S&P 500 và Dow Jones lần lượt tăng 7,15%, 5,27% và 3,41%, đều ghi nhận tăng liên tiếp trong bốn tuần. Nếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng lên nữa, thị trường chứng khoán có khả năng vượt qua mức cao nhất lịch sử trong thời gian ngắn.

Dữ liệu kinh tế được công bố trong tuần này cho thấy, chỉ số CPI điều chỉnh theo mùa tháng 4 là 2.3%, thấp hơn kỳ vọng và đã giảm liên tiếp trong ba tháng. Về dữ liệu việc làm, số người lần đầu nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp là 229,000, đúng như kỳ vọng. PPI là 2.4%, hơi thấp hơn so với kỳ vọng. Những dữ liệu này cho thấy, cuộc tranh chấp thuế quan vẫn chưa gây thiệt hại thực chất cho tiêu dùng, đồng thời lạm phát tiếp tục giảm, tạo điều kiện cho Cục Dự trữ Liên bang (FED) khởi động lại việc giảm lãi suất.

Powell trong bài phát biểu cho biết, khung chính sách tiền tệ được giới thiệu vào năm 2020 có thể không còn hoàn toàn phù hợp với môi trường kinh tế hiện tại. Ông đề cập rằng, các cú sốc cung cấp thường xuyên đã khiến cho việc đạt được mục tiêu lạm phát trung bình trở nên khó khăn, cần điều chỉnh chính sách để cân bằng tốt hơn giữa mục tiêu lạm phát và việc làm. Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể sẽ hành động dựa trên dữ liệu CPI trong thời gian ngắn hơn, thậm chí là theo tháng, điều này sẽ nâng cao tính linh hoạt của chính sách.

Đằng sau việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) xem xét lại khung chính sách tiền tệ, có thể còn những nguyên nhân sâu xa hơn, đó là vấn đề nợ công của Mỹ. Trong tuần này, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm lại tăng lên mức cao 4.0140% và 4.4840%. Theo phân tích, Mỹ đã phát hành thêm 1.9 ngàn tỷ đô la nợ trong năm nay, và quy mô nợ cần phải được tái cấp vốn vào năm nay có thể lên tới 9.2 ngàn tỷ đô la. Nếu không sớm bắt đầu giảm lãi suất, chính phủ Mỹ không chỉ sẽ tiếp tục gánh chịu lãi suất cao mà còn có thể đối mặt với khó khăn trong việc đấu giá trên thị trường sơ cấp.

Trong thị trường tiền điện tử, Bitcoin duy trì trạng thái tích lũy cao trong phần lớn thời gian của tuần này, đột ngột tăng lên 106692.97 USD vào Chủ nhật, tăng 2.24% trong cả tuần. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy Bitcoin đã hoạt động trên "đường xu hướng tăng thứ nhất" trong suốt tuần, gần chạm phần trên của "đáy Trump". Chỉ số quá mua đã được phục hồi một phần, khối lượng giao dịch tương đương với tuần trước.

Về lưu chuyển vốn, trong tuần này toàn thị trường duy trì dòng vốn vào khá mạnh, với tổng cộng 2,527 triệu USD từ hai kênh chính, trong đó stablecoin đạt 1,880 triệu USD, hợp đồng ETF Bitcoin và Ethereum tổng cộng 647 triệu USD. Đáng chú ý là dòng vốn vào kênh ETF đã giảm trong gần bốn tuần qua. Dòng vốn cho vay trong thị trường đang trong giai đoạn mở rộng, thị trường hợp đồng đang bước vào giai đoạn mở rộng thứ hai của chu kỳ này.

Trong việc bán tháo và áp lực bán, sau khi Bitcoin trở lại mức 100.000 USD, một số quỹ bắt đáy đã thực hiện các giao dịch chốt lời. Khi thanh khoản phục hồi, một số nhà đầu tư dài hạn cũng đã thực hiện một số giao dịch bán nhỏ. Nhìn chung, giai đoạn "nhà đầu tư dài hạn giảm nắm giữ, nhà đầu tư ngắn hạn tăng nắm giữ" vẫn chưa hoàn toàn diễn ra, những nhà đầu tư dài hạn dày dạn kinh nghiệm vẫn đang mong đợi mức giá cao hơn.

Trong tuần này, số Bitcoin đổ vào các sàn giao dịch là 127226 đồng, giảm liên tiếp trong bốn tuần, trong khi số Bitcoin rút khỏi các sàn giao dịch đạt 27965 đồng, là mức cao nhất kể từ đầu năm. Quy mô bán tháo giảm, quy mô mua vào tăng, điều này thường báo hiệu rằng giá có thể tăng nhanh trong tương lai khi các điều kiện bên ngoài thuận lợi.

Theo một chỉ số cho thấy, chỉ số chu kỳ của bitcoin là 0,875, đang trong giai đoạn tăng.