Quan sát thị trường: Nhiệt độ vốn giảm, rủi ro dao động cao tăng

Gần đây, thị trường đang xuất hiện tín hiệu tăng trưởng và sự bùng nổ về vốn, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro cấu trúc, thị trường có thể bước vào giai đoạn dao động ở mức cao.

Môi trường vĩ mô và thị trường

Câu nói nhẹ nhàng về thương mại của Trump cùng với việc lạm phát hạ nhiệt đã thúc đẩy tâm lý thị trường, nhưng sự biến động thương mại và dữ liệu CPI cũng gây ra sự hỗn loạn ngắn hạn trên thị trường. Cơn sốt trái phiếu doanh nghiệp hỗ trợ thị trường chứng khoán, nhưng làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng trái phiếu Mỹ. Đòn bẩy cao của người tiêu dùng và doanh nghiệp cộng với chính sách hạn chế của Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu xuất hiện rủi ro thanh khoản hệ thống.

Phân tích dòng tiền

Stablecoin đã tăng phát hành 8.77 tỷ trong tuần này, trung bình tăng 1.12 tỷ mỗi ngày, ở mức thấp. Một quỹ ETF tiền điện tử đã có dòng tiền vào 6.09 tỷ trong tuần này, lượng dòng tiền vào tiếp tục giảm. Chênh lệch giá ngoài thị trường tiếp tục giảm, cho thấy dòng vốn bên ngoài đang yếu đi.

Cấu trúc thị trường tiền điện tử chính thống

Một loại tiền điện tử hàng đầu đang ở trong giai đoạn dao động tăng, với lượng vốn trên 100.000 đô la gia tăng. Tiền điện tử lớn thứ hai có xu hướng yếu hơn so với đồng tiền hàng đầu, vốn tiếp tục quay trở lại đồng tiền hàng đầu. Số lượng địa chỉ hoạt động tăng, có thể báo hiệu việc hoàn thành giai đoạn xây đáy.

Phân tích dữ liệu trên chuỗi

1. Tổng lượng stablecoin tăng nhẹ lên 2112.56 tỷ, nhưng lượng phát hành đã giảm mạnh, cho thấy dòng tiền vào đã rõ rệt chậm lại. Điều này có thể dẫn đến thị trường bước vào giai đoạn quan sát hoặc điều chỉnh.

2. Một quỹ ETF tiền điện tử hàng đầu đã có sự giảm tốc dòng vốn trong ba tuần liên tiếp, tuần này chỉ có dòng vốn ròng 609 triệu. Mặc dù giá vẫn nằm trong kênh tăng, nhưng đã có sự phân kỳ với dòng vốn cơ bản, tồn tại rủi ro về sự yếu kém trong tăng trưởng và điều chỉnh.

3. Tỷ lệ chênh lệch ngoài sàn tiếp tục giảm, tạo ra sự khác biệt với giá cả, cho thấy dòng tiền ngoài sàn giảm, động lực mới của thị trường yếu.

4. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, tỷ lệ mã token trong khoảng 10.18-10.4 triệu đô la đã Tăng 1.72%, hình thành hỗ trợ mạnh, nhưng cũng có thể trở thành vùng kháng cự trong ngắn hạn.

5. Sự thay đổi cấu trúc địa chỉ nắm giữ cho thấy sự cạnh tranh về vốn rõ rệt: Địa chỉ lớn giảm bớt vị thế ở mức cao, địa chỉ trung bình có tính giao dịch mạnh, địa chỉ nhỏ liên tục gia tăng nắm giữ.

Triển vọng thị trường

Xét một cách tổng thể, thị trường đang ở giai đoạn cạnh tranh tồn kho, thiếu động lực mới. Trong ngắn hạn, nếu không có chính sách hoặc yếu tố vĩ mô thúc đẩy, thị trường có khả năng duy trì sự dao động hoặc đối mặt với rủi ro điều chỉnh thêm. Các nhà đầu tư nên giữ thái độ thận trọng, chú ý đến mức hỗ trợ của các đồng coin hàng đầu và nhịp điều chỉnh của các đồng coin khác, kiểm soát hợp lý tỷ trọng tài sản rủi ro cao.