Sự phát triển của chính sách quản lý Web3 tại Singapore: Từ khuyến khích đổi mới đến kiểm soát rủi ro

Trong những năm gần đây, Singapore đã đóng vai trò quan trọng trên toàn cầu trong lĩnh vực tiền ảo và Web3. Quốc gia thành phố này đã được ca ngợi là "thủ đô tiền mã hóa châu Á" nhờ vào chính sách thoải mái, hệ thống pháp luật ổn định và môi trường đổi mới mở. Tuy nhiên, theo thời gian, chiến lược quản lý của Singapore đang trải qua một sự chuyển biến đáng kể, từ "khuyến khích đổi mới" chuyển dần sang lộ trình thận trọng "kiểm soát rủi ro".

Giai đoạn đầu: Đổi mới mở, thu hút nhân tài

Singapore đã có một thái độ tương đối cởi mở ngay từ đầu. Luật Dịch vụ Thanh toán được ban hành vào năm 2019 đã cung cấp một khung pháp lý rõ ràng cho dịch vụ token thanh toán kỹ thuật số, chỉ ra con đường xin cấp phép cho các doanh nghiệp như sàn giao dịch tiền điện tử và dịch vụ ví. Cơ quan Quản lý Tài chính (MAS) tích cực thúc đẩy đổi mới công nghệ, khởi động nhiều dự án thí điểm khám phá tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và tài sản được token hóa. Giai đoạn này có thể được coi là thời kỳ "nắm bắt cơ hội", miễn là không vi phạm các tiêu chuẩn tuân thủ, các thử nghiệm đổi mới đều được khuyến khích.

Rủi ro hiện ra: Quản lý chặt chẽ hơn

Với sự phát triển nhanh chóng của ngành, một số rủi ro tiềm ẩn bắt đầu nổi lên. Năm 2022, một số sự kiện tài chính nổi bật, bao gồm việc Three Arrows Capital phá sản tại Singapore và sự sụp đổ của FTX, đã báo động cho cơ quan quản lý tài chính Singapore. Để duy trì uy tín của trung tâm tài chính quốc gia, các cơ quan quản lý đã nhanh chóng hành động. Một mặt, họ đã ban hành Luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường nghiêm ngặt hơn, tăng cường giám sát các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử; mặt khác, họ đã đặt ra những hạn chế đối với các nhà đầu tư cá nhân, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đầu tư có lý trí.

Nhà đầu tư lẻ: Hạn chế nghiêm ngặt

Vào cuối năm 2023, các quy định được MAS công bố đã đặt ra nhiều hạn chế đối với các nhà đầu tư lẻ. Các quy định mới yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử không được cung cấp bất kỳ hình thức thưởng nào cho các nhà đầu tư lẻ, chẳng hạn như hoàn tiền, airdrop hoặc trợ cấp giao dịch; cấm cung cấp các tính năng có thể làm gia tăng rủi ro như đòn bẩy, gửi tiền qua thẻ tín dụng; và yêu cầu đánh giá khả năng chịu rủi ro của người dùng, đồng thời thiết lập giới hạn đầu tư dựa trên giá trị tài sản ròng của họ. Những biện pháp này nhằm thu hút các nhà đầu tư lý trí, chứ không phải các nhà đầu tư đầu cơ.

Nhà cung cấp dịch vụ: Nâng cấp tuân thủ

Đến năm 2025, xu hướng quản lý sẽ trở nên rõ ràng hơn. MAS quy định rằng tất cả các doanh nghiệp chưa được cấp phép nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số (DTSP) nếu muốn tiếp tục cung cấp dịch vụ cho khách hàng ở nước ngoài, phải hoàn tất nâng cấp tuân thủ trước ngày 30 tháng 6 năm 2025. Hiện tại, chỉ có một số ít doanh nghiệp hàng đầu đã được phê duyệt hoặc đang trong tình trạng miễn trừ. Điều này có nghĩa là hầu hết các doanh nghiệp cần phải nhanh chóng hoàn tất nâng cấp tuân thủ hoặc tìm kiếm các thị trường khác.

Quản lý quỹ: yêu cầu chuyên nghiệp

Singapore ngày càng có yêu cầu nghiêm ngặt đối với các nhà quản lý quỹ. Ngay cả khi chỉ phục vụ "nhà đầu tư đủ điều kiện", các tổ chức muốn thành lập quỹ tiền điện tử cũng phải có đủ điều kiện tương ứng, bao gồm khả năng phòng ngừa rủi ro, nhận diện tài sản của khách hàng, quy trình quản lý rủi ro nội bộ và cơ chế báo cáo chống rửa tiền. Điều này đánh dấu việc quản lý quỹ tiền điện tử đang dần được đưa vào hệ thống giám sát tài chính chính thức.

Kết luận: Tiến triển quản lý hay đàn áp ngành?

Có ý kiến cho rằng, Singapore không còn là nơi lý tưởng cho Web3. Tuy nhiên, từ một góc độ khác, đây thực sự là quá trình tiến hóa tự nhiên của việc quản lý - từ giai đoạn đầu "cho phép thử nghiệm" đến giai đoạn sau "quy định trật tự". Mặc dù Singapore không còn chào đón các hành vi đầu cơ thuần túy, nhưng đối với những đội ngũ thực sự có sức mạnh công nghệ và kế hoạch lâu dài, đây vẫn là một trong những thị trường hấp dẫn nhất toàn cầu.

Tuy nhiên, cũng có ý kiến cho rằng, ngành Web3 vẫn đang ở giai đoạn phát triển sớm, việc áp dụng quy định nghiêm ngặt quá sớm có thể kìm hãm sự đổi mới. Cách tìm ra sự cân bằng giữa việc khuyến khích đổi mới và phòng ngừa rủi ro sẽ là thách thức liên tục mà Singapore và các khu vực khác phải đối mặt.