Ý định: Giải pháp tiềm năng cho sự phức tạp của Tài chính phi tập trung

2025-07-10 09:19:12

Ý định (Intents): Các câu trả lời có thể cho vấn đề phức tạp của Tài chính phi tập trung

Trước khi Luna sụp đổ, tôi đang vận hành một chiến lược lợi nhuận stablecoin cho một người bạn, người muốn hiểu về lãi suất cao mà có thể kiếm được vào tháng 1 năm 2020. Người bạn này không thành thạo về tiền điện tử, trước đây thậm chí chưa từng thực hiện bất kỳ giao dịch nào trên chuỗi. Sự hợp tác của chúng tôi rất đơn giản: anh ấy sẽ gửi tiền vào ví phần cứng, sau đó chúng tôi sẽ gặp nhau qua Zoom một hoặc hai lần mỗi tuần, tôi từng bước hướng dẫn anh ấy những gì cần thực hiện.

Chúng tôi phân bổ quỹ vào hầu hết tất cả các giao thức DeFi có sẵn trên các chuỗi khác nhau. Trong các phiên từ 2-4 giờ, chúng tôi sẽ thực hiện hàng chục giao dịch phê duyệt, chuyển khoản, trao đổi, gửi tiền, nhận và rút tiền. Quỹ được chuyển vào các cặp giao dịch LP Uniswap tùy chỉnh, khóa phiếu Curve, v.v., tất cả quỹ đều được phân tán để nhận được các khuyến khích. Chúng tôi đã sử dụng gần như tất cả các cầu nối chuỗi chéo, DEX và bộ tổng hợp lợi nhuận phổ biến để chuyển đổi một giỏ stablecoin của chúng tôi, nhằm tiếp cận nhiều tỷ lệ lợi nhuận khác nhau trong lĩnh vực tiền điện tử.

Nói rằng tôi khiến anh ấy hành động mù quáng có hơi quá tế nhị.

Phần khó khăn nhất trong công việc của tôi là cố gắng giải thích chi tiết tất cả các bước cần thực hiện. Tôi sẽ đưa ra hướng dẫn hoạt động, anh ấy sẽ thực hiện, trong khi cũng phải tìm hiểu về giao diện phức tạp của các công cụ Tài chính phi tập trung. Cuộc họp của chúng tôi đầy những chỉ dẫn như "nhấp vào đây", "đi đến đó", "đổi cái này". Lấy ví dụ về việc đổi USDC sang FRAX/DAI LP trên Polygon:

Thực hiện 2 giao dịch để đổi USDC sang DAI trên một DEX, phê duyệt + đổi (
Chuyển USDC và DAI qua chuỗi tới Polygon)4 giao dịch, phê duyệt + chuyển chuỗi(
Gộp USDC và DAI) trên một DEX trên Polygon, phê duyệt + gộp (
Đưa LP vào kho lợi nhuận )2 giao dịch, phê duyệt + gửi vào (

Chỉ với một dòng tiền đơn giản này, chúng ta cần thực hiện 12 giao dịch! Chúng ta phải sử dụng thông tin được cung cấp bởi giao diện cụ thể của giao thức để tìm kiếm, tạo và thực hiện từng giao dịch trực tiếp với EVM. Quá trình này là thủ công, tốn thời gian và rất khó khăn, đặc biệt là khi quy mô danh mục đầu tư lớn. Nhìn lại, những nhiệm vụ này chỉ bắt chước một vài DApp canh tác lợi nhuận, nhưng việc thực hiện thủ công lại rất phức tạp.

Từ một góc độ cao hơn, tất cả các quy trình mà chúng tôi thực hiện đều có kết quả dự kiến rõ ràng. Chúng tôi có tài sản và muốn sử dụng chúng để hoàn thành các nhiệm vụ X, Y, Z. Giống như ví dụ ở trên, "chúng tôi có USDC) trên Ethereum (, hy vọng cung cấp thanh khoản dưới hình thức FRAX/DAI) trên Polygon (, sau đó gửi vào vault staking". Đây là "nội dung" mà chúng tôi thao tác, và 12 giao dịch mà chúng tôi cần thực hiện là "cách" thao tác. Từ điểm khởi đầu đến điểm kết thúc cần một bộ bước rõ ràng, hợp lý, tất cả các bước này đều có thể định lượng.

Thuật toán mạnh mẽ được xây dựng để xử lý định tuyến giao dịch sẽ làm cho quá trình này trở nên đơn giản hơn, chỉ cần 1-2 bước. Chúng tôi chia sẻ kết quả mong muốn, thuật toán sẽ trả về cho chúng tôi con đường tốt nhất, thậm chí có thể xử lý giao dịch. Loại cấu trúc ánh xạ đường đi này được gọi là "ý định", và nó là một phần của tương lai phần mềm trung gian đang phát triển nhanh chóng của Ethereum. Mặc dù chúng tôi có một khái niệm rộng về ý định, nhưng vẫn chưa đạt được sự đồng thuận về định nghĩa. Hiện tại có một số ý tưởng chung. Định nghĩa của một tổ chức là: "Ý định là việc ký một tập hợp các ràng buộc tuyên bố, cho phép người dùng thuê ngoài việc tạo giao dịch cho bên thứ ba mà không cần từ bỏ quyền kiểm soát hoàn toàn đối với bên giao dịch". Định nghĩa khác do David Ma của Near đưa ra là: "Giao dịch là mệnh lệnh, trong khi ý định là tuyên bố. Nói cách khác, giao dịch là một thông điệp xác định rõ ràng, chỉ định cách thực hiện EVM để tạo ra thay đổi trạng thái, trong khi ý định chỉ định thay đổi trạng thái mong muốn, mà không quan tâm đến quá trình thực hiện."

![Tại sao ý định (Intents) có thể là câu trả lời cho vấn đề phức tạp của Tài chính phi tập trung?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4cb7471082b5b193378e0c9ad50873d5.webp(

Trong hai định nghĩa này, ý định đều mang tính "tuyên bố", tức là tìm kiếm sự trợ giúp từ bên ngoài thông qua việc chia sẻ dữ liệu giữa người dùng và "bộ giải quyết". Người dùng tuyên bố kết quả họ mong muốn, bộ giải quyết cung cấp cho họ phương pháp để thực hiện điều đó. Khác với các giao dịch có tham số cụ thể, ý định phải được ánh xạ bởi bên thứ ba. Ngoài ra, còn có những ràng buộc giới hạn tập hợp các con đường có thể. Điều này giúp thu hẹp tổng số khả năng thành một tập hợp nhỏ hơn, có thể lọc được, mà người dùng có thể chọn từ đó. Lấy ví dụ về bạn của tôi, ý định cho phép chúng tôi phát sóng mục tiêu cuối cùng đến một nhóm bộ giải quyết, sau đó để họ tính toán con đường tốt nhất. Sau đó, chúng tôi sẽ chọn tuyến đường có giá tốt nhất và thực hiện giao dịch. Tất cả các bước trung gian sẽ được xử lý bởi tuyến đường do bộ giải quyết cung cấp, để lại 1-2 giao dịch cần sự xác nhận của người dùng.

Cấu trúc cơ bản dựa trên "ý định" đã được xây dựng trên EVM. Khi bạn sử dụng bất kỳ DEX nào, nó sẽ tìm ra lộ trình tốt nhất để thực hiện giao dịch. Trong một số giao diện DEX, sau khi chọn tài sản muốn mua bán, UI sẽ tự động tìm LP tốt nhất để định tuyến. Do không có USDT/frxETH LP, đơn hàng sẽ đi qua nhiều LP để có được lộ trình thực hiện tốt nhất: USDT > sUSD > sETH > ETH > frxETH, tất cả đều được thực hiện trong một giao dịch. Nó cũng đưa ra sơ bộ tác động giá, cũng như các biện pháp mà người dùng có thể thực hiện để hạn chế trượt giá. Khi đã chọn được tham số đúng, UI cũng có thể giúp xây dựng dữ liệu EVM thô để phát sóng.

![Tại sao ý định (Intents) có thể là câu trả lời cho vấn đề phức tạp của DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-28f74939352b754f76dc827d62e0094c.webp(

Ý định giao dịch này trên một DEX nào đó chỉ là một ví dụ rất cơ bản. Giao diện người dùng chỉ là một công cụ hữu ích để xây dựng giao dịch hoán đổi thông qua logic sau:

Giao dịch FRAX: Sử dụng LP FRAX/USDC 5bps để đổi 100,000 FRAX lấy ít nhất 999,000 USDC, có hiệu lực đến khối X. Mặt khác, ý định chia sẻ kết quả mong muốn ) nhận được số lượng USDC tối đa ( và ràng buộc ) chỉ bán 100,000 FRAX (. Được xác định bởi bộ giải để tìm tỷ lệ trao đổi tốt nhất là bao nhiêu.

Nếu bạn đã từng sử dụng một số DEX aggregator, bạn sẽ thấy hệ thống ý định được sử dụng để xây dựng giao dịch trao đổi. Khi sử dụng những aggregator này, bạn vẫn cung cấp tất cả các tham số thực hiện, sau đó nhận được một tập hợp các giao dịch tiềm năng sẽ thực hiện giao dịch. Tất cả các trao đổi tiềm năng vẫn hoạt động trên DEX cụ thể ) ngoại trừ một số sàn giao dịch (, nhưng tùy thuộc vào người trung gian giao dịch, chúng có chi phí và chi phí gas khác nhau. Cuối cùng, người dùng chọn giá/cost tốt nhất.

Ngoài trình tổng hợp giao dịch, trên Ethereum còn tồn tại một số loại "ý định" khác.

Lệnh giới hạn: Nếu điều kiện được đáp ứng, thì cho phép rút tài sản từ tài khoản.
Một số cuộc đấu giá theo kiểu sàn giao dịch: Thực hiện đơn đặt hàng của bên thứ ba dựa trên tính thanh khoản không phải DEX.
Gas tài trợ: cho phép sử dụng các token như FRAX để thực hiện giao dịch bên thứ ba, áp dụng cho ví trừu tượng tài khoản.
Ủy thác: Danh sách trắng thuộc trường hợp này, kiểm tra cơ sở dữ liệu trước khi thực hiện giao dịch.
Xử lý giao dịch hàng loạt: Cho phép thực hiện hàng loạt các ý định về hiệu suất Gas.
Hoán đổi đa chuỗi: tham khảo một số nền tảng giao dịch đa chuỗi.

Mặc dù các loại đơn hàng ngày càng đa dạng, nhưng cách đơn giản nhất mà tôi thấy để mô tả ý định là "đơn hàng giới hạn", nhưng đã được áp dụng một cách tiếp thị mới. Đơn hàng giới hạn là chỉ việc mong muốn mua một số lượng tài sản cụ thể với một mức giá cụ thể, cho đến khi bên kia xuất hiện và chấp nhận đơn hàng thì đơn hàng đó mới được thực hiện.

Cũng giống như lệnh giới hạn, ý định được cấu thành từ hai phần giao dịch. Phần đầu tiên là trạng thái cuối cùng mà người dùng mong muốn. Phần thứ hai là giao dịch được khởi xướng bởi bộ giải. Khi bạn kết hợp cả hai lại với nhau, bạn sẽ nhận được những gì cần thiết để thực hiện giao dịch.

![Tại sao ý định (Intents) có thể là câu trả lời cho vấn đề phức tạp của Tài chính phi tập trung?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b3db327fe5a421e6947dd89721ee21de.webp(

Bán MEV

Cách xây dựng dựa trên kiến trúc ý định hầu như không có rủi ro. Đầu tiên, các bộ giải có động lực không truyền bá các ý định MEV mà họ có thể thu lợi từ đó. "Trong nhiều trường hợp, việc khai thác MEV cần phải thực hiện đơn hàng của người dùng trên chuỗi. Trong những trường hợp này, việc thực hiện đơn hàng của người dùng sẽ làm lộ trạng thái chuỗi khối, và các nhà khai thác có thể tận dụng trạng thái đó để thu lợi. Quay ngược và giao dịch sandwich là một số ví dụ phổ biến."

Đặc điểm cốt lõi của ý định là sự tiết lộ dữ liệu. Bằng cách ký kết thông điệp ý định, bạn thể hiện rằng bạn sẵn sàng thu hồi MEV với cái giá của sự thuận tiện. Do ý định không thể được phát sóng trực tiếp đến bộ nhớ Ethereum ) nơi các giao dịch được xếp hàng trước khi thực hiện (, chúng được lấp đầy trong Interpool chuỗi riêng tư. Những Interpool này có thể là có giấy phép, không cần giấy phép hoặc sự kết hợp của cả hai.

Interpool không cần giấy phép áp dụng API phi tập trung, cho phép các nút trong hệ thống tự do chia sẻ ý định và cấp quyền truy cập không hạn chế cho các thực thi viên. Ví dụ bao gồm một số bộ lặp giao thức và bể nhớ ERC4337 được đề xuất. Bể nhớ mở đã trở nên trưởng thành đối với các cuộc tấn công DDOS, và không thể đảm bảo ngăn chặn sự lan truyền ý định thực thi xấu.

So với trước đây, bộ nhớ cho phép sử dụng một API đáng tin cậy, có khả năng chống lại DDoS và không cần phát tán ý định. Dựa vào các tổ chức trung gian đáng tin cậy, chỉ cần duy trì niềm tin, họ có thể đảm bảo chất lượng thực hiện. Những tổ chức trung gian như vậy thường có uy tín tốt, điều này có thể khuyến khích họ đảm bảo khả năng thực hiện hàng đầu. Nhưng họ vẫn có giả định niềm tin mạnh mẽ, điều này làm tổn hại đến tinh thần cốt lõi của blockchain mở.

Các giải pháp hỗn hợp thu hẹp khoảng cách giữa hệ thống không cấp phép và hệ thống có cấp phép. Chúng có thể áp dụng sự kết hợp giữa phát tán có cấp phép và thực hiện không cấp phép, và ngược lại. Chẳng hạn, một số giao thức đấu giá luồng đơn hàng sử dụng bên thứ ba ) để khớp đơn hàng ngoài chuỗi ( nhằm điều hành cuộc đấu giá, nhưng việc tham gia là không cần cấp phép.

Interpool hiện nay phổ biến nhất là trung tâm hóa và có giấy phép, không có bất kỳ biện pháp khuyến khích nào để chia sẻ thông tin với đối thủ. Rủi ro ở đây là một bên hấp thụ phần lớn các giao dịch dựa trên ý định và lợi dụng vị thế độc quyền của mình để bắt đầu áp dụng phí và các hành vi thuê mướn khác, những người sử dụng có quyền thương lượng đã biến mất trong tay các trung gian bóc lột.

![Tại sao ý định (Intents) có thể là câu trả lời cho vấn đề phức tạp của Tài chính phi tập trung?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e236765e6a4558a5c6049dbdc8ddb341.webp(

Rủi ro trung gian

Khi xem ý định như là lệnh giới hạn, chúng ta có thể so sánh rõ ràng với dòng lệnh của một số nhà môi giới thông qua việc thanh toán )PFOF(.

Những ông lớn môi giới này cung cấp cho người dùng giao dịch "miễn phí", dựa trên việc người dùng có thể bán dòng lệnh, thay vì gửi nó đến các sàn giao dịch truyền thống. Các nhà tạo lập thị trường là những công ty thực hiện việc mua bán chứng khoán với số lượng lớn, họ cung cấp khoản thanh toán này vì có thể kiếm lời từ chênh lệch giá mua-bán của các đơn hàng. Các nhà phê bình đã chỉ trích rộng rãi các nhà môi giới này vì xung đột lợi ích. Mặc dù các công ty môi giới có nghĩa vụ cung cấp thực hiện tốt nhất cho các đơn hàng của khách hàng, nhưng động cơ tài chính từ PFOF được cho là ảnh hưởng đến quyết định nơi họ gửi đơn hàng.

Ý định là một hình thức của PFOF arbitrage, chúng tôi gọi nó là MEV. Cơ hội arbitrage từ các đơn hàng chưa đóng lâu dài ) một phần đơn hàng ( có thể có giá trị hơn các giao dịch được thêm thủ công vào bộ nhớ của Ethereum, vì các bộ giải có thể xác định lộ trình, thay vì cạnh tranh với các giao dịch sandwich trong một khối nhất định để có được MEV trước hoặc sau giao dịch.

Các bộ giải chưa được kiểm tra và không minh bạch có khả năng cung cấp đường đi tồi tệ nhất, vì tỷ suất lợi nhuận của chúng tỉ lệ nghịch với khả năng thực hiện tốt. Người dùng vẫn cần chọn bộ giải, họ có thể tận dụng khả năng thương lượng này để buộc các bộ giải cạnh tranh với nhau để giành quyền lưu lượng đơn hàng. Bộ giải mang lại lợi nhuận cao nhất cho người dùng dưới các ràng buộc sẽ thắng đấu giá.

Một số giao thức giao dịch đã áp dụng thiết kế này, nó sử dụng đấu giá theo lô để tìm giá thanh toán tốt nhất cho các nhà giao dịch. Trong các giao thức này, đơn hàng không được thực hiện ngay lập tức, mà được thu thập và thanh toán theo lô. Hệ thống này không sử dụng người điều hành trung ương, mà thay vào đó sử dụng sự cạnh tranh công khai của các người giải để khớp đơn hàng. Khi lô kết thúc, các người giải này sẽ nộp giải pháp cho việc thanh toán đơn hàng.

Bán đấu giá theo lô cho phép các giao dịch trong một lô có cùng giá, từ đó không cần thợ đào sắp xếp lại giao dịch. Không có hoạt động trước hoặc hoạt động sau. Các giao thức này sử dụng đấu giá luồng lệnh để đảm bảo người giao dịch nhận được thực hiện giá tốt nhất. Nhưng trong số các lệnh này cũng có một số MEV, vì các nhà tạo lập thị trường phải có khả năng thực hiện giao dịch chênh lệch ở một địa điểm khác để duy trì lợi nhuận.

![Tại sao ý định (Intents) có thể là Tài chính phi tập trung

DEFI-1.51%

Xem bản gốc

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.

21 thích